智通財經APP獲悉，中金公司發佈報告稱，維持同仁堂科技(01666)2019年和2020年每股盈利預測0.51元和0.53元，對應-4%和+4%的同比增速。當前股價對應2019/2020年P/E分別為13.1X/12.6X，考慮到公司盈利可能2020年繼續承壓，下調其目標價16%至8.5港元，維持“中性”評級，對應15倍2019年市盈率和14倍2020年市盈率，較當前股價有15%的上行空間。
該行稱，2019 年1-3季度，公司收入為32.8億元，同比降16.4%;2019年單3季度，公司收入為8.1億元，同比降28.2%/環比降18.3%。該行認為，公司自身的製造業務在今年面臨壓力，主要由於新廠搬遷進度低於該行預期導致現有核心產品產能存在瓶頸，使得公司主要產品今年面臨產、銷量下降的壓力，但預計最快明年下半年核心產品收入能逐漸改善。
該行表示，由於激烈的競爭以及零售需求下降，預計公司今年阿膠系列產品銷量進一步下降，並預計公司產品的行業庫存有望最快於明年1季度恢復正常，但是行業庫存估計明年全年依然處於消化期。
該行還稱，在2019年1-3季度，公司淨利潤同比降13.4%至4.8億元。2019年單三季度，毛利潤為4.5億元，同比降22.7%/環比降15.1%；淨利潤0.96億元，同比降 20.3%/環比降41.5%。截止至12月23日，公司已經向玉田和大興工廠投入約14-15億元，預計隨著新產能的投入，2020 年折舊、以及新基地建設投入所需的成本和費用可能會上升。
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