投資仿生學

獵豹是世界上跑得最快的動物，它目光銳利，行動敏捷，爪齒鋒利，擅長奔跑與攀爬，跑動起來速度驚人，能夠捕捉草原上任何的動物，但是它會等到有把握時才會出擊獵物，它可以躲在樹叢中等上一週，就是等到那正確的一刻，而且它等待捕捉的並不是任何一隻小羚羊，而是一隻有病的或者瘸腿的小羚羊，只有萬無一失的時候，它才會去捕捉。

從大自然適者生存的獵豹身上，我們可以學到很多東西。 一個優秀的投資者，在進行每一次操作之前，都應該象獵豹尋找獵物一樣，站在一定的高度，仔細分析大勢，研究主力資金的投向，還有你的對手等等。一旦發現獵物之後，不要急於建倉，而是要等待，耐心地等待，等待一個最好的時機。等待是很痛苦的，但也是必須的。獵豹的等待，可以幾天幾夜，不吃不喝，為的是等到一個最好的機會，一擊而中。

只有機會遠遠、遠遠、遠遠的大於風險的時候，才大規模入市，不會空倉離場是絕對不能賺錢的。一般的散戶從來不會空倉，所以他們的結果永遠都是虧損，不會空倉的思維模式導致一直以來的虧損結果。優秀的投資者，也必須學會等待，等待過程中，要抵制誘惑，要等到著名投資大師、索羅斯的合夥人羅傑斯說的："錢就像在地上讓你撿的時候，才是最好的出擊時機。"

華爾街歷史最著名、最悠久的投資著作《股票炒手回憶錄》的作者利文斯頓，介紹自己的投資經驗中多次的強調投資者進場必須掌握"關鍵點"，要將"時間要素"和"價格要素"融和一起選擇最佳的進場點。幾乎所有的華爾街的高手都閱讀過這本20世紀初出版的這本書籍，我也在最近的近10年的時間裡，也翻閱數十次，在發現在自己不同的投資階段，對這本書的領悟都不一樣。最近幾年終於明白了利文斯頓的操作思路和境界，明白到把握最佳進場點的秘訣。我從中發現，併為利文斯頓感到非常的可惜，由於人性的弱點，他性格上的衝動和控制慾望過強，不能完整執行自己的設定好的投資策略，導致其投資生涯中四起四落，最終自己舉槍結束了人生。在多次閱讀他的書籍和操作案例同時，我最近幾年研究了美國心理學、成功學的成果，發現如果利文斯頓能使用想在的潛意識等心理學方法和工具，就能剋制投資者人性弱點，不必經歷四起四落，最終成就一世英名。

所有的投資者都祈望能一買就大漲，一賣空就大跌，這是多麼爽的事情啊。但是100%正確是不可能的，我不行，你不行，所有的投資大師和操盤高手都不行。但是如何能將投資的準確率提高到90%甚至95%以上了，這就需要研究這些成功的投資大師和操盤高手操作方式。

所有成功的投資大師和操盤高手，都有一個共同特質："耐心"。耐心包括：

1. 等待大趨勢出現的耐心

2. 等待最佳進場點的耐心

3. 等待最佳出場點的耐心

4. 等待利潤增加的耐心

任何一個沒有耐心的投資者絕對不可能成為出色的投資者，我見過很多國內外的投資大師和投資高手，他們都是非常的耐心，在入市前做大量的研究準備，等待最好的機會才出手。量子基金創始人、"奧地利股市之父"羅傑斯總結他的第一投資股市失敗的經驗說："我學會除非知道自己在做什麼，否則，最好什麼也別做。我也學會除非等到一個完全對自己有利的時機，否則，最好不要貿然進場。這樣，即使你犯下錯誤，也不會招致重大傷害。"

第一：根據公司的盈利情況來選股

這裡先提一下估值，在之前的文章中也是有提過的：

估值，是對股票估值的核心意義是降低投資的風險，但是並不一定能讓你賺到錢。

我們講了三種估值的方法：

市淨率（PB）

行業橫向比較法：同樣的條件，找出價格最低的來，這個和女孩子逛街買衣服差不多，貨比三家嘛，但這是一種模糊的估值法，是一種感覺。

股票就像女孩子談戀愛，感覺很重要，股票既不是藝術，也不是科學，而是二者兼而有之，所以才有各種觀點流派，而且每一種都能賺到錢 ，沒有哪一種是長期能賺錢的，包括價值投資，它也會失效，只是說從長期來說，有個賺錢概率的問題，如果賺錢的概率能超過60%，那麼長期來說，你一定會成為富翁。為什麼沒有人依靠賭博成為大富翁（開賭場的除外哈），原因是因為大數法則在起作用。

舉個例子：

你和賭場老闆玩拋硬幣，他不用任何作弊的工具，和你完全的公平遊戲，但是他對賭徒說：我開個賭場也不容易，你看這樣行不行，每次你贏了你就給我2%的手續費，怎麼樣？賭徒一想這才多少啊？沒問題，豪爽的答應了。但接下來天平開始傾向於賭場老闆了，只要時間足夠長，次數足夠多，賭徒的結局一定是輸，因為輸贏的次數最後無限接近，但因為有2%的手續費就會把賭徒的錢全部吃掉。

這就是散戶賺不到錢的原因之一。

在大數法則面前，任何概率大一點事件只要時間長了，都會發揮驚人的效應。

估值的核心意義就是讓你贏的概率大一點，但不保證你短時間內一定贏。

那能不能進一步提高賺錢的概率呢？

能，請記住這四個標準：

第一：淨資產收益率（ROE）

這個指標反映了公司的賺錢能力到底怎麼樣，這是核心的指標，畢竟我們買它的股票是幫助我們賺錢。

什麼意思呢？

還是以開餐館舉例，我一年投入100塊錢，你能幫我賺回多少錢，如果賺5塊，ROE就是5%，賺20塊，ROE就是20%。

這個數字越高，說明生意越好，回報率越高，在解讀財報的時候這是衡量一個企業資金利用效率的核心指標。

它的公式是：稅後利潤/淨資產

看下圖：

在財報裡大家都可以看到一個公司發佈的淨資產回報率這個數字。

怎麼看這個指標呢？

第一：標準是15%以上，你給他100塊錢，如果不能給你帶來15元的回報，是不是有點低？所以低於這個標準的PASS掉。

第二：看最近三年，最好是每年都達到15%的標準，那就是很好的企業。

但是要注意，企業提高負債水平可以提高淨資產回報率，所以要結合資產負債表來看ROE，一定要找到真正通過產品和服務的競爭力來賺錢，而不是靠負債借錢來提高ROE的，才是真正的搖錢樹。

像雲南白藥的ROE達到20%，而負債率很低，賬上現金達到30億，所以這是真正的大牛股，從上市到最高峰上漲了1000倍，是中國上漲最多的股票。

第二個標準：淨利潤5%

公司的淨利潤不得低於5%，你投100塊錢一年賺到你口袋裡的錢至少要5塊錢，才有點意思，對吧？

低於這個標準，就不要了，要不就是賺錢能力差，賺錢能力差有很多原因，比如管理水平差等，但數字是不會說謊的，數字就是結果。

第三個標準：毛利潤40%

毛利潤如果低於40%，很可能說明 行業處於價格競爭中，那麼肯定毛利潤就不會好，這樣的公司就一定要小心。

你買的股票如果還處於價格戰中，那麼作為投資者你就賺不到錢，比如格力空調在2006年前就在打價格戰，行業處於戰火紛飛的時代，所以那個時候股票幾乎不漲，但是一旦戰爭結束，格力立刻就變成了大牛股，在2011年後飆升了很多倍。

很多人可能說，戰爭結束再去買股票是不是太晚了？不晚，騰訊在2005年左右基本就結束了和MSN的戰爭，但是那時候騰訊的股票才1塊錢。

所以你想想持有到今天翻了多少倍？在戰爭結束之後買入股票，能最大限度的降低風險。只要長期持有，那麼回報率是驚人的。關鍵是你要找到誰是行業的王者，所以巴菲特選股的標準之一就是隻買行業老大。

第四個標準：增長率不低於20%

包括淨利潤增長率和營業收入增長率，記得上篇文章中談增長率對於投資者的重要性嗎？

10%的增長和20%的增長差別有多大呢？

雲南白藥價格102元，市盈率是30.8倍，每股盈利2.5元，行業不增長的情況你需要30年收回投資。

增長10%需要多久呢？

第1年：2.5x1.1=2.75元

第2年：275x1.1=3.02元

第3年：3.02x1.1=3.32元

第4年：3.32x1.1=3.66元

第5年：3.66x1.1=4.02元

第6年：4.02x1.1=4.42元

第7年：4.42x1.1=4.86元

第8年：4.86x1.1=5.34元

第9年：5.34x1.1=5.88元

第10年：5.88x1.1=6.47元

第11年：6.47x1.1=7.11元

小計：50.8元

需要11年才能收回投資

而如果是20%的增長，只需要8年就可以收回成本。

增長率低於20%，說明幾個情況，要不就是行業已經很成熟，已經差不多到天花板，要不就是在行業內沒有競爭力。

而云南白藥就是面臨著激烈的行業競爭，所以這是非常重要。

回顧一下：

好股票的背後是找到一個好生意，好生意用數據會直接體現出來，他們是四個指標：

1 ROE不低於15%

2 淨利潤率不低於5%

3 毛利潤不低於40%

4 增長率不低於20%

用這四個指標去選股，可能現在90%以上的股票都不合格，但一定會幫助你找到真正值得投資的股票，這就是找好股票的最簡單，最實用的指標。

第二：超跌買入法，利用KDJ選股

大盤不穩,沙石俱下,個股的基本面雖然沒有發生變化,但因為大盤的下跌造成殺跌,如果短時間內沒有企穩,個股可能會進一步的超跌.沒有永遠跌的股票,所以超跌勢必造成反彈,且跌的越狠,往往漲得越猛.

我們運用KDJ的區間特性,就可以發現這類超跌的個股.但也要滿足如下的條件

1.股價連續22個交易日或更長時間內連續下跌

這裡需要說明,所謂連續下跌,並非是指連續22天全是陰線,那幾乎是不可能發生的,這裡的連續下跌,是指整體的趨勢是向下的,由原本的上升或橫盤的走勢中,跌破前低,破壞了原有的趨勢轉而向下的.

2.股價處於低點或次低點

3.KDJ指標的數值要在20以下,向上金叉

只有股價連續下跌,才會造成KDJ指標,全部低於20

4.成交量萎縮在均量線之下.

量能極度萎縮,表示這個時候的賣壓已經非常的少了,自然後面拉昇起來會比較容易.

舉幾個例子:

如下圖為深深寶A 000019在2017年4-6月的走勢,圖中股價連續下跌33個交易日,達到近期最低點,第34日,KDJ指標在20以下金叉,量能極度萎縮在均量線之下,戰法成立.隨後一波反彈,到KDJ第一次死叉時賣出的收益為25%多.

下圖為長安汽車000625在2017年4-6月的走勢圖,圖中,股價連續下跌22天,KDJ在20以下金叉,量能萎縮在均量線之下,戰法成立,直到KDJ死叉時賣出的話,收益12%.

必須明確一點,這個戰法是適用於尋找超跌反彈的個股,屬於短線戰法,對於超跌的股票,有些是業績較好被錯殺的,也有的是股價得不到業績支撐的垃圾股,我們利用的是股價偏離正常股價太多,而出現的乖離率變高,市場自我修復的過程中,尋找機會,這裡面存在反彈後繼續再跌的,也存在短線黑馬,所以在賣點上,我們可以以KDJ死叉為賣出的條件,安全的獲利一定的利潤,也可以在死叉時減一部分倉位,這就由投資者個人的風險偏好決定了.

選股:

這裡面我們可以利用股票分析軟件編輯選股公式來進行選股操作,關於軟件的使用方法,我們會在後面的章節中詳細的教授給大家,這裡就不再詳述.

我們為大家編輯了一段選股的指標公式,詳見書後附件3.

利用這個選股公式,我們可以選擇出近3天的最低價是40天內的最低價,且KDJ在20以下金叉,量能萎縮至均量線之下的個股.

不過這一類的股票,只有在最近大盤較差的時期,出現的幾率會大一些,其他的時候並不多,且多為基本面發生變化造成的大幅下跌的個股.不建議操作

思想決定未來

滴水穿石並不在於水流短期多麼的猛，而在於水流是否能源源流長，經久而不枯竭，只要細水常流，總有一天即使是山一般大的巨石，也終將被穿出一個巨洞。只要鍥而不捨，年復一年，最終必將重現水滴石穿的自然奇蹟．即使在我百年以後，這股細流仍舊會源源流長，我的接班人也將會把我曾經幾十年前的交易原則堅持下去，讓水滴石穿的故事得以延續。心境豁達是積極的，即使泰山崩塌，自己也要巋然不動，按照原則繼續交易下去，因為很多表面看到的，都不過是一場虛幻，哪怕是結局也不過是對過程的一個圓滿答覆。

過分努力，常常只會適得其反。因為努力是不滿足現狀，如果努力不得法，而走錯方向，加之努力本身的情緒化反應，那麼很難保證不走火入魔。但並不是反對去努力，在交易的初級階段，努力是相對重要的，而且是在正確的道路上努力，等到進入最終穩定贏利的階段，那麼努力與否已經無關緊要了。當一個事物即將從量變發生重大質變的時刻，常常會經受到前所惟有的阻力，比如人的思維，其實突破和封閉之間只相差一步之遙。但在正確的道路上，尤其是在交易的初級階段，努力還是很有必要的。

珍惜這個時代，更要珍惜此刻年輕的時光．年輕不是用來享樂揮霍的，恰恰是用來打造自己事業人生的基石的，沒有年輕時的牢固基石，即使中年晚年打拼下整個世界，也將是徒勞的，因為失去牢固基石的人生事業是毫無安全可言的，或許在中晚年的某一刻會突然出現搖搖欲墜的一刻，甚至功虧一簣的悲劇，也許這就是年輕時求穩的可貴和意義所在。其實到了現在這個階段，努力與否已經和交易的結果沒有太大關係了，因為努力本身也是情緒化的反應，只要交易中還帶有主觀情緒或者感覺，那麼即使理論再豐富，短期實踐再輝煌，最終也將前功盡棄，因為失去原則和執行力，一切都將是虛弱無力的。

即使一時在錯誤的道路上走正確了，最終也難免失敗；而同樣在正確的道路即使暫時走錯了，只要方向正確，信念堅定，執行力到位，那麼結局最終也將是勝利圓滿的。只要活的無悔，一天也許頂得上一生，所以活多久真的不是很重要，因為生命總有消逝的那天，而惟有人的思想和精神才能獲得永存。30年或許也太短了．如果順著交易的真諦去簡單輕鬆的交易，那麼30年將是快樂平和的30年，而且也是水滴石穿的30年．不過沒有人一開始做一樣事情就立足於30年或一生，短視的目光決定大多數人即使忙碌一生，也將碌碌無為。如果30年時間還是一事無成，或者是即使有成，卻最終敗掉了，那才是最可怕的。

思維決定格局，青年階段的思維基本決定了一生的方向和命運，順其自然是對的，不過對交易只具備喜歡的程度還是遠遠不夠的．如果沒有從事一生的信念和意志，那麼很難獲得真正的鍛鍊和成就。年輕人如果還把寶貴的時間浪費在所謂行動的衝動上，那麼不但不會得到很多樂趣，也許更多的是失敗，痛苦和後悔。上千年來，人生價值一直都在改變，唯一沒有改變的就是價值本身的規律。如果從另一個角度去觀察，或許會有另外一番心境，有句老話叫做後生可畏，也許後生並不可畏，真正讓人可畏可敬的或許是代表一個時代的思想和精神。

如果相信自己能活著，那麼只要不放棄，就一定能活著，否則即使活著而放棄了，那麼也與死了沒有什麼分別了。雖然＂水滴石穿＂簡短四字，卻字字千金，或許看得再透徹也未必有意義，因為看得透徹只是最基本的，而唯有做到知行合一，才是達成最終的目的。僥倖是交易的天敵，也是直接導致無數人資金崩潰的主要元兇，每一單很平常，就如吃飯一樣。任何時候，尤其是在交易的時刻都不應該出現令人絕望的字眼，因為當出現感情，感覺。情緒這些字眼的時候，說明感覺交易的心魔又在作怪了，而感覺是最不可靠的東西，對於交易本身來說，常常是失敗的源頭。

雖然很早以前就具備了較強的預測能力，甚至是很準確的預測能力，但在交易中，我從不預測，因為預測本身首先對長期交易將起巨大的副作用，其次違背了交易力求簡單的原則，預測可以做為分析的輔助，但絕對不能成為交易的依據。交易與其說是一門藝術，還不如說是一項使命。只有精神上達到毫無負擔，交易中才能力求簡單的原則．大道至簡，順自自然，才能真正在交易中，生活裡，事業上做到簡單，快樂，健康，順利。

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關鍵字: 銀行 動物 藝術