雷迪转债：（正股代码：300652，配债代码：380652）

评级：A 评级，可转债评级越高越好。

发行规模：2.88亿，规模小，可转债规模越大流动性越好。

回售条款：有

下调转股价：15/30　，85%，条件一般。

转股价值：

雷迪克昨日收盘价21.18，转股价20.38，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/20.38*　21.18=103.93，转股价值尚可，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：

到期价值=票面利率 赎回价=0.5 0.7 1.2 1.8 2.2 113=

纯债价值（最底线）：

119.4/（1.04^6）=94.36元，按照银行定期存款4%为折现率进行计算，此计算未考虑每年发息的折现，前期利息低对结果影响小，仅用于个人参考指标。

如按中债企业债测算A 级别6年期即期收益率8.5373%，纯债价值简化计算73.03，纯债价值较低。

公司简介：

雷迪克属于汽车零部件行业，公司主要从事汽车零部件研发、生产和销售，现主要产品为乘用车轴承。

公司成立于2002年，上市时间2017年5月，目前公司市值18.64亿，有息负债率39.57%，当前市盈率PE28.506，市净率PB2.452。

2019年业绩快报公告：

19年营业总收入同比增加0.85%，营业利润同比降低16.95%，归属上市公司股东净利润同比下降23.17%；加权平均净资产收益率从11.97%下降到8.49%，上市公司股东每股净资产同比增加6.27%。

　公告中关于业绩下降给出的理由是因为经营法山公司的短期借款上升，导致短期借款利息增长许多，且公司19年收到的政府补助较上年有所减少。

主要风险：

汽车行业景气度下降及国际贸易环境较差对公司业务将产生一定的影响。公司18、19年短期借款占流动负债比例70%多，公司即期偿付压力较大；有原材料价格波动、国内劳动成本上升、汇率、客户流失等风险。

募集资金用途：

最近半年股价走势图：

公司2020年5月18日解禁5670万股，实际解禁12.01亿，占总市值的64.43%，占流通市值的192.06%。

开盘预测：

溢价率-3.78%，结合A 评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予11%的溢价率，

中签预测：

假设原始股东配售60%，网上申购按1.152亿计，预计顶格申购单账户中11520/295/1000=0.04签，中签率低。

综合：雷迪转债评级A ，转股价值尚可，正股质地一般，当前环境下尚可申购。

申购建议：尚可申购。

（申购建议：顶格申购—尚可申购—无意见—不建议）

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