投资摘要：
1、5G基站建设加速，这一新材料工艺需求爆发；
2、百亿市场空间当前，A股只有少数标的深度受益。
昨晚美国历史性熔断引起的恐慌并没有传导到国内，今天的反弹已经说明了A股的强势。
从今天的板块中，我们可以发现，前期调整的半导体等科技股扛起了反弹的大旗。而其中，氮化镓概念股表现格外亮眼。
猛地一看，这个化学成分让人有点莫名其妙，而了解科技的投资者可能比较清楚，这是第三代半导体的核心材料，市场上一直有议论认为它将替代硅。
一、靠快充火起来的氮化镓
作为第三代半导体材料的氮化镓（GaN），是一种坚硬的高熔点（熔点约为1700℃）材料，具有高频、高效率、耐高压等特性，用于制作多种功率器件和芯片。
氮化镓在半导体材料领域的研究已经持续多年，近期广为人知，是因为它可以用在充电器中。
今年2月，小米发布新品，其中65W GaN充电器成为一大亮点。
这款充电器易散热、充电快（比iphone原装快50%，从0到100%的电量只需45分钟）、体积小（比常规充电器小了50%），且售价只要149元，性价比较高。3天预约就超5万，一时间，这一黑科技产品站上了风口，氮化镓也因此引发市场的强烈关注。
图：小米GaN充电器 Type-C 65W（图片来源：小米官网）
不过这并不是第一款氮化镓充电器，早在去年四季度，OPPO就发布了全球首款65W GaN充电器。两家大厂相继布局，意味着技术已经进一步成熟。
而且，氮化镓充电器并不仅仅用于手机充电。更小、更便捷的GaN充电器是解放笔记本的一大利器。近期汽车零部件供应商马瑞利与半导体公司Transphorm合作开发氮化镓充电技术。未来，笔记本、新能源车或许都会用到氮化镓充电器。
二、5G带来更广阔的应用空间
充电市场并非氮化镓功率器件的唯一用武之地，它还应用于光电、射频领域。
非常值得一提的是，在射频领域，氮化镓射频器件适合高频高功率场景，是5G时代的绝佳产品，将替代Si基芯片，应用在5G基站、卫星通信、军用雷达等场景。
在政治局会议多次点名之下，5G基站的建设迎来高峰，相应的各种射频器件、芯片数量和质量都在提升，市场需求旺盛。氮化镓工艺正在逐步占领市场，已经势不可挡。拓璞产业研究院预计到2023年基站端GaN射频器件规模达到顶峰，达到112.6亿元。
再加上卫星通信、军用雷达的市场，Yole预测GaN射频市场将从2018年的6.45亿美元增长到2024年的约20亿美元。
另外，GaN基紫外激光器在紫外光固化、紫外杀菌等领域有重要的应用价值。疫情当前，中美都启用了基于GaN的紫外光进行消毒杀菌，相关市场随之增长。
三、氮化镓，没那么容易发展和普及
空间虽广（市场预测规模超百亿），摆在眼前的难题也不少。
目前氮化镓产业链中，衬底主要供应商有德国Siltronic、日本Sumco、日本Shin-Etsu等企业，外延片主要厂商有日本NTT-AT、比利时EpiGaN和英国IQE等。
主流生产厂家集中在欧洲国家及日本等，我国企业尚未进入供给端第一梯队。也就是说，下游应用方面，我们走在前列，但上游仍有巨大差距。
由于应用端会涉及军工领域，国外对高性能氮化镓器件实行对华禁运。在第三代半导体材料领域再次掉队后，国产替代仍在加速推进。
另外一个不能忽略的问题是，氮化镓的成本依然偏高。因此之前相关器件更多地运用于军事雷达、基站等价格敏感度低的领域。而对于价格敏感度高的消费级电子，OPPO小米快充充电器之后带动产业加速发展，成本问题或许才能逐步克服。
四、哪些相关概念股可以受益？
据中信建投预测，5G对高功率射频的需求，手机和笔记本对高效轻小快充的需求将在2020-2021年爆发，疫情对深紫外UVC的需求也在2020年短期内集中爆发。
氮化镓期间面临这广阔的蓝海市场，增长空间可观，海特高新、三安光电、闻泰科技、耐威科技等核心概念股自然会受益其中。
不过一些标的市盈率已经较高，有的投资者觉得中氮化镓只有短线炒作机会，这就需要见仁见智啦~
表：氮化镓概念股（数据来源：wind）
股市常变，匠心不移。@鲁班行研
参考报告
1.20200217-华西证券-电子行业：GaN（氮化镓）引爆消费电子快充市场_2020-02-17_华西证券
2.20191209-海通证券-氮化镓：第三代半导体核心材料
3.20200218-中信建投-中信建投GaN行业深度：5G、快充、UVC，第三代半导体潮起
4.20200219-东吴证券-电子：GaN快充与Wifi6的新趋势
5.20200214-方正证券-氮化镓（GaN）功率半导体开始起量
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