國內汽車NVH龍頭——拓普集團

拓普集團,主營業務主要三大塊:減震器、內飾功能件、底盤系統,收入佔比基本為4:4:2

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近五年營收組成分佈

國內從事汽車橡膠減震器產品、內飾功能件領域的,屬於紅海市場,其中,生產減震器企業有600多家,進入乘用車OEM市場(供貨給汽車生產商)的僅約50家,大部分服務於AM市場(汽修廠),公司是為數不多具備與主機廠全球同步開發能力的中國供應商。市場佔有率方面,減震器公司佔25%,內飾佔10%。

這方面跟他有競爭關係的是安徽中鼎減震橡膠技術有限公司、寧海建新橡塑有限公司、東海橡塑(天津)有限公司、亞新科零部件(安微)有 限公司、無錫沃可通用工程橡膠有限公司、十堰東森汽車密封件有限公司、無錫雀來 寶減震系統有限公司、浙江駱氏實業有限公司等企業,外資巨頭如瑞典特雷勒堡集團、 日本東海橡膠株式會社等。

大家在路上看到的好多汽車品牌,像奧迪、大眾、奔馳、長安、吉利等,基本都是他的客戶群體,其中前四大客戶為吉利(45%)、上汽通用(12%)、上汽乘用車(4%)、長安汽車(3%)

。2018年年報顯示,前五名客戶銷售額382,403.98萬元,佔年度銷售總額63.90%。所以理論上拓普業績好不好,取決於這幾大客戶的銷量如何。

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根據2019年車企市佔率情況排名,吉利排名第四,上汽通用第三,長安汽車第八,上汽乘用車第十二名,分別佔有6.71%、8.81%、3.84%、3.26%;累計市佔率為22.62%。而車企產銷情況取決於車市的景氣度。因此,拓普集團作為車企零售商更多依賴於汽車行業週期。

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附:

1、2016年起為特斯拉Model 3提供輕量化鋁合金底盤結構件,具體是底盤-懸掛系統-避震結構件,內飾-噪聲處理,底盤結構件

2、通用全球項目 16.8 億元訂單(週期 6 年)於 2019 年起量產。

3、近幾年財務報表情況

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