【財華社訊】施羅德投資首席投資總監及多元化資產投資環球主管Johanna Kyrklund，就新型冠狀病毒疫情下的投資部署發表報告：
鑑於新型冠狀病毒 (COVID-19) 引發環球市場波動， Johanna Kyrklund認為多元化資產投資組合不適宜在現階段冒險。
近年來，環球經濟一直維持疲弱的正增長，世界國內生產總值的增長在 3% 左右徘徊。在經濟增長維持在這個水平的同時，股市表現亦在利率低企惠及估值的情況下受到支持。
然而，由於缺乏強勁的經濟增長動力，市場將較易受到經濟動盪的影響。
低利率已驅使投資者冒更大的風險去博取更高的回報。在低利率的市場環境下，該行的多元化資產投資團隊將資金投放到股市的同時，亦以債券、日圓及黃金進行對沖，以應對經濟增長遜於預期的風險。
與此同時，該行向來避免持有周期性較強（即對經濟增長較為敏感）的持倉，如價值股及商品。
在多元化資產投資組合中所運用的對沖策略為跌勢提供緩衝，在個別受創最嚴重的股市持倉（如歐洲及能源股）亦相對較低，因而能夠抵禦近期的風險資產調整。
該行的團隊在上週就是否應該調整配置舉行會議，所得的結論如下：
- 防止病毒疫情散播的措施將抑制數據所反映的復甦勢頭，因此繼續避免持有周期股及商品。
- 各央行很有可能會在近期作出反應，此舉應有助穩定市場情緒。目前聯儲局已宣佈減息。雖然該行認為減息無法重燃經濟復甦，但對估值以及支持受流動性驅動的股市回報來說的作用重大。然而，現階段並不適宜冒險。該行需等待感染率見頂的實質證據，或者是從更多企業盈利或經濟數據窺探到疫情帶來的經濟損失後才能夠再度增持風險資產，因此該行暫時維持中性態度。
- 經過近期孳息率下跌後，該行的政府債券持倉目前估值偏高，並已減少利率持倉，但因為各國避免新型冠狀病毒爆發的措施有可能會引致環球經濟陷入衰退，該行仍然相信債券在其的投資組合中具有「安全帶」的作用。因此，該行的多元化資產投資組合中仍持有少量長存續期持倉。
- 該行繼續看好日圓作為安全貨幣的地位。
總而言之，該行的風險配置已降至較平常為低的水平。預期新型冠狀病毒的最終影響將會是顯著但短暫的。該行傾向尋找獲取回報的機會，但由於病毒疫情的動向難以估計，因此仍保持謹慎。
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