近几年以来随着国民收入水平的提高，外卖行业的异军突起，人们对饮食质量和饮食口味的要求不断提高，开始出现消费全面升级。
伴随着消费升级的出现，饮食行业上游调料供应商也将出现巨大的发展机会和投资机会，那么今天我们从调料出发，来解析目前A股市场调料行业成长龙头股花落谁家。
中国调料市场现状
中国调料市场目前仍然处于量价齐升阶段。全球零售市场10年复合年均增长率高达9%，轻松跑赢美国，日本和韩国调料零售行业，对比各国调料品市场销售情况，中国调料品市场还有非常大的增长空间。
A股调料龙头股海天味业出现三高困境，成长性明显放缓。对于国际调料巨头味好美和龟甲万来看，目前A股调料龙头股明显的出现了高市值，高PE和高估值的情况。通过统计来看，目前海天味业的市值为420亿美元，而味美好和龟甲万的市值分别为220亿和95亿美元；目前海天味业的PE为56.1，而味美好和龟甲万的PE分别为28.7和18。由于目前味美好和龟甲万已经进入了成熟稳定期，而海天味业相对于国际调料巨头来看任然处于成长阶段，所以通过对比目前国际调料巨头来看海天味业存在高估值的情况，未来股价增长空间将会受限。
通过对比国际调料巨头来看，目前国内调料龙头股海天味业明显出现了增长困难的情况，那么作为二级市场上的投资者应该寻找具有高成长的调味股进行投资，以获得高回报收益率，而今天本文的重点就是撇开被散户大众所青睐的龙头股海天味业来寻找新的高成长龙头股。通过我多方面，多角度的分析，目前在A股调料市场最具有高成长龙头股属性的企业分别是天味食品和颐海国际两家上市企业。
天味食品和颐海国际成长性高于海天味业的原因一
天味食品和颐海国际收入增速和净利润增速明显高于同行业。
通过上图天味食品和颐海国际2012年至2019年收入增速和净利润增速走势来看，天味食品和颐海国际7年时间之内的收入增速和净利润增速明显高于同行业的龙头企业海天味业。这就说明，虽然目前A股市场众多投资者（机构投资者和散户投资者）普遍认为海天味业是调料行业龙头企业，但是通过近7年调料上市企业收入增速和净利润增速来看，天味食品和颐海国际已经悄悄的走出了高成长龙头股企业的道路。那么随着两家企业净利润的不断提高，未来股价将会出现很大的增幅，从投资成长张企业的角度来看，目前调料行业最值得投资的是调味食品和颐海国际，而并非是投资者普遍认为的龙头企业海天味业。
天味食品和颐海国际成长性高于海天味业的原因二
比对邻国日本调料行业的发展方向和竞争格局
日本调料行业目前已经进入了高度成熟和高度垄断阶段，相对于日本调料行业来看，目前我国调料行业处于发展阶段，那么作为我国邻国的日本调料发展史值得投资者去借鉴。目前日本调料行业发展现状有以下几点。
第一：行业集中度高，呈现多元化发展趋势。由于目前日本调料行业进入了成熟稳定期，调料行业存在非常高的技术壁垒和品牌垄断，行业巨头实现利润增长的根本并不是提高市场占有率，而是进行多元化发展，通过兼并重组的方式进一步提高行业垄断地位。
第二：餐饮收入渠道占比提升，大包装产品比例提高。随着社会小家庭数量增多，年轻人，上班族数量的增多。居家做饭数量的减少，调料行业出现了大包装和餐饮行业收益占比提高的情况。而目前中国调料市场正在向这个方向发展，尤其是目前国内外卖行业得出现，更是刺激发展进度。
第三：复合调味品是最终的发展趋势。随着人们对于各种口味要求的提高，以及对于健康水平要求的提高，日本调味市场已经完全实现了由单一调味品发展为复合调味品。而目前国内调味品市场仍然是以单一调味品为主，其中核心代表是海天味业。
通过上面日本调味品的发展史来看，调味品最终的发展趋势是从单一调味品到复合调味品，从小包装到大包装，从行业分散到行业集中。而目前中国调味品市场虽然海天味业一家独大，但是仅仅出于日内调味品市场的初级阶段，海天味业各方面竞争巨大。
尤其是在面对目前天味食品和颐海国际已经开始生产复合调味品的情况下，随着社会的发展和人民收入水平的提高，海天味业将会迎来巨大的挑战，而具有新产品和新模式的天味食品和颐海国际将会出现高成长的情况。
所以，通过日本调料行业的发展史来看，目前中国调料行业海天味业并非出于真正意义上的行业垄断地位，后面有着新产品和新模式的天味食品和颐海国际在追赶。从投资成长股的角度来看，天味食品和颐海国际确实是不二选择。
天味食品和颐海国际成长性高于海天味业的原因三
中国的独特饮食结构促使天味食品和颐海国际未来成长性明显高于海天味业。
中国地广物博，人口众多，南北饮食差距较大。但是近几年以来我们发现一个明显饮食特征就是川菜和火锅开始主导中国人的饮食结构，朋友聚会吃火锅，大小公司聚会点川菜基本上成了常态。那么在这一中国独特饮食结构影响下，会导致中国调味品行业出现巨大的产业格局变化，从未来来看海天味业并不是一家独大。
而主营产品主要为火锅底料和川菜调料的天味食品和颐海国际将会出现巨大的收益增长和净利润增长潮，其实从前面两家企业净利润增长和收益增长明显高于同行业我们应该会提前发现端丽，如果刚开始没有发现两家企业净利润高的原因，我想现在你终于明白了。
综上，从世界调料龙头企业的发展史来看，从目前中国独有的饮食结构来看，整个调料行业未来最具有高成长属性的龙头企业并不是海天味业，而是天味食品和颐海国际。
由于目前颐海国际仅在港股上市，所以对于A股投资者来说在投资高成长龙头股的时候应该重点去分析和关注天味食品。
巴菲特之所以成为价值投资者的股神，是因为买了当时每股所有机构投资者和散户投资者都不看好的可口可乐。而今天的天味食品明显要好于以前的可口可乐，毕竟天味食品并没有出现像可口可乐那样面临倒闭的情况，并且目前天味食品7年净利润已经明显跑赢同行业，甚至是海天味业。
风险提示：以上仅是个人分析，存在分析不全面的情况。
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