豬肉價格，仍行走在春天裡。
牧原股份，也交出一份漂亮成績單。
淨利暴漲10倍 2020預期大熱
2月26日，牧原股份發佈2019年年報：2019年實現營收202.21億，同比增長51.04%；歸母淨利潤61.14億，同比增長1075.37%。
超10倍的淨利增速，映襯了市場預期。
鼠年開市首日，牧原股份73.6元/股，截至3月3日收盤，股價為119.6元/股，漲幅超60%。
2月27日盤中，牧原股份股價盤中最高觸及123.40元/股，刷新歷史高點，總市值逼近2700億元。
熱情同樣高漲的，還有機構的預測態度。
民生證券于傑預計牧原股份全年利潤預期值為290.7億元。
招商證券農業雷軼、陳晗團隊的預期值高達429億元；方正證券程一勝為388.9億元、中泰證券刁凱峰為404.39億元。
超400億的高預期，出乎了不少投資者的意料，2019年前三季度，萬億市值的貴州茅臺淨利潤為304.6億元。換言之，牧原股份的市值預期，也有最少三倍的上漲。怪不得，有投資者稱，養殖業“茅臺”呼之欲出。
與肉價同呼吸
公開信息顯示，牧原股份於2014年上市，主營業務生豬養殖（佔營業收入99%以上），兼有飼料加工、生豬育種、生豬屠宰等業務協同主業發展。牧原集團現總資產700億元，員工超5萬人。十三五期間，公司將快速複製現有發展模式，在河南、湖北、山東、陝西、山西、河北、內蒙古、吉林、江蘇等地建設完整封閉式生豬產業鏈，建立高品質生豬產業集群。為農業產業化國家重點龍頭企業。
從業績及股價表現看，肉價影響是一個核心因素。
2016年、2017年公司營收有大幅增長。據瞭解，這兩年剛好讓牧原股份遇到了“豬週期”。2018年豬肉價格10.57元/公斤低點，牧原股份業績也隨之回落。
2019年受豬瘟影響，肉價由低向高，牧原股份業績也隨勢爆發。
從銷售數據看，2019年1-2月生豬銷售均價為9.6元/公斤，至12月已升至30.52元/公斤，10月最高點達33.5元/公斤。
對此牧原股份指出，第一季度，全行業受到非洲豬瘟疫情影響，生豬銷售價格呈現極度低迷；第二季度開始，市場供需形勢發生變化，生豬價格開始恢復性上漲；第三季度，供需缺口進一步加大，生豬價格出現加速上漲；第四季度，生豬價格創下歷史高點後有所回落，但仍維持在高位。
分季度來看，2019年一季度牧原股份尚虧損5.57億元，二季度走平盈利4.07億元，三季度走高至16.04億元，四季度爆發至48.82億元。
值得注意是，按照四季度牧原股份實現營收84.88億元、淨利48.82億元，其單季度淨利潤率已高達57.52%。
換言之，一個季度就創造了一年中的一半業績。
實際上，作為養豬龍頭企業，牧原股份生豬養殖業務收入佔比超97%，而另一家龍頭企業溫氏股份業務佔比為6成，高度集中的業務收入，讓牧原股份的業績彈性十足。
集中優勢與價值看點
值得注意的是，牧原股份仍在強化這種集中優勢。
2019年12月11日，牧原股份公告與國投創益簽署戰略合作框架協議，雙方就合作投資生豬養殖項目事宜達成合作意向。國投創益擬以其受託管理的央企扶貧基金與公司合資設立經營生豬養殖項目的標的公司。未來一年內，央企扶貧基金投資總規模預計不超過10億元，公司投資總規模預計不超過25億元。
同時，這也是一種行業態勢。
2019年11月，溫氏股份也公告稱，該公司與華統股份簽訂《生豬養殖業務合作協議》，雙方爭取自協議簽署之日起三年內通過溫氏華統實現浙江省內肉豬年出欄達到100萬頭以上以及江蘇省內肉豬年出欄達到100萬頭以上。
這種擴產表現，有其市場邏輯所在。
國家統計局數據顯示，截至2019年12月，國內生豬存欄31041萬頭，同比下降27.5%。，生豬出欄54419萬頭，同比下降21.6%。
2018年出欄量較大的八家養殖企業生豬合計出欄4844.78萬頭，佔全國生豬總出欄量的6.98%。2019年，這個數據為4499.93萬頭，佔全國生豬總出欄量的8.27%。
由此透露出兩個信號：市場供給仍有缺口，我國規模化生豬養殖程度較低，但行業集中度在提升。
以此來看，抓住行情的牧原股份，2020年仍有大看點。如何表現，首條財經將持續關注。
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