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第一路演·投資周評
2020.03.01-2020.03.07
收錄117起融資事件，57起國內，60起國外
『 市場熱點 』
3月6日，證監會發布《轉板上市指導意見(徵求意見稿)》，試點期間，在新三板精選層掛牌滿一年，且符合《證券法》上市條件和交易所相關規定的企業，可以申請轉板至上交所科創板或深交所創業板上市。
點評：
從徵求意見到政策落地，再到企業轉板上市，預計最快也要一年半時間，現在看來還有點遠。但作為新三板深化改革的關鍵環節，轉板機制的出臺，將拓寬資本進入實體經濟、民營經濟的渠道，更好地服務中小企業和民營經濟成長壯大。同時發揮新三板在交易所和區域性股權市場之間承上啟下的作用，暢通投資機構退出渠道，形成多層次資本市場發展合力，分裂多年的多層次資本市場歷史上首次可以通過制度設計徹底打通。
可申請轉科創板或創業板，無需證監會審核或註冊
《指導意見》主要內容包括基本原則、制度安排、監管安排三個方面。
一是建立轉板上市機制將堅持市場導向、統籌兼顧、試點先行、防控風險的原則；二是對轉入板塊的範圍、轉板上市條件、程序、保薦要求、股份限售等事項作出原則性規定；三是明確了證券交易所、全國股轉公司、中介機構等有關各方的責任。
重點看制度安排方面：一是轉入板塊範圍。試點期間，符合條件的掛牌公司可申請轉板到科創板或創業板上市。這樣安排有利於與科創板、創業板改革銜接，也有利於控制風險。二是轉板上市條件。申請轉板上市的企業應當為新三板精選層掛牌公司，且在精選層連續掛牌一年以上，還應符合轉入板塊的上市條件。交易所可以根據需要，在上市條件中對股東人數、持股比例、市值及流動性等提出要求。三是轉板上市程序。轉板上市由交易所依據上市規則審核並作出決定。四是掛牌公司申請轉板上市應當按照有關規定聘請證券公司擔任上市保薦人。五是股份限售安排。不僅要遵守法律法規的規定，還要符合交易所業務規則的規定。
此外，上交所、深交所、全國股轉公司、中國結算等將依據《指導意見》制定或修訂業務規則，進一步明確細化各項具體制度安排。
打通多層次資本市場，新三板改革初見雛形
在原先制度下，新三板企業申報IPO需要排隊1-3年時間，排隊期間融資、收購等經營活動相對受限，且上市後大股東需有3年鎖定期。通過精選層轉板制度，一是企業能夠提前進行公開發行融資，在精選層進行經營和財務規範後，免去IPO排隊期間內融資受限的問題。二是轉板後限售期可抵減，或大大增強新三板精選層的吸引力，對於一些新經濟公司和中等規模科技企業吸引力較大。
同時，轉板制度的實施，進一步強化了新三板在一二級市場之間的橋樑紐帶作用，明確了新三板的定位，暢通“投-融-管-退”的渠道，構建投資和企業融資之間良好的市場生態系統。以精選層為抓手配套的准入審查、信息披露、交易等各項制度要求趨同滬深交易所，為未來轉板的順暢銜接奠定基礎。
轉板制度搭建了多層次市場間互聯互通的橋樑，作為“頂層設計”方案，真正使得多層次市場成為有機整體。對於提升我國資本市場服務實體經濟能力有著長遠意義。對於解決中小企業融資問題，培育中小企業快速健康成長髮揮重要作用。
隨著此次轉板徵求意見的出臺，新三板改革中包括投資者門檻降低、精選層細則在內的三大重磅政策均已有眉目，新三板深化改革初具雛形。
『 本週重大融資事件 』
貝殼找房完成D+輪融資 總融資額超過24億美元
貝殼找房，房屋租賃交易信息服務商，宣佈已於2019年11月完成D+輪融資，參與方包括軟銀、騰訊、高瓴、紅杉，總融資額超過24億美元。據透露，貝殼找房D+輪融資將重點用於產業互聯網領域的持續性技術研發、產品應用創新以及優秀人才招募培養等，致力於推動居住產業數字化和生態優化，進而全面提升中國居住服務產業效率，帶動消費者體驗改善。
自如網完成10億美元戰略投資融資
自如，互聯網租房服務平臺，宣佈獲投10億美元戰略投資融資，該輪融資由軟銀願景基金投資。自如原是鏈家地產旗下的租賃業務，2016年獨立運營，是目前國內較大的長租公寓品牌。2019年，自如完成B輪融資，募集約5億美元，由泛大西洋資本領投，騰訊、紅杉資本、天圖資本等跟投。該輪融資完成後，自如估值約45億美元，約318億元人民幣。
梅卡曼德完成過億元B輪融資 紅杉資本中國基金領投
梅卡曼德，工業機器人智能化解決方案提供商，宣佈完成由紅杉資本中國基金領投的B輪融資，投資額過億元。梅卡曼德機器人專注於工業機器人的AI智能化方案的研發，曾在2019年先後獲得啟明創投、英特爾資本的投資；更早之前的投資方包括德聯資本、華創資本、伽利略資本等。
微納星空已完成A2輪近億元融資 將聚焦200公斤以上的衛星研製
微納星空，商業微納衛星及衛星地面應用研發商，宣佈完成A2輪近億元融資，新股東比鄰資本領投，創想未來等老股東跟投。微納星空在10公斤級、50公斤級的衛星製造競爭中，取得一定進展。微納星空CEO高恩宇表示，本輪融資將用於200kg以上衛星研製和發射。
易安聯完成近億元A+輪融資 強化零信任安全產品體系
易安聯，雲安全服務提供商，宣佈完成近億元B輪融資，本輪融資由毅達資本和浙江海邦灃華創投共同投資。創始人楊正權表示，此次融資將進一步提升零信任產品矩陣的研發和服務能力，向“零信任產品矩陣”注入更多創新元素和新產品序列，增強技術及市場團隊，同時加速面向全國的市場覆蓋。
『 投融資數據 』
【1】本週重要融資事件：共收錄10起重大公司融資事件，全部為國內。
【2】本週IPO動態：2家公司上會，全部通過。
【3】本週併購事件：共收錄10起併購事件，最高併購金額1.05億元。
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