琅琊榜首張大仙
中金下調了格力和美的的盈利預測，這是最近的新聞，炒股的朋友一定想知道原因，並希望得到這兩支股票的操作建議。下面我們來分析：
1、近期的新冠肺炎疫情下，空調銷售一季度大幅下滑，且價格戰料加劇。2020年1月空調行業內銷、出口出貨量同比分別下降34%和28%；2月受疫情影響，內銷、出口出貨量繼續明顯下滑，我們預測今年接下來9個月，空調銷售也會受全球經濟的影響，因此格力和美的今年的總體盈利會有下降，這也是中金下調這兩公司盈利的原因。
2、中金下調格力電器2020年每股收益預測9%至4.74元，下調美的集團2020年每股收益預測7%至3.71元。格力和美的兩家空調公司是世界品牌公司，而疫情對消費的影響也會在一年左右的時間後消除，一旦消費恢復，這兩家公司業績又會回到2019年的位置。如果這兩個股票因這個利空消息大跌，是一個很好的建倉機會。個人意見，僅供參考。
墨哥發言
受疫情的影響，一月份空調銷售下滑，內銷出口出貨量同比下降34%和28%，2月受疫情影響，內銷和出口出貨量繼續下滑。下調盈利預測是正常的，但是並不代表這個價格不具有投資價值。
接下來我們從兩家這兩家企業的成長趨勢上分析，去解釋這個原因。
1. 扣非淨資產收益率
2018年Q3為一個分水嶺，此時美的集團的扣非淨資產收益率平緩上漲，而格力電器開始見頂下滑。在之後的時間裡兩家公司的扣非ROE差距逐步縮小，在最新的2019年Q3季報兩家公司的值已經非常接近了。
2. 扣非淨利潤率
接下來我們看下扣非淨利潤率這個指標，2018年Q4季度，也表現出類似的趨勢，而略有不同的是格力電器的扣非淨利潤率沒有表現出較為明顯的波動，而是逐步放緩的態勢。
3. 毛利率
從毛利率來看，兩家公司的差值逐年縮減，其中美的集團在2018年Q4之後毛利率出現較為明顯的提升。如果格力電器近期策劃促銷策略，用低價吸引用戶，預計未來其毛利率還會持續下降。
4. 營收同比增長率
從營收角度來看，不僅是這兩家公司，整個白色家電行業都在2017年Q1出現增速，並見頂，Q4季度之後開始逐年放緩，2018年Q3開始，兩家公司均下降，但美的降速較緩，在最近的表現差異較為明顯，其中美的集團2019年Q1，開始營收增速開始企穩，格力電器還處與下行趨勢。
5. 扣非淨利潤同比增長率
從這個指標我們看到，格力電器近一年多的表現不盡如人意，最新2019年Q3季報格力電器的扣非淨利潤同比增長率已經落入負區間，而Q2季度，美的集團出現增長。
陳星河每日記錄
自去年下半年開始，格力，美的，奧克斯，海信科龍，海爾等空調產品紛紛降價促銷。。在售價降低的東西情況下，可想而知利潤自然會下降。
我是做家電零售的，就以這臺冰箱為例。15年，咱們拿貨價3699 17年3299
18年2899 19年2599。就在剛剛過去的小時給咱們秒殺進貨價1999 。首先咱們這款東西的功能容量，品牌是同一個哈。可以這樣理解，家電企業的沒那麼高了。
咱們再看看高端市場，以咱們格力1.5匹格力某型號為例，一級能效，去年促銷2999 ，今年1999，利潤縮去哪了，當然各個環節都無法獨善其身。
咱們再看看市場。格力，美的，均是對地產有相當的依賴。地產經過這麼長時間的高速發展似乎腳沒那麼快了。那麼市場小了，利潤降了。業績還能像以前一樣好，肯定不可能的。
今年一方面疫情的影響，另一方面是家電本身市場增量空間就很小了。
回頭看看，多少企業自家電下鄉後就沒有了音訊。雖然格力，美的。在白電行業屬於龍頭企業，這些年的廝殺中，雖然很多小企業沒有啦。他們的利潤空間也下去了。
山外青山01
格力和美的是中國家電的兩大龍頭，格力是家電細分類空調的老大，美的是家電綜合類的老大，中金下調盈利預期，有以下幾個方面的原因：
1、國內經濟增長的承壓，特別新冠肺炎的疫情完全消除，工業生產的完全恢復，得到5∽6月份，這幾個月消費基本是停滯的。
2、近幾年政策對房產調控的不斷加碼，家電與地產是兄弟，房產峻工少，裝修少，家電消費就少。
3、經過前幾年較高的增長和2019年國家補貼政策的刺激，市場本身需求的透支，今年將趨於萎縮，加上補貼的退出，市場將逐步趨於平淡。
4、奧克斯等品牌藉助價格優勢在電商特別是拼多多，直播平臺等新平臺迅速崛起，渠道低成本迅速下沉三四五線縣鄉鎮、農村市場;對格力、美的這兩大嚴重依賴線下賣場的龍頭造成較大的衝擊，2019年的舉報門事件就是最好的解釋。
5、隨著5G的大規模普及，快遞的步入物聯網時代，智能化電器的需求將大增，對小米、阿里、京東、華為、騰訊等互聯網基因的企業是重大機遇，對傳統電器廠家將是巨大挑戰。
龍行天下說
雖然中金公司下調了格力跟美的的盈利預測，但我本人仍然看好這兩家公司。
原因如下:
兩個都是家電行業頭部公司。雖然走的路線不同，但各有優勢。
格力已經是全球白電龍頭，只在國內看好像繼續高增長的空間不大，但是以格力的品質管理，僅以白電單刀直入在全球範圍內再取得高增長是可以期望的。特別是近兩年的自由現金流特另充裕；而美的除了白電，更在小家電持續發力，僅在國內就還有更廣闊的增長空間，佈局小家電造成商譽稍高也屬正常。
疫情的影響本就是短期的，特別春季本就是白電的淡季，而且白電屬於耐用品，疫情結束後該消費的不會取消，疫情期間只是經銷商日子難過些，但頭部公司有實力扶持經銷商渡過難關，反而更容易提升市佔率。
格力和美的都是行業成熟期的公司，都有超越國家GDP的經營能力，非常適合用DCF自由現金流折算法來估值，疫情影響的自由現金流放在DCF公式裡就能發現不值一提，對估值影響微乎其微。所以既然看好中國經濟就應該看好格力和美的，因為它們可以算是A股的典型代表。
用疫情或地產週期來估值，顯然考察的是短期的。如果以短期的市場情緒來看，市場應跌不跌，成交量多日都在高位，美股帶領的全球股市向下震盪行情更反襯出A股的一枝獨秀。貨幣寬鬆，各路資金加速入市，這樣的環境下，行業成熟+頭部公司+增長確定+經營槓桿和財務槓桿都不高（兩個公司的財務費用都是負值，有息負債與市值的比率都不高）+自由現金流製造能力強，這樣的標的怎麼可能會被看空呢。
夜凌控股
這個與中國的大經濟環境有關，空調是日常必需品，當房地產市場火熱，新房裝修數量也就多起來，當實體經濟如火如荼，空調也自然水漲船高，現在實體經濟都不是很好，房地產也處於飽和態，空調競爭激烈，從去年雙十一格力率先降價到空調大廝殺，也可見壓力山大，中金公司下調盈利也就合情合理了。
跟著遊資炒股
格力跟美的經過這麼多年的快速發展 已經過了快速發展的階段 大家電景氣度還是受房地產影響的 所以格力 美的盈利都會受到影響
長久牛牛999
作為投資者，應對自己的投資負責。中金不論是上調還是下調某個公司的業績預測，我都不會去關心它。如果中金給出了理由，我會看看，如果它沒有說明理由，對我來說就沒有任何意義。
時光2020
家電龍頭市場集中度依然不高，以目前國外同行業頭部企業市場市場佔有率對比，格力美的依然有很大增長空間
維京騎士
這種預判是合理的，畢竟家電需求和房地產及個體收入水平有直接的相關性，房地產的增速現在及未來基本都是收縮的，家電自然也就相伴的收縮，家電替換週期原本就長，經濟環境不好百姓收入也會減少，替換需求也同樣減弱。
