作者 / 姚旭陽
出品 / 汽車之心
蔚來資金緊張的問題或許迎來新的轉機。
1 月 15 日，有媒體報道稱：廣汽集團計劃以 10 億美元入股蔚來汽車。蔚來方面隨後回應稱，以上市公司公告為準。
1 月 16 日，廣汽集團發佈公告，稱上述報道不實，「目前雙方就蔚來的融資計劃有所探討，但仍處於早期階段，並未形成任何有約束力的協議。最終能否達成一致，存在較大不確定性。未來即使參與，預計會通過子公司以部分自有資金對外募集基金的方式參與投資，預計自有資金及募集基金總額不超過 1.5 億美元。」
廣汽集團的發聲側面證實了投資的消息，只不過雙方還未就投資規模達成一致。
雖然 10 億美元與 1.5 億美元相差很大，但如果廣汽集團真的出手，對蔚來的利好將會長期持續，接下來也許會有更多資方進入。
1、廣汽為何出手
如果廣汽 1.5 億美元的投資敲定，對於蔚來將是雪中送炭。
以營收計算，廣汽集團是國內實力排名第五位的車企，蔚來則是造車新勢力的領頭羊。
兩方如果走到一起，會產生什麼反應呢？
廣汽可以學習蔚來在用戶服務方面的思考，蔚來則有機會在供應鏈體系等短板地方吸取廣汽的經驗。
蔚來汽車第三季度營收為 2.570 億美元（約合 18.368 億元），同比增長 25.0%；淨虧損為 3.528 億美元，（約合 25.217 億元），同比收窄 10.3%。
彭博社援引分析師的預測稱，蔚來汽車 2020 年虧損預計將達 12 億美元，收入為 17 億美元。
廣汽的投資將在一定程度上緩解蔚來的財務危機。
更深層含義是，國內雖然引來特斯拉這條鯰魚，但並非對造車新勢力不聞不問。國企廣汽集團一旦加持，蔚來接下來的發展將更加穩健。
實際上，此前已有消息稱多家車企與蔚來進行過接觸。
據愉觀車市透露，除了廣汽，吉利、一汽和長城都在等待合適的機會，長城汽車董事長魏建軍甚至提出向控股蔚來汽車。
據 autocarweekly 的消息，目前針對蔚來的投資談判中，是在吉利、廣汽以及上汽之間展開。長城已經退出。
廣汽蔚來合資品牌：合創
蔚來與國內車企的合作早已有之：
- 此前與江淮汽車合資建設工廠；
- 與廣汽共同出資成立新品牌廣汽蔚來，目前該公司旗下 HYCAN 合創品牌已經推出首款車型——HYCAN 007；
- 與長安合資成立長安蔚來新能源公司發展高端品牌等。
在這些合資品牌中，蔚來獲得的是生產製造，輸出的是研發和高端品牌建設的經驗。
中國電動汽車百人會理事長陳清泰不久前表示，「特斯拉是全球第一顆新星，不會沒有後來者。」
這個後來者是不是蔚來尚無定論，但大家對出現後來者的期待非常強烈。
2、蔚來不僅要活著
「最近確實關注蔚來的比較多，最新的關注就跟剛才董（揚）會長講的，特斯拉國產了又降價了，你們還頂得住嗎？總體上還是活著，所以給大家彙報一下，彙報還是非常必要的。」幾天前，李斌走上中國電動汽車百人會論壇舞臺後恭敬地說。
李斌想要回應的人應該不只是中國電動汽車百人會副理事長董揚，而是更多的用戶和投資人。
在 2019 年 NIO Day 上，蔚來與用戶聯合向外界展現了患難與共的形象，李斌也不諱言蔚來的缺錢現狀。
雖然李斌在不同場合均透露過，蔚來作為上市公司有多種融資渠道，但蔚來的融資之路一直不太順暢，其與北京亦莊國投、湖州市吳興區等的洽談，最後都沒有了下文。一位吳興區政府人士向媒體解釋背後的原因是：風險過大。
2018 年上市之前，蔚來累計融資約 24 億美元（約合人民幣 165 億元），投資方大多為風險投資機構。
上市之後，蔚來的股價表現並不如意。
2019 年以來，蔚來股價跌幅最高達 62%，股價較 IPO 發行價大幅下挫。
對於廣汽投資蔚來的傳聞，有業內人士分析稱：
「特斯拉不可能贏者通吃，特別是在中國市場。特斯拉在引領整個新能源車市場，未來甚至可能和當年的 iPhone 一樣壟斷 90% 的利潤，但這並意味著就沒有其他品牌的生存空間。」
事實也的確如此。
中國的自主品牌當下與特斯拉的產品定位仍有一定差距，尤其在 25 萬元-30 萬元的價格區間內，特斯拉的競品並不多。
造車新勢力中只有蔚來、理想等少數幾家，發佈的產品中售價區間與特斯拉處於同一水平。
接下來，蔚來不僅要活著，還將與特斯拉以及一眾豪華車品牌的燃油車型搶奪市場。
李斌已經意識到，降成本是活下去的關鍵，服務和高端品牌是打贏特斯拉的法寶，必須用產品和服務來形成錯位競爭。
接下來，李斌還需要一把火的催動，讓這些造車經驗在實踐中真正得到運用。
3、彼此成全
如果廣汽要找一個投資標的，此時的蔚來是很合適的。
蔚來是國內唯一一家殺入主流高端品牌的車企。
官方數據顯示，蔚來 ES6 的 2019 年 12 月上險數量達到 2547 臺，以 35 萬元以上的單價再次衛冕純電動 SUV 市場銷量冠軍。
作為唯一入榜的純電動 SUV，ES6 已連續第五個月進入豪華中型 SUV 細分市場前十。
從投資人到政府資金再到車企，蔚來對資方其實相當挑剔，如果要論接盤蔚來最合適的車企，廣汽同樣也比較合適。
2019 年 1-12 月，廣汽集團累計銷量 206.22 萬輛，再次超越 200 萬輛大關。
廣汽集團手裡握著有多個合資品牌，包括廣汽本田、廣汽豐田、廣汽乘用車、廣汽新能源、廣汽研究院、廣汽菲亞特克萊斯勒、廣汽三菱等多個品牌。
廣汽的合資品牌中，有的比蔚來高出幾個量級，比如，廣汽本田 2019 年累計銷量達到 77.09 萬輛，廣汽豐田 2019 年累計銷量 68.20 萬輛。
但也有賣得較少的，比如，廣汽三菱 2019 年累計銷量為 13.62 萬輛，廣汽菲克 2019 累計銷量為 7.39 萬輛。
自主品牌如廣汽傳祺，累計銷量為 38.5 萬輛。
對比之下，蔚來 2019 年累計銷量為 2.06 萬輛，與廣汽集團的合資品牌銷量還有一定差距。
但廣汽在合作開放性上更適合接納蔚來。
2019 年 12 月，上汽集團和廣汽集團在高層會談三個多小時後，簽下了一份戰略合作框架協議。
圍繞新能源三電和前瞻技術的研發是雙方高層當下最關心的話題，前期可能以上汽輸出、廣汽輸入為主，這也是國內車企一次非常重要的合作。
這種開放性如果投放到與蔚來的合作中，將對雙方的深度合作產生積極影響。
需要注意的是，廣汽集團投資蔚來會產生連帶效應。
一方面，二級市場會看好蔚來。1 月 16 日，蔚來收盤股價大漲 14%，市值反彈至 45 億美元。
另一方面，廣汽投資蔚來或將推延蔚來與其他車企的合作進程。假如廣汽看中的是蔚來在高端品牌的運作經驗，那麼蔚來與其他車企的高端品牌車型合作計劃將受到影響。
眼下的蔚來需要資金來補充彈藥，與車企的戰略合作既能解決危機，又可以更好地協同發展。
對於蔚來而言無疑是一副救命藥。
4、往事能否重現？
廣汽投資蔚來這件事雖然尚未成真，但相似的事件已經在戴姆勒和特斯拉之間發生過。
2007 年 9 月，在全球金融危機爆發的前夕，馬斯克飛往德國的斯圖加特，去拜訪時任戴姆勒全球研發負責人的托馬斯·韋伯 (ThomasWeber)。
那時候，特斯拉比現在的蔚來還要弱小，第一款車型 Roadster 還沒有量產，馬斯克打算尋求機會給戴姆勒這家百年車企供應電池包，為公司爭取一些亟需的現金流。
距離那次見面三個月後，戴姆勒負責戴姆勒全球先進製造的 Herbert Kohler 給 Musk 發了一封郵件，大意是 2008 年 1 月，戴姆勒一批高管會造訪硅谷，可以當面來看看特斯拉的技術。
Musk 收到郵件之後，立即在內部啟動改造一輛電動版 Smart 的計劃，以證明特斯拉的真正實力。
在沒有改動車輛內飾的情況下，特斯拉移除了原有的發動機，在 Smart 底盤上搭載了電池包和電機。這輛改造的車最終讓戴姆勒高層後來到訪試駕時感到滿意。
2009 年 1 月，戴姆勒確認向特斯拉採購首批 1000 個用於 Smart 的電池包，訂單總價值 4000 萬美元。
當年 5 月，戴姆勒又以 5000 萬美元的投資獲得了特斯拉接近 9.1% 的股權（2014 年戴姆勒從這筆投資中退出時，最後獲益超過 7 億美元）。
豐田也在同一年決定向特斯拉投資 5000 萬美元，同時電動版的 RAV4 將採用特斯拉提供的電驅動動力總成。
再看廣汽與蔚來。蔚來現在市值 45 億美元，如果以 1.5 億美元入股蔚來，相當於佔股 3.33%。
假如蔚來是中國的特斯拉，廣汽此刻投資蔚來的意義，不亞於十年前戴姆勒的一筆投資盤活了危機中的特斯拉。
這份來自車企巨頭的認可，將大幅增加蔚來造車走向成功的可信度。
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