卖房增业绩，是很多上市公司年底惯用的方法，不过，对于这种公司，股民都有点“瞧不起”：业绩是上来了，但是卖房变现跟公司未来发展，有什么关系？
不过，对于一些靠拆迁款“发家致富”的“天选之子”，大家往往还是羡慕居多。
比如说上个月拿到近26亿拆迁款的广州浪奇，再比如曾经的豆奶大王维维股份。
不卖豆奶的“豆奶大王”
2019年的尾巴上，维维股份拿到了一笔拆迁款。
1月2日，维维股份发布公告，由于城市规划需求，徐州市鼓楼区人民政府将征收子公司维维六朝松面粉产业有限公司下淀厂区地块改造项目范围内的房屋。
以12月28日为基准日，评估总值为1.42亿，但最终经双方协商确定征收补偿为1.5亿。
维维六朝松本次被征收的土地、设备及地面附着物等账面净值仅2608万，其中土地净值1045万，房屋及设备净值1563万，因此本次收储维维六朝松将产生资产处置收益9294万，增加维维股份净利润8532.82万。
这个年底大红包虽然没有浪奇的26亿那么多，但也基本等于一年的业绩了。
只是，刚拿到的拆迁款还没捂热，一盆冷水就从天而降。
1月10日，维维股份又发布了一份公告：2015年以来主营酒类产品的子公司枝江酒业漏缴税款及滞纳金合计1.96亿，虽然目前已全数缴清，但将全部计入2019年损益。
这样一来，拆迁款还不够用了。2019年前三季度，维维股份归母净利润为9285万，加上本次拆迁款，大概一算也还有接近2000万缺口。
也就是说，2019年，公司最终能否盈利，都还是个未知数。
2019年这种“拆东墙补西墙”对维维来说不是个例，2018年，维维股份靠着处置股权和资产才勉强盈利6472万，扣非净利润实际亏损2876万，更有意思的是，2018年受股市行情影响，维维股份炒股也正好亏了8619万，这样来看，利润起起落落，全是受非经常性损益控制，谁还会觉得这是家卖豆奶的公司？
“豆奶大王”的光辉岁月
但是，曾经，维维绝对称得上是中国的“豆奶大王”。
1992年，维维豆奶面世，这种外观类似奶粉的小包装冲泡型豆奶，一经推出便拿下70%的市场占有率，当即成为豆奶业的绝对龙头。
以形态取胜的维维股份越发壮大，还成为其所在的江苏省徐州市铜山区税收大户，每年上缴的税款占铜山区总体税收的一半。
成为当红“炸子鸡”后，维维豆奶掌舵人崔桂亮并没停下步伐，为开拓销路，让产品向更遥远的市场，他打起了广告营销的主意。
第一投，崔桂亮不敢轻举妄动，只拿出10万元“试水”，买断90年代热播电视剧《渴望》的特约播映权。没曾想《渴望》收视暴涨，广告语“维维豆奶，欢乐开怀”也因此响彻大江南北。
得益于广告宣传，1994年，维维豆奶销售额高达5个亿。
由此来看，快消品的成败与否，确实与广告宣传息息相关。
尝到甜头的崔桂亮，再次把目光瞄准到央视广告上。
同年年底，崔桂亮以1个亿拿下了1995年央视黄金时段广告，借着央视的名气，面世仅5年的维维豆奶，创下13亿元的销售神话。
即使是1998年的金融危机，维维股份营业额猛跌9亿，但仍不影响维维豆奶在接下来的7年里，登顶市场同类产品的头把交椅。
2000年上市，维维融资超过10亿元，当年市值约66亿元，一度被列为行业典范。
当然，上市也带来了维维股份的焦虑：由于产品结构过于单一，维维高层开始担忧自己是否已经摸到行业的天花板，要不要走多元化发展道路？
多元化向左 专一化向右
一语成谶。
其实，许多产品单一化的企业都会考虑走多元化发展道路，毕竟如果能多一种拳头产品，就能多一种保障。
维维股份当然也这么想，但是就是这个念头，决定了维维股份接下来十多年略为魔幻的发展轨迹。
自2000年在上交所上市以来，维维股份曾多次试图寻求多元化发展道路，先后涉足牛奶、白酒、煤矿、金融、茶叶、房产等行业，但诸多跨界之举收效甚微。
2006年，公司以8000万元获得江苏双沟酒业38%股权，2009年增持至40.6%，后因宿迁整合当地白酒企业，维维股份不得不忍痛割爱；
2007年，维维股份进军房地产领域，联合中粮成立房地产公司，但随后发展不顺选择退出；
2008年，与同济大学博导朱文斯合作成立上海佑安生物技术公司，试图在生物制药领域分一瓢羹；
2011年，维维股份收购了一家煤化公司，次年该公司巨亏2000万元；
2013年，维维股份开展茶类业务，以7650万元收购了湖南省怡清源茶叶有限公司51%的股权；
不仅如此，维维股份还频频染指金融和投资等领域。
2015年左右，公司已成为一家横跨多个行业、拥有众多非食品业务的食品业上市公司。
但是，疯狂跨界并未让公司出奇制胜。期间豆奶粉主业收入增长几乎停滞，白酒、植物蛋白饮料、食用米面油、房地产及茶业板块等收入全线下降。
等不到维维的植物蛋白饮料行业
多元化发展不力的情况下，维维股份终于在2015年就调整发展战略，不断剥离包括矿业、地产、酒业等资产，宣布回归主业，此后 “大农业、大粮食和大食品”战略，每年都会出现在年报中。
时间不等人，在维维股份“不务正业”的几年里，豆奶及其所属的植物蛋白饮料行业的发展却发生了天翻地覆的改变。
《2019-2025年中国植物蛋白饮料行业发展前景预测及投资战略研究报告》显示，维维的市场占有率仅有0.51%。
更心酸的是，维维股份在1997年就达到了最高的13亿元年销售总额，同为上市公司的承德露露，当时的营业收入还不到维维股份的1/2。
不过，这么多年过去了，承德露露到2018年的年销售总额已经达到21.22亿元，净利润高达5.49亿元。
当年营业收入是承德露露2倍的维维股份，2018年的豆奶业务总营收只有16.7亿元，植物蛋白饮料营收5亿，公司的净利润不足1亿。
值得一提的是，作为维维股份回归主业重要一环的“植物蛋白饮料”，2018年毛利率只有13.69%，并且已经连续多年呈下降趋势，即使最高时也只有20%左右，而A股同样以植物蛋白饮料为主业的承德露露2018年毛利率则高达51.4%。
维维集团曾在2018年透露，植物蛋白饮料作为维维豆奶的创新品牌，未来3至5年将重点投入研发和营销，但从2018年年报来看，该项营收依然处于负增长。
此外，从维维最新的三季报来看，四类主营产品的销售收入纷纷下滑，导致公司前三季度扣非净利润直降71.91%。
维维何去何从？
业务遇到困难，维维的现金流也感受到了压力。
2019年12月14日，维维股份发布公告称，公司股东维维集团已将持有的2500万股公司股份质押给中国工商银行股份有限公司徐州泉山支行，质押手续已于12日办理完毕。
经统计，本次质押完成后，维维集团所持公司股份已累计质押2.50亿股，占其持股的94.05%。
维维集团质押九成所持股份，或与维维股份的流动资金贷款过高有关。
跨界失利的维维股份却还在被“债务后遗症”困扰着，截至三季度末，维维股份尚有49.91亿流动负债待还，其中短期借款有36.76亿，还有3.04亿的应付账款等，而同一时间流动资产账面价值只有44.75亿，甚至不足以覆盖全部流动负债。
近年来维维股份的偿债能力也是日渐下滑，速动比率从2008年最高时的1.09一路下降，虽然2015年后略有回升，但最高也不过只有0.58，远不达标，而同时资产负债率也在一路飙升，从2008年的35%上升至64.8%，压力不小。
总结：按理说，维维股份有着难以比拟的先发优势，但是历经盲目跨界、投资失败之后，再回到主业之时，才发现已经被同行甩在了后头。不管是从业务还是资产负债来看，维维股份都在面临不小的困难。
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