上週，理財子公司成為銀行業熱詞。寧波銀行和杭州銀行理財子公司均獲准開業，南京銀行和江蘇銀行理財子公司齊獲准籌建。更大的“彩蛋”是，中國銀保監會12月20日批准東方匯理資產管理公司和中銀理財有限責任公司在上海合資設立理財公司，這是第一家在華設立的外方控股理財公司，東方匯理資管出資比例為55％，中銀理財出資比例為45％。該合資公司暫定名為匯華理財有限公司，根據要求，將在批覆之日起6個月內完成籌建工作。
金融業進一步開放重要舉措
銀保監會表示，此舉是落實金融業進一步對外開放的重要措施，將有利於引進國際先進資管機構在經營理念、運營管理機制、資產組合管理、風險管理等方面的專業經驗，同時發揮中方股東在渠道、客戶等方面的優勢，以及對國內金融市場的深入理解和投資能力等方面的長處，進一步豐富資管市場主體和產品種類，滿足投資者多元化服務需求。銀保監會同時透露，目前，還有其他國際資管機構正在與有關銀行理財子公司溝通，協商合資設立外資控股的理財公司。
民生銀行研究院研究員張麗雲分析稱，此舉是當前新一輪金融對外開放背景下的新舉措。“從股權關係看，該合資公司屬於理財子公司的子公司，即銀行的孫公司，嚴格來說不是新生事物，更類似於傳統的資產管理公司。早期銀行發起設立資管公司，比如基金公司，就有與外資股東合資的傳統。不過，相較於此前的合資機構，最大的區別在於此次是由外方控股，這主要源於新一輪金融對外開放進程的加速。”張麗雲指出，“2019年7月20日，金融委辦公室發佈《關於進一步擴大金融業對外開放的有關舉措》，提出了11條金融業對外開放措施，其中有一條是:允許境外資產管理機構與中資銀行或保險公司的子公司合資設立由外方控股的理財公司。總體而言，根據開放舉措規定，如果是外資銀行，可以自行發起設立理財子公司，外資金融機構可以參股；外資資產管理機構既可以參股理財子公司，也可以和理財子公司再設立一個外方控股的資管機構。”
中國銀行表示，作為全球化、綜合化程度最高的中資銀行，該行積極落實對外開放舉措要求，充分利用全球化優勢，廣泛接洽國際領先的資產管理機構，最終與東方匯理資管達成合作意向，共同出資設立理財公司。“合資理財公司將充分發揮中國銀行、東方匯理雙方的股東優勢，不斷提升投資管理能力，立足本土，放眼全球，為客戶提供一流的理財產品和資產管理服務。”中行稱，“合資理財公司的成立體現了國際領先資產管理機構對中國經濟企穩向好的信心，對中國資產管理市場規模和發展潛力的認可，有利於引進國際先進的資管實踐和專業經驗，促進國內資管業及資本市場穩健發展，也有利於發揮中外資產管理機構各自優勢，進一步豐富市場主體和業務產品，滿足投資者多元化需求。”
據瞭解，東方匯理是2010年由法國農業信貸銀行和法國興業銀行兩大銀行集團的資產管理業務合併組建的金融機構，於2015年11月上市，是歐洲規模最大的資產管理公司。東方匯理旗下全資子公司東方匯理資產管理公司，是東方匯理的主要運營實體，也是其最重要的子公司。
有利於對接海外客戶投資
國家金融與發展實驗室財富管理研究中心有關人士表示，我國資管市場規模和發展潛力巨大，現有資管機構難以完全滿足快速增長的多元化市場需求。包括理財子公司在內的中資銀行和保險公司資管機構，與國際先進資管機構相比，多數成立時間較短、經驗較少。
“在合資理財公司未來的運營上，東方匯理、中銀理財將各有側重，以發揮各自優勢。”張麗雲表示，“雙方的合作，有利於引進東方匯理資管在經營理念、運營管理機制、資產組合管理、風險管理、基礎設施(IT、交易和運營)等方面的專業經驗和技能，並積極對接其廣泛的全球客群及網絡，吸引海外客戶投資進入潛力巨大的中國市場，帶來大量可觀的入境資金。而中國銀行作為國內國際化程度最高的銀行，在品牌、渠道、客戶，以及對中國市場的深入理解和投資管理能力方面具備優勢。中銀理財將協同中國銀行為合資公司提供銷售支持，助力東方匯理等外資機構在國內補齊‘渠道和客戶’兩大缺口。同時，雙方通過建立優先合作伙伴機制，在面對海內外客戶需求時，可以做到快速反應，提升協同效應。”
張麗雲進一步指出，理財市場的競爭將進一步加劇，強強聯合下頭部優勢更加凸顯。“目前，全部六家國有大行，全國性股份行中的招行、光大、興業理財子公司均已正式開業。未來兩三年內，預計至少30－40家銀行理財子公司將獲得批覆。此外，在中行‘聯姻’東方匯理後，目前還有其他國際資管機構正在與有關銀行理財子公司溝通，協商合資設立外資控股的理財公司。如資產規模近7萬億美元的美國資管機構貝萊德、新加坡頭號資管機構淡馬錫和建設銀行簽署了非限制性諒解備忘錄，正在商議成立合資理財公司。可以說，在理財市場上，大行、股份行、城商行、外資均已有所佈局，各家都在搶跑。”張麗雲表示，“這一方面有利於進一步豐富資管市場主體和產品種類，滿足投資者多元化服務需求；另一方面也對各家理財及資管機構的發展提出挑戰。在強強聯合的背景下，頭部機構的競爭優勢將更加凸顯，各家機構需結合自身定位、稟賦和區位特色，尋求差異化和分層發展。”
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