“非常感謝阿里巴巴(09988)多年後回家，在香港非常困難的時候仍然選擇回來，我很欣慰。雖然今天的香港仍然困難，但相信今後還會有很多浪跡天涯的公司回到香港。”
在阿里巴巴香港上市首日大漲7.67%時，港交所主席(00388)李小加表達了自己對阿里迴歸的感謝。
但對阿里而言，迴歸香港是兌現承諾，也是對初心的追求。早在2013年時，為在香港交易所上市，阿里與港交所進行了近一年的談判。但最終未能打破同股同權的規則限制，迫於無奈，阿里只好遠奔千里投入納斯達克懷抱。
即使是在美股上市當日，馬雲仍在強調：“只要條件允許，我們就會回來。”隨著港交所時隔25年對上市規則進行了最大程度的修改後，阿里迴歸已成為可能。
而回歸的這一重要儀式，阿里選擇了在它的第20個週年。“在這20週年生日之際，我們迎來了一個重要的里程碑，就是回家，回香港上市。”張勇在阿里正式掛牌港交所時如此說到。
馬雲雖未到現場，但阿里的初心已然實現。在這個新的起點，阿里將為“讓天下沒有難做的生意”這一使命繼續前行。
不過，隨著阿里的上市，港股市場的格局已悄然變化。截至11月26日收盤，阿里巴巴全天成交140億港元，漲幅6.59%，報價187.6港元每股，總市值突破4萬億港元，成為港股“新股王”。
至此，港交所終於將中國互聯網時代裡最優秀的兩家公司(阿里、騰訊)擁入懷中，這對於穩定香港股市有重大作用，港交所也藉此在“擁抱內地，連接全球”的戰略目標上邁出了關鍵一步。
智通財經APP瞭解到，目前，阿里的商業版圖包括了核心商業、雲計算、數字媒體及娛樂、創新業務及其他四大部分。
核心商業包括淘寶天貓在內的零售商業，1688.com和零售通等批發商業，菜鳥網絡的物流商業以及餓了麼、口碑組成生活服務商業;阿里的雲計算業務則是以阿里雲業務為主;在數字媒體及娛樂業務方面，阿里巴巴的業務範圍主要集中在2大分發平臺：優酷和UC瀏覽器，以及娛樂產業綜合平臺阿里影業;在創新業務上，阿里的發力點則著重在高德地圖、釘釘和天貓精靈。
若以2014年阿里美股IPO時的招股說明書做參照，其商業版圖和業績規模都已發生巨大變化。智通財經APP發現，在2014財年時，阿里的商業版圖僅有三部分，分別是核心商業、雲計算、及其他。
對比各板塊的收入增速看，至2019財年的5年間，核心商業的收入翻了6.47倍，雲計算收入翻了31.9倍，數字媒體及娛樂，創新業務及其他的收入則翻了16.44倍。且雲計算收入首次在2019財年超過數字媒體及娛樂，成為阿里的第二大業務板塊。
由此可見，雲計算有望成為阿里下個十年新的業績增長點，產業互聯網、數字化經濟的發展都將對雲計算有更強勁的需求。但云計算的發展需要鉅額的投入，這就考驗企業的造血業務能否產生持續的現金流去打造未來發展的核心競爭力。不止阿里如此，騰訊也是相似的打法。
回看過去這一年，阿里的表現相對穩健。得益於在下沉市場中的披荊斬棘，其核心商業繼續保持高增長。且在今年的雙11中，參與用戶新增1億至5億，全天成交規模2681億人民幣，同比增長25.71%。在中短期內，阿里的造血業務仍較為亮眼。
另外，據Gartner於2019年7月發佈的最新全球雲計算數據顯示，亞馬遜、微軟、阿里雲3家企業佔據全球7成市場份額。所以，從現有的局勢來看，阿里憑藉雲計算的市場份額也在國內市場頗有話語權。
而阿里此次上市，除了完成初心外，還募集了880億港元，這對業務的發展和佈局將是一大助力。阿里在招股書中表示，該等資金將用於三大方面，其一是驅動用戶增長並提高活躍度;其二是助力企業進行數字化轉型，提升運營效率;其三是持續創新，加強新技術的投入。
從股價看，港股市場對於阿里的定價瞄準了美股市場。11月25日收盤時，美股阿里巴巴存托股份的價格為190.45美元，以實時匯率計算，則港股每一股普通股的價格為186.34港元。而截至阿里港股上市首日收盤，其股價為187.6港元每股，溢價不足1%。
不過，隨著阿里納入港股通，其估值有望受流動性提升而有所溢價。“阿里巴巴這麼大的公司，一定會有一天我們能通過滬港通來買賣。”在問及阿里何時納入港股通時，李小加如此回覆到，“內地老百姓有一天一定能在家裡投資阿里的港股”。
正如張勇所說，“香港是一個新的起點，但絕不會是終點。”完成初心的阿里依然踐行著“讓天下沒有難做的生意”的使命，同時拉開了互聯網下個時代的帷幕，精彩仍在繼續。
閱讀更多 智通財經 的文章
