張賽男 上海報道
“對於這隻票，我沒什麼可說的，沒法說。”4月1日，多位分析人士在談及東方通信（600776.SH）時，不約而同地作出上述表述。
前一天，東方通信發佈的年報顯示，2018年，營業收入和扣非淨利潤均有所下滑，經營現金流淨額持續為負。
但是，東方通信的股價並未受業績影響。4月1日，東方通信低開高走，早盤觸及漲停，後一度開板，最終還是強力拉昇，以漲停收盤，報30.99元。
作為今年以來資本市場最耀眼的妖股，東方通信行情的持續時間已經大大超出市場預期。此前，在東方通信股價最為瘋狂的時候，曾有通信行業分析人士對21世紀經濟報道記者表示，隨著年報的公佈，一批妖股的行情會漸漸消退，股價還是會跌回基本面。
不過，從4月1日的行情來看，這個轉折點似乎還未到來。
5G光環褪去
年報顯示，東方通信2018年實現營業收入24.05億元，同比下降1.33%；實現淨利潤1.27億元，同比增長7.78%；扣非淨利潤為6072萬元，同比下降26.4%；經營現金流淨額為-3400萬元；基本每股收益0.1元。
這份稱不上亮眼的年報，放在其他個股身上，或許不會激起浪花，但在東方通信這裡，卻再次攪動風雲。
4月1日早盤，東方通信低開高走，盤中即觸及漲停，雖然之後一度開板，但最終還是強力拉昇，以漲停收盤，報30.99元。當天成交金額達到38.61億元，換手率13.43%。
與在二級市場叱吒風雲的境遇不同，東方通信一直並未引起機構注意，近一年來，沒有機構對其發表評級分析。
而即便是在股價飛漲之後，這份年報也並未在機構中引起波瀾，未有相關研報作出點評。4月1日上午，甚至有通信行業分析師對記者表示：“還沒有看過他的年報。”
“我們沒有去研究這個票，就是一隻資金炒作的妖股，背離基本面，沒有研究的意義。”一位大型券商通信行業分析師對21世紀經濟報道記者說道。
東方通信股價的飛漲來自於5G應用的興起，但東方通信一度因“偽5G概念股”而備受市場質疑。
在此前的股票交易異常波動公告中，東方通信反覆強調，無與5G通信網絡建設相關的營業收入。
東方通信表示，東方通信企業網與信息安全產業、智能自助設備產業和其他產業與5G通信網絡建設沒有關聯；信息通信技術服務與運營產業主要產品為4G等運營商商用網絡通信工程服務及運營服務，該產業無與5G通信網絡建設相關的營業收入。
如果要說與5G的關聯，信息通信技術服務與運營產業是東方通信唯一與5G概念沾邊的業務。
2017年年報中，東方通信在談及信息通信技術服務與運營產業時，曾對市場5G網絡建設前景做出點評，其談到“隨著4G網絡發展成熟，大大增加了移動通信技術服務需求，同時5G商用漸行漸近，為網絡優化和服務業務打開了後續市場發展空間”以及“4G網絡規模建設投資趨於緩和，2018年為5G網絡建設啟動前階段，市場將處於平穩蓄勢之中”。
記者注意到，2018年，該產業實現收入 5.93 億元，同比增加 0.75 億元，同比增長14%，佔比25%，主要系公司信息通信技術服務網優業務穩步增長。
或許是為了避嫌，在2018年年報中，東方通信談及該業務前景時僅表述為“隨著物聯網技術的規模應用以及新的通信技術逐步引入，信息通信技術服務行業仍具有持續的市場發展空間。”並未再提及“5G”字樣。
對於該提法的變化，4月1日，東方通信證券部人士對21世紀經濟報道記者解釋稱，是為了“言辭上更嚴謹”。
股東總數激增
東方通信股價與業績的背離成為市場共識，從以往的案例來看，“妖股”最終都逃不過股價迴歸基本面的結局。不少分析師在接受21世紀經濟報道記者採訪時，都反覆強調過投資風險，“長期來看，東方通信的股價會按照基本面往下走。”
但是，這一波行情確實十分“弔詭”。自2019年農曆春節以來，持續暴漲的東方通信一直未迎來真正意義上的暴跌。
2月16日，東方通信漲勢崩塌，但在3月4日後再次獲得4連板。3月7日，東方通信股價達到高點40.49元，收穫兩個跌停後，股價呈現波浪式前進的形態。3月18日，東方通信甚至又收穫了一個漲停板。
18日晚，在東方通信行情持續數月之久後，控股股東普天東方通信集團終於忍不住減持。
普天東方因自身生產經營資金需求，計劃自減持股份合計不超過2152萬股，減持比例不超過總股本的2%。
該公告無異於一枚“炸彈”，第二天東方通信股價大跌，至收盤跌幅7.83%。次日東方通信又發公告，將減持股份更正為不超2512萬股。
近期東方通信股價處於調整狀態，3月29日，東方通信報收28.17元/股，較41.88元/股的盤中最高價下跌了48%。但不論是與2018年11月26日收穫首次漲停前4.46元/股相比，抑或是與2019年農曆春節前12.5元/股相比，東方通信至今逾30元的股價仍然十分可觀。
“反映出市場熱情仍然高漲，每次股價要跌的時候，就有資金往上拉昇。股價的轉折點可能比想象中來得要晚。”前述通信行業分析師說。
股價飛漲的背後，是市場上游資對東方通信“擊鼓傳花”式的炒作。龍虎榜顯示，最近三個月，如東方財富證券拉薩團結路第二營業部9次買入8次賣出，累計買入金額5.8億元，賣出金額5.3億元。
這也直接體現在年報數據上，截至2018年12月31日，東方通信共有12.2萬戶普通股股東，而到了3月20日，股東戶數激增至21.18萬戶，增幅達到了73.6%。與三季報相比，吳嘉毅、張民兩名自然人成為新晉十大股東。
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