8月31日，復星醫藥（600196.SH，02196.HK）A股、H股雙雙跳空低開，其中A股一度觸及跌停板。截至發稿，A股和H股均跌逾6%。
繼ST長生之後，復星醫藥又陷“舉報門”。近日復星醫藥子公司遭內部員工舉報生產質量管理混亂、編造生產記錄和檢驗記錄、騙取藥品GMP證書、相關產品嚴重違反藥品管理法規的行為等情況。
對此，8月30日晚間，復星醫藥對上述問題進行了澄清。8月31日早晨，重慶市食品藥品監管局（下沉“重慶食藥監”）公開信箱更新調查進展情況稱，正對舉報的問題開展深入調查。不過，復星醫藥相關負責人士稱，去年涉事子公司營收佔復星醫藥營收不到1%，目前上市公司經營方面不受影響。
值得注意的是，復星醫藥的銷售費用呈現出逐年增長的態勢，其中今年上半年銷售費用達到38億元，佔營業收入的32%，對於銷售費用連年增長的原因，復星醫藥解釋成為，該公司核心產品銷售增長以及市場開拓深入所致。那麼這些高額銷售費用具體是流向了何方呢？
子公司被舉報
近日，重慶食藥監官網公開信箱一封舉報信顯示，自稱為重慶醫藥工業研究院有限責任公司（下稱“重慶醫工院”）的員工舉報該公司生產質量管理混亂，多次被FDA（美國食品藥品監督管理局）檢查出嚴重違反藥品管理法規的情況；“領導帶領員工大量編造生產記錄、檢驗記錄”；“欺騙上級藥品監督管理部門，騙取藥品GMP證書”；公關重慶市藥監局爭取批准備案等行為。
隨即，重慶食藥監回覆稱，已啟動對所投訴舉報的企業開展相關調查工作，已派出檢查組進駐企業。
據瞭解，重慶醫工院及其製藥公司重慶醫工院製藥有限責任公司(下稱“醫工院製藥”)主要從事仿製藥原料藥和中間體的研發、生產和銷售，主要客戶為歐美及中國的製劑企業。
2017年度，重慶醫工院(合併口徑)實現營業收入7780萬元，實現歸屬於母公司淨利潤-3461萬元。其中，境外銷售收入佔比約26%。其中，適用於精神分裂症的原料藥阿立哌唑2017年在中國境內銷售收入為164萬元，為重慶醫工院及醫工院製藥四個主要產品中收入最少的一款產品。
從股權結構來看，復星醫藥全資子公司上海福星醫藥產業發展有限公司持有重慶醫工院56.89%股份，重慶醫藥（集團）股份有限公司持有剩餘的43.11%。重慶醫工院持有醫工院製藥70.37%的股份。
針對上述舉報事件，復星醫藥8月30日晚間發佈澄清公告稱，醫工院製藥已經在 FDA 的規範指引下展開整改，力爭儘快通過FDA現場檢查；根據醫工院製藥自查，現有產品均根據已批准的工藝進行生產。在生產過程中，對於生產工藝的調整均經相關藥監部門批准或備案醫；工院製藥的原料藥阿立哌唑目前在進行工藝變更的申報。
8月31日早晨，重慶食藥監公開信箱更新調查進展情況稱，該局組織的主要由國家藥品GMP檢查員組成的調查組，正對舉報的問題開展深入調查；駐局紀檢監察組對舉報反映的該局監管人員接受吃請、收受紅包的情況進行了初步核實，暫未發現有違法違紀問題；積極主動與舉報人進行聯繫，但發現其所留信息不是舉報人真實信息，目前一直未能聯繫上實際舉報人。
對於“舉報門”事件，復星醫藥董事長陳啟宇回應稱，復星醫藥高度重視本次事件，目前集團總部已派員到企業現場對生產管理進行嚴格檢查，核實情況。他同時稱，“集團旗下企業生產管理均在整體的指導監督之下運營，公司長期以來都是一家負責任的企業，會非常嚴格地接受監督和進行自查，如果檢查發現不合規的情況，將嚴肅追究嚴格處理。”
目前事關復星醫藥子公司被舉報的相關情況是否屬實，還待相關部門進一步調查核實。不過，“舉報門”事件已經對復星醫藥二級市場股價造成影響。8月31日，復星醫藥A股、H股雙雙跳空低開，其中A股一度觸及跌停板。
銷售費用連年增長
對於“舉報門”事件對復星醫藥經營層面的影響，該公司相關負責人士回應稱，2017年度，重慶醫工院營業收入佔復星醫藥2017年度營業收入的0.42%，且重慶醫工院去年為虧損狀態，目前對經營層面沒有影響。
復星醫藥及控股子公司/單位主要從事藥品製造與研發、醫療服務、醫療器械與醫學診斷、醫藥分銷與零售，其中以藥品製造與研發為核心,並以醫療服務為發展重點。
8月27日，復星醫藥披露了今年中報，上半年實現營收118.59億元，同比增長41.97%，其中藥品製造研發收入佔總營收的75%左右；歸屬於上市公司股東的淨利潤15.6億元，同比下降7.61%。這是復星醫藥繼2014年中期淨利潤同比下滑後，時隔4年再度出現淨利潤同比下滑情況。
對於這份中報成績單，多位醫藥行業券商分析師點評稱，業績低於預期。
復星醫藥解釋稱，淨利潤同比減少主要系報告期內資產處置收益減少導致非經常性損益較上年同期減少6113.32萬元，以及經常性損益較上年同期減少6745.57萬元所致。而經常性損益的減少主要受創新研發和業務佈局的投入上升，以及利息費用增加等因素影響。
不過值得注意的是，今年上半年復星醫藥的銷售費用為38.04億元，同比增長66.64%，佔到上半年營業收入的32%；管理費用為10.1億元，財務費用為3.52億元。復星醫藥稱，銷售費用增長是受部分產品銷售模式調整，新品和次新品的市場開拓和核心產品的銷售增長及新併購企業影響所致。
第一財經記者發現，從中期銷售費用來看，復星醫藥的銷售費用整體呈逐年增長態勢，到今年上半年的38.04億元為最高值。從年度數據來看，同樣反映了這個規律，到2017年度銷售費用達到最高，為57.91億元，相較2016年度增長56.33%。
在近三個年度的報告中，復星醫藥對銷售費用增長原因的解釋大致相同，主要為該公司核心產品銷售增長以及市場開拓深入所致。
上述相關負責人士稱，除了公司自身公告的原因外，因兩票制等整體大的環境也有一定的影響。“兩票制”是指藥品從藥廠賣到一級經銷商開一次發票，經銷商賣到醫院再開一次發票，以“兩票”替代目前常見的七票、八票，減少流通環節的層層盤剝，並且每個品種的一級經銷商不得超過2個。
閱讀更多 第一財經《財商》 的文章
