元旦央妈发利好——自2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。人民银行称，此次全面降准将释放长期资金8000多亿元。
于是，A股2020年开门红，两市“涨”声一片。
2020年开市第一天，两市成交金额7515亿元，比12月17日3000点时的成交量7696亿元还要少一点。但是，分开市场来看，深市比17日量小，涨幅大;而沪市是比17日量大了，涨幅却相对小，主要是茅台拖了后腿。
2日早上，茅台这家A股市值第4大的企业公布了2019年生产经营情况：经初步核算，2019年，公司生产茅台酒基酒约4.99万吨，系列酒基酒约2.51万吨。同时，全年营收、净利润分别约为885亿元、405亿元，同比增速均为15%左右。而2019年前三季度，茅台归母净利润增速为31.91%、20.3%、17.5%，大家一算，茅台四季度营收增速为2.78%，而前三季度营收增速分别为28.71%、17.33%、18.52%。与前三季度均为两位数正增长31.90%、20.30%、17.10%相比，四季度净利润同比骤降4.23%。
而且，茅台计划安排的2020年度营业总收入是同比增长10%，增幅继续放缓。
于是，在市场“涨”声一片的时候，茅台低空跳开4.65%，之后低走至1116元，盘中有所回稳，收报1130元，跌幅4.48%，600多亿市值灰飞烟灭。
2日茅台全天成交了167亿，换手率1.18%。
167亿元，是茅台日成交金额历史之最，还是大幅跳空低开下行的情况，你会联想到是突破缺口吗?
这是向下突破的第一个缺口，白酒概念也惨被拖累(6家酒企股票收绿)。
如果没有白酒股的下跌，2日股指是可以迈过3100点的。
盘后，龙虎榜据显示贵州茅台2日出现多笔大宗交易，其中机构专用席位卖出4825万元。
还记得一个多月以前，11月21日，贵州茅台(600519)1231元，流通市值约1.5468万亿元，超过工商银行A股流通市值的1.5449万亿元，跃居A股流通市值第一名。
茅台也就是摸一下冠军宝座而已，其后股价就涨少跌多。
根据股权穿透，就算外资再怎么喜欢消费股，他们不会问一下“茅台市值凭什么超过帝亚吉欧”吗?
帝亚吉欧是全球最大洋酒公司，占据了全球30%以上的洋酒市场份额，拥有世界第一的伏特加、世界第一及第二的苏格兰威士忌、世界第一的利口酒、世界第二的朗姆酒、世界第一的黑啤酒，是在纽约和伦敦交易所同时上市的世界500强公司。
蒂亚吉欧拥有十几个全球领先的额酒类品牌，目前市值1005.47亿美元。而茅台绝大多数产品都是以贵州茅台一个品牌在销售，市值却超过2000亿美元，总有一个估值是错的。你说该谁向谁看齐呢?
2015年牛市的时候，中信证券的市值超过高盛，中国中车市值已经超过了1.2万亿元，超过德国西门子、法国阿尔斯通、加拿大庞巴迪等世界机车制造龙头企业，还超过了美国波音公司和通用汽车公司的市值之和。
然后呢?
茅台市值在2017年就超过帝亚吉欧了，过去这两年，全靠基金对消费股的追捧。半年报的时候，6月30日，有1498只基金持有茅台(最多基金扎堆的时候);9月30日，有1374只基金持有;你猜，年报的时候，会有多少只基金还在坚守呢?
2020年春节是1月25日，以往惯例，现在应该是炒年货概念啊!但是茅台却告诉我们，每季度的业绩增速都在下滑!投资人不得不小心白马股走下神坛的风险。
有空去看看，东阿阿胶(000423)这样浓眉大眼的白马股，一旦业绩下滑，股价是怎么表现的。
所以，2020年开门红是好事。但是，如果高估值的股票在牛市气氛中不容易吸引新进资金，股指也可能在3100点附近震荡整理。只要回调幅度不到，日成交量在5000亿元以上，市场炒作氛围就存在。只不过，市场追捧的对象可能从趋势型改成三低”潜力品种，即涨得低、估值低、股价低的股票。
或者，一号文件、中美贸易协定、年报预披露都可以成为炒作的由头。
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