自11月22日國內SBS主力供方幹膠道改供價穩定在12300元/噸至今，市場報盤衝頂回落，主流791-H岳陽自提報價在12800-13300元/噸區間震盪；中油主流乾膠道改牌號12月初受供應及原料雙重提振作用下回調300元/噸至12300元/噸，至此亦持穩近一個月時間。一月間，國營排好之外的其他牌號變動有限，民營供價持穩意向較大，僅在12月月底，山東某大廠道改牌號供價小幅下調200元/噸，其他供方暫時持穩觀望為主，雖然市場些微傳言部分牌號加大促銷力度，但實單成交併無明顯低價傳聞。持穩一月運行的幹膠道改市場大局持穩持穩為主，俗話說，久盤必變，“破局”節點何時到來？
首先我們看一下目前主流道改牌號供價與市場走勢對比：
圖1 2019年第四季度巴陵791-H供價與市場走勢對比
如圖所示：進入12月份，791-H供價持穩運行12300元/噸，市場報盤小幅衝高至13200-13300元/噸節點後回調，截止12月31日，791-H市場主流報盤在12800元/噸。市場由溢價過高到目前正常價格節點，國內主流供方持續穩定觀望。
萬變不離其宗，供需因素始終是影響行情的最重要因素之一，我們就目前供應及2020年初供應走勢進行分析：
一、供應延續高位 但部分主流牌號短期緊張局面難以緩解
圖2 2018-2019年國內SBS供應對比走勢
2019年12月份，國內供應在8.16萬噸左右，同比往年同期增幅27%，環比上月+2.02%。2020年一月份預計國內SBS產量在8.09萬噸，國內多數供方正常開工，僅少量廠家春節期間停車一週左右，影響產量幾乎可以忽略。
但是由於12月初期對於市場看跌在前，導致部分主流牌號超賣，短期巴陵、天津LG及部分李長榮牌號現貨補充有限。
二、剛需減少 但實單成交向好
12-1月份對於幹膠道改需求來講是淡季，剛需肯定延續下滑並降至年內低點，但是每年的12月份-來年2月都是國內“冬儲”旺季；12月來講，國內大大小小二十餘個招投標項目，據不完全統計，道改招投標數量在1.5萬噸左右，交貨時間不定，但是其中部分在12月已經開始陸續交貨。
無論是油膠幹膠，目前價格節點，部分終端及市場大戶已然開始“建倉”，對市場不同的心理預期呈現在成交具體行為，2020年1月曆經春節節點，市場拿貨行為陸續增多，成交向好預期。
三、供方心態分歧初顯
目前主流牌號貨源偏緊，中石化及中石油供方穩價觀望為主，但部分民營正常生產之下，考慮到春節前後物流運輸限制，提前加大出貨力度，部分牌號小幅走跌；市場心態受到一定影響，業者對於後市看法同樣分歧明顯。綜述而言，市場目前的局勢已經開始發生一些變動，長期盤整的局面試探著走出一小步，元旦節後歸來，市場局勢變動可能更加明顯，小編認為國內各供方、各牌號之間將延續一定分歧走勢。就市場而言，隨著供應穩定增加、剛需逐步縮減，市場難言漲勢，但是“冬儲”帶來的成交向好將對行情支撐明顯，那麼短期主流牌號市場同樣難言跌勢，真正的“破局”節點，節前或者言之過早，關注節後SBS主要原料丁二烯走勢及SBS主流供價指引。
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