10.23 倒计时！折叠屏手机开卖在即，华为概念卷土重来

据科技媒体报道，华为将于 10 月 23 日在深圳召开全场景媒体品鉴会，正式发布折叠屏手机 Mate X 国行版，同时开启预购，11 月 1日正式开售。

华为积极布局运营商业务及消费者业务两条优质赛道，供应链中相关企业有望充分受益，尤其是新进入华为供应体系的公司将迎来明显的业绩边际改善，为公司带来巨大的品牌效应。

投资观点：

（1）智能终端成长潜力大，产业链业绩弹性高

上周华为发布三季报经营业绩，2019 年前三季度实现销售收入 6108 亿元，同比增长24.4%，实现净利润 531.4 亿元，净利润率8.7%，连续四年稳步回升。可以看出，华为被列入“实体清单”的影响可控，全年顺利达成业绩目标是大概率事件。

消费者业务方面，前三季度华为智能手机发货量超过 1.85 亿台，Q3 单季度发货量达6700 万台（上半年为 1.18 亿台），已经超过苹果位列全球第二。

值得注意的是，在中美贸易摩擦背景下，华为在关键环节大力扶持国内产业链，为上游供应商带来巨大的成长机遇

上个月华为发布 2019 年度旗舰产品，其中Mate 30/Mate 305G 以及 VR 眼镜有望带来超预期表现。Mate 30 5G 版本也将在 11 月 1号正式发售。华为终端产业链配套厂商将显著受益。

（2）5G 周期开启，通信设备端充分受益

运营商业务方面，目前华为已和全球领先运营商签定了超过 60 个商用合同，40 多万个5G Massive MIMO AAU 发往世界各地。光传输、数据通信、IT 等生产供应情况平稳增长。国内方面，华为连续中标国内运营商集采项目，中标份额以及金额排名前列。

设备商三季度表现向好，印证 5G 周期的开启。预计中国运营商将在 2019 年底部署10-15 万基站，2020 年开始将每年建设数十万乃至上百万个 5G 基站。2020 至 2022 年将是 5G 基础设施建设的高峰期，通信网络设备端产业链将充分受益于 5G 基站出货量上升以及零部件国产替代进程加速，如电源管理、PCB、射频前端、天线、光模块等供应商的业绩带来保障。

相关标的：沪电股份、生益科技、深南电路、卓胜微、圣邦股份、长电科技。