程凱
反脆弱，這個詞不太好理解，這是暢銷書作家塔勒布自己造出來的詞。
簡單地解釋一下，比如，你去砸一個玻璃杯，玻璃杯碎了，它是脆弱的；你去砸一個不鏽鋼杯子，鋼杯子沒事，它是堅固的，但它也沒變得更好；但是有些東西，你去砸它，它不僅沒事，反而變得更好了，那麼這種東西，就被塔勒布定義成有反脆弱性。通常來說，生命體更多具備反脆弱性，比如人的骨骼，經常施加合適壓力，會變得更堅韌，而人的精神，經常受到一些合適壓力，反而變得更堅強。
稍微熟悉塔勒布的人，知道他最暢銷的書是“黑天鵝”以及“隨機漫步的傻瓜”，塔勒布涉及學科很多，但最主要還是落在研究概率研究隨機性上，有一個核心概念：我們經常低估了隨機性，高估了自己的預測能力，我們追求的穩定性其實並不穩定，經常蘊含著巨大的風險。
如果只是停留在這種分析上，塔勒布並不見得多高明，但他的智慧在於提出了很多應對難以預測世界的技巧，“如果不預測怎麼辦”？
提高自身反脆弱性的一個技巧，就是故意增加點不穩定，以經常出現的小衝擊，增加生命體的抵抗力，在大沖擊來臨時安然無恙。換句話說，我們無法預測危機什麼時候來以什麼面目來，但可以做到不預測也行，因為我們具備反脆弱性。
說了這麼多，大家也許會覺得不夠通俗易懂，但很多東西就是沒有辦法通俗易懂地表述出來的，就像很多人都知道“薛定諤的貓”的比方，知道“測不準”的說法，那是通俗易懂了，但其實他們連量子力學的門都沒有摸到。
好在，銀保監會的郭樹清主席，最近用一句話，清晰地表達了這種增強反脆弱性的態度，儘管，我們不知道，郭樹清有沒有讀過塔勒布。
在第10屆陸家嘴論壇上，郭樹清發表演講表示，要以經常的“小震”釋放壓力，避免出現嚴重的“大震”，要以事先的而不是事後的、以主動的而不是被動的、以整體的而不是零散的方法，去矯正各種偏離，及早恢復經濟金融平衡。
從這種表述上來看，監管者已經把話說得明明白白，監管在去槓桿、化解金融風險的過程中並沒有採取一刀切和急剎車的方法，但是，去槓桿和化解金融風險的過程，也肯定不會因為出現一些小震盪而半途而費戛然而止的。
郭樹清要防的是什麼？是防止像西方金融危機發生時一樣，“多數國家仍然通過危機來強制調整，付出沉重代價後才恢復經濟金融平衡”，相反，中國的監管層是希望通過不斷的小震，來增強經濟系統的反脆弱性，讓大的風險化解於無形，或者說，當一些難以避免的外部衝擊來臨時，中國經濟能抵抗得住消化得了。
如果歷史上最高的震級是8級，那麼就要按照防範10級地震的能力來蓋房子，這就是反脆弱。既然監管層都明明白白說清楚了，企業、投資者就要清清楚楚地想明白，不要再幻想平平穩穩，市場的特點就是波動，不斷的小波動，才能避免大波動，或者說，只有不斷適應小波動，才能在大波動出現時扛得住。
這個道理，其實很多企業家是想明白了的。正和島最近發了6月12日浙商總會在杭州開會時馬雲的一段講話，馬雲有句大白話也說得明白，“一旦要決定去槓桿、去產能，這個玩意兒是回不來的。”那麼，企業能做的是什麼呢？“一定要在陽光燦爛時修屋頂”。
馬雲說，“多年來在阿里我自己的感受很深，我那時候一直堅信一個東西，我的想法就是在陽光燦爛的時候修理屋頂，公司在形勢最好的時候、業績最好的時候、利潤最好的時候、士氣最好的時候必須改革，一定要在陽光燦爛的時候爬到屋頂上修屋頂，千萬不要下雨、下暴雪的時候再跑到屋頂上修一修，你可能就摔死在屋頂上了。”
“對我來講，宏觀好沒什麼，宏觀好不一定輪得到我，微觀差，磚頭也不砸在我頭上”，這就是馬雲的反脆弱啊。
對於普通投資者來說，郭樹清的“以小震防大震”，或者說塔勒布的“反脆弱”，或者說馬雲的“陽光燦爛時修屋頂”，能給我們一點什麼提醒呢？
我覺得，還是要增強自己的風險抵抗能力，比如說，在獨角獸的投資機會擺在你面前的時候，不要多想什麼“一萬年”，而是多問一句，自己的反脆弱性有多強；在討論房價是會漲還是會跌的時候，少預測，而是多問問自己的現狀，如果房價大跌，自己能不能扛得住？如果你債務低，沒槓桿，拿來投資的錢即使賠光了也不會影響你的正常生活水平，那你就是反脆弱的，否則，你就是脆弱不堪的，不管你現在多風光，黑天鵝砸中你是早晚的事。
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