作為一種高槓杆的衍生投資品種，期權既可以為投機者帶來一天賺上百倍暴利的可能，也可以為投資者抵抗暴漲暴跌提供保險，降低投資者的風險。可以說，期權是一種非常靈活，立體化的投資工具，他既可以是天使，也可以是魔鬼。當期權離我們越來越近時，我們需要做的就是學習他，瞭解他，掌握他，讓他為自己的投資服務。近段時間我會寫系列關於期權基礎知識的文章，歡迎大家一起學習。
上次講了期權合約的基本要素包括合約標的、合約單位、行權價格、合約類型、到期時間等。比如以0.0552元每份的價格（總價 = 0.0552元 * 合約單位1萬）買入一張50ETF購12月2900期權合約，然後我們就有權利在期權到期日，以每股2.900元的價格買入1萬股上證50ETF。
今天來學習什麼是實值期權？什麼是平值期權？什麼是虛值期權？
期權的實值、平值和虛值其實也是期權的一種分類方法，這是按照期權標的當前價格與期權行權價格之間的關係來分類的。
那麼什麼是實值期權、平值期權和虛值期權呢？簡單來說，就是如果我們馬上行權，可以賺錢的就是實值期權，不賺也不虧的就是平值期權，虧錢的就是虛值期權。
下面我們先看看什麼是認購期權的實值、平值和虛值。
上圖是上證50ETF12月到期的認購期權實時行情，我們假設上證50ETF現在的市場價格是2.95元，現在我們分成三種情況來討論。
第一種情況，行權價小於2.95元的認購期權，意味著馬上行權我們就可以出低於2.95元的價格買到當前價為2.95元的上證50ETF，對於我們來說是賺錢的，所以當前該期權就是實值的。
第二種情況，行權價等於2.95元的認購期權，意味著馬上行權我們以2.95元的價格買當前價為2.95元的上證50ETF，對於我們來說是不賺也不虧，所以當前該期權就是平值的。
第三種情況，行權價大於2.95元的認購期權，意味著馬上行權我們就要出高於2.95元的價格買到當前價為2.95元的上證50ETF，對於我們來說是虧錢的，所以當前該期權就是虛值的。
這就是關於認購期權的實值、平值和虛值。下面我們再來看看認沽期權的實值、平值和虛值。
上圖是上證50ETF12月到期的認沽期權實時行情，我們同樣假設上證50ETF現在的市場價格是2.95元，我們還是分成三種情況來討論。
第一種情況，行權價大於2.95元的認沽期權，意味著馬上行權我們就可以按高於2.95元的價格賣出當前價為2.95元的上證50ETF，對於我們來說是賺錢的，所以當前該期權就是實值的。
第二種情況，行權價等於2.95元的認沽期權，意味著馬上行權我們就可以按2.95元的價格賣出當前價為2.95元的上證50ETF，對於我們來說是不賺也不虧的，所以當前該期權就是平值的。
第三種情況，行權價小於2.95元的認沽期權，意味著馬上行權我們就會按低於2.95元的價格賣出當前價為2.95元的上證50ETF，對於我們來說是虧錢的，所以當前該期權就是虛值的。
總結兩點，第一點，期權的實值、平值和虛值是不斷變化的，隨著期權標的價格的漲跌，可能今天是實值期權，明天就變成虛值期權了。第二點，認購期權和認沽期權剛好是相反的，比如行權價為2.7元，期權標的當前價為2.95元，對於認購期權就是實值的,花2.7元買2.95元的東西當然划算，而對於認沽期權就是虛值的，2.95元的東西只賣2.7元就虧了。
閱讀更多 你也會投資 的文章
