來源丨喜馬拉雅FM超級製作的精品課《首席經濟學家管清友的投資課》

六年時間，P2P在中國經歷了從天堂到地獄的輪迴。

2012年，第一批P2P平臺開始爆發，不到三年的時間，中國的P2P平臺就達到了2600多家，成為全球最大的P2P市場。平臺數量全球第一，交易額是美國的好幾倍。

而當2018年潮水褪去的時候，裸泳的P2P平臺開始一個個倒下。半年多時間已經有700多家跑路，維權事件頻發，甚至讓人聞到了一絲金融危機的味道。

出現這樣的動盪，表面上有兩個原因：一是金融去槓桿，市場流動性收緊，很多玩借新還舊的P2P平臺資金鍊轉不動了。二是實體經濟下行，即便是規範的P2P，還款方的還款能力也大幅下降，壞賬增加。

而更深層次原因是P2P在中國被異化了。早在2007年國內就有了第一家P2P平臺，但直到2015年才由銀監會牽頭正式將P2P納入監管，大家接觸的大部分平臺都是在監管真空的時候誕生的。相比之下，美國等發達國家的P2P監管是非常嚴格和成熟的。所以沒有監管的平臺，出問題很正常，不出問題才奇怪。

但這種情況肯定是不可持續的，所以P2P市場經歷一次遲到的出清在所難免。截至2018年7月底，現存正常運營的P2P平臺已經驟降至1645家，74%的平臺都出問題了。尤其是今年以來，超過700多家停業及問題平臺，剩下的平臺也都還有問題。

很多投資者不知道如何識別有問題的平臺，今天我們就瞭解一下如何識別常見的P2P騙局。

第一類騙局：自融自保

自融自保騙局常見的漏洞有三點：一是虛構投資標的，多為高息、高額、短期，借款資料十分簡陋，信息模糊甚至缺失；二是借款人數偏少，反覆借款，且與平臺方有關聯，借款用途模糊不清；三是沒有託管信息。

任何一種規範的金融產品，資金都必須託管在銀行等第三方，平臺的賬戶和客戶的資金賬戶絕對不能混為一體。把資金直接打入平臺自有賬戶甚至個人賬戶的，99%有問題。

第二類騙局：短期詐騙

P2P平臺短期詐騙有兩大常見特點：一是多為新設平臺，成立時間短，尚未經過市場檢驗，缺乏歷史業績作為參考。

二是經常出現“秒標”，平臺為聚集人氣偶爾發一些高收益、超短期限的借款標的是比較正常的，但經常出現“秒標”可能就存在貓膩，很有可能是虛構的借款標的，藉機斂財。

第三類騙局：龐氏騙局

大部分P2P問題平臺都有龐氏騙局的影子，甚至超過百億規模，如e租寶、錢寶網、中晉、快鹿等，還有前不久出事的善林金融、錢寶網等，龐氏騙局常見的特徵有以下幾點：

一是過度包裝平臺。普通投資者很容易信所謂的官方宣傳，但P2P魚龍混雜，很多大媒體和大明星的背書並不代表什麼，因為這東西他們也看不懂。甚至有時候是逆向選擇，越是騙子，越是喊的響。

二是虛構標的。為了能夠持續募集資金，不少平臺利用信息披露監管不嚴的漏洞，編造借款信息。

三是高息誘惑。郭樹清主席說超過6%要打問號，超過10%就可能損失全部本金，很多龐氏P2P平臺給的收益已經遠遠超過這個，比如錢寶網的“微商平臺”年化收益高達40%左右，雅堂金融的信用標收益率最高收益率達到50%，這種的大家千萬不要被迷惑，根本不可能。

四是資金池運作。資金池是金融監管打擊的重點。每一個合規的P2P，應該是借款人的債權和投資人的資金匹配對應，並進行第三方資金託管，P2P平臺賬戶和資金賬戶隔離開來。而資金池是先將資金彙集到平臺一個池子，然後通過“拆東牆補西牆”匹配投資項目，以短養長實現期限錯配，以小拼大實現金額錯配，這很容易引發流動性危機，80%以上的問題平臺都未上銀行託管。

我們今天瞭解了常見的P2P騙局，尤其是龐氏騙局，希望大家以後擦亮眼睛，不要被天上掉的餡餅迷惑，也不要再犯類似的錯誤。

關於主播：

管清友，首席經濟學家，現任民生證券副總裁、研究院院長，兼任中國經濟體制改革研究會高級研究員、財政部發改委專家庫雙庫專家等多項職務。

《首席經濟學家管清友的投資課》，用40周的時間，給你方法，提升投資收益率；教你看趨勢，抓住下一個“比特幣”； 讓你識風險，避免當“韭菜”；為你提升思維；形成自己的投資方法論。

關於喜馬拉雅：隨時隨地，聽我想聽！4.7億用戶的共同選擇，聽段子聽小說聽新聞聽音樂，就用喜馬拉雅！