嗶哩嗶哩今天公佈了其未經審計的截至2018年3月31日止的第一季度的財報；截至發稿前，其 ADR 已經大漲了 23%了。

2018年第1季度財報分析

1 財務和經營亮點

1. 收入增加：總收入達到8.68億元人民幣（1.384億美元），比2017年同期增長105％。

2. 虧損收窄：淨虧損為人民幣5780萬元（920萬美元），淨虧損率為7％，而2017年同期淨虧損為人民幣6740萬元，淨虧損率為16％。

3. 經調整後的淨虧損為人民幣320萬元（50萬美元），經調整的淨虧損率為0.4％，而2017年經調整的淨虧損為人民幣5960萬元，經調整後的淨虧損率為14％。

4. 月活增長：月平均活躍用戶（MAU）達到7750萬，比2017年同期增長35％。移動MAU佔MAU的82％。

5. 付費會員增長：平均每月付費用戶達到250萬，與2017年同期相比增長了190％。手機遊戲平均每月付費用戶達到80萬，與2017年同期相比增長了79％。

嗶哩嗶哩CEO陳睿表示：“我們很高興能夠作為一家上市公司在第一季度報告強勁的運營和財務業績，並在我們的三大主要業務領域取得顯著增長。”

“作為面向中國年輕一代的首屈一指的娛樂平臺，我們不斷提供全新的身臨其境的內容，充滿活力的用戶互動和動態的社區環境。第一季度我們的MAU達到了7700萬，我們看到付費用戶數量大幅增加，這表明了我們實施貨幣化戰略帶來的強勁勢頭。作為中國獨特而繁榮的Z世代文化的中心，我們相信我們具有獨特的定位，能夠抓住中國在線娛樂市場的未來。”

Bilibili首席財務官說道，

“2018年第一季度淨收入總額比2017年同期增長105％，這得益於手機遊戲，直播和增值服務以及廣告收入的強勁增長。” “我們也在提高我們的運營效率，同時繼續發展我們的業務。第一季度，我們產生經營性現金流量人民幣4.711億元，淨虧損率為7％，而2017年同期為16％。”

2 財報收入來源分類

1. 手機遊戲。手機遊戲收入增加至人民幣6.885億元（1.098億美元），較2017年同期增長97％。增長主要是由於手機遊戲日益普及，如Fate / Grand Order和Azur Lane。

2. 直播和增值服務（VAS）。實時廣播和增值服務收入增加至人民幣95.8百萬元（15.3百萬美元），較2017年同期增長151％，主要由於本公司增強貨幣化努力及推廣增值服務。

3. 廣告。廣告收入增加至人民幣7040萬元（1120萬美元），較2017年同期增長144％。這一增長得益於品牌廣告的增加以及高端高端廣告吸引的新推出的基於表現的廣告，高質量的公司平臺。

4. 其他收入

   。其他收入增加至人民幣1330萬元（210萬美元），較二零一七年同期增加65％，主要由於通過本公司電子商務平臺銷售產品增加。

5. 收入成本。收入成本增加80％至人民幣6.5億元（1.044億美元），而2017年同期為人民幣3.630億元。收入分成成本為收入成本的主要組成部分，為人民幣3.3億元（5330萬美元），較2017年同期增長120％。

6. 毛利。毛利增加至人民幣2.1 億元（3400萬美元），同比增長249％。

7. 總運營費用。營業總開支增加至人民幣2.9億元（4580萬美元），較2017年同期增加107％。

8. 銷售和營銷費用

   。銷售和營銷費用為人民幣7890萬元（1260萬美元），同比增長93％。增加的主要原因是與Bilibili的應用程序相關的渠道和營銷費用增加，以及公司手機遊戲的促銷費用。

9. 一般及行政開支。一般及行政開支為人民幣1.0億元（1640萬美元），同比增長140％。增加主要是由於首次公開招股條件下的股份薪酬支出及專業服務費用增加所致。

10. 研究和開發費用。研發費用為人民幣1.01億元（1690萬美元），同比增長92％。增加主要是由於研發人員人數增加。

11. 運營損失。經營虧損為人民幣7430萬元（1180萬美元），而2017年同期為人民幣7.770億元。

12. 所得稅費用。所得稅費用為人民幣320萬元（50萬美元），而2017年同期為人民幣180萬元。

13. 淨虧損。2018年第一季度淨虧損為人民幣5780萬元（920萬美元），而2017年同期為人民幣6740萬元。

14. 基本和攤薄每股收益和非公認會計原則基本及攤薄每股收益。每股基本和攤薄淨虧損為1.73元人民幣（0.28美元），而2017年同期為1.69元人民幣。非美國通用會計準則每股基本和攤薄淨虧損為人民幣0.94元（0.15美元），而2017年為人民幣1元，0.58美元。

3 現金流量和營運資金

截至2018年3月底，公司擁有現金及現金等價物以及人民幣11億元（1.68億美元）的定期存款，而截至2017年3月底為人民幣7.6億元。

經營活動提供的現金淨額為人民幣4.71億元（摺合人民幣7510萬元），而二零一七年同期為人民幣2.06億元。

4 展望

對於2018年第二季度，公司目前預計淨收入在9.70億到10億之間。

BILI 總結

BILI 首季度交出的成績單還是很不錯的，也得到了市場投資者的肯定。然而由於最近市場仍然保持著的較高的波動性（以及股票的相關性），再加上本身 IPO 上市的時間較短，股票仍會保持較高的波動性。