IPO夭折、CEO辭職，共享辦公空間“獨角獸”WeWork的故事仍在繼續。由於未能如期IPO，WeWork不僅估值大跌、高管紛紛離職，其資金鍊也岌岌可危。如果不能儘快獲得新一輪融資，那麼WeWork或於今年11月中旬耗盡現金。
站在懸崖邊上的WeWork獲得了軟銀的拯救。雖然估值暴跌，但軟銀對WeWork似乎還未死心，計劃以高達50億美元的投資全面接管WeWork公司，並花費17億美元“趕走” WeWork公司實控人、前CEO及創始人Adam Neumann。
虧損不斷，WeWork估值暴跌
今年1月，軟銀直接向WeWork投資了20億美元。彼時，WeWork風光無限，被市場認為是一家超級獨角獸，估值高達470億美元。然而，不到10個月的時間，該公司的估值就大幅縮水。10月10日，福布斯官網的一篇報道將WeWork的最新估值定為28億美元，狂跌近400億美元。
隨著財報的發佈，市場對WeWork的盈利能力也存在不少質疑。根據WeWork招股書顯示，2016年到2018年WeWork的營收分別為4.36億美元、8.86億美元、18.21億美元。不過，營收上的持續增長來源於門店不斷擴張帶來的虧損。從2016年到2018年，WeWork的淨虧損額從4.29億美元擴大至19.27億美元。
進入2019年以後，淨虧損的狀況仍未改變。2019年上半年，該公司營收約15億美元，高於2018年同期的7.6億美元；淨虧損達9億美元，高於2018年同期的7.2億美元，同比增長25%。
WeWork在招股說明書中表示，“長期看，儘管我們不認為淨虧損佔我們收入的百分比會增加，但這一比例可能會在短期內增加，並將繼續絕對增長。”軟銀創始人兼首席執行官孫正義也曾表示WeWork將在10年之內 “實現可觀的盈利”。
然而，這些無法緩解投資者的擔憂。Sanford C.Bernstein分析師克里斯·萊恩預計，WeWork需要在未來4年內有72億美元，才能夠把現金流轉正。而如果在2022年之前出現經濟衰退，那麼它所需要的錢，將提升到98億美元。
這無疑是天文數字。業內人士認為，WeWork雖然願景遠大，但其管理層似乎忘記考慮經濟週期的存在。在當前的經濟環境下，尚未實現盈利的公司想要獲得鉅額的融資並非易事。正如摩根士丹利首席美國股票策略師邁克·威爾遜所言， “在我們看來，為沒有實現盈利的企業提供慷慨資金的日子已經結束了。”
軟銀或重金接盤
據報道，當地時間10月22日，日本軟銀集團已獲得WeWork董事會的批准，將接管這家陷入困境的創業公司。按照此前披露的方案，軟銀計劃向WeWork共投資40億至50億美元用於新融資和現有股票。此次交易對WeWork的預融資估值為75億至80億美元。
軟銀新一輪投資額將由三個部分組成。第一部分，軟銀計劃以30億美元的價格從現有的股東手上收購WeWork的股份。第二部分，軟銀計劃以認股權證的形式，加速向WeWork注資15億美元。第三部分，軟銀聯合瑞穗集團為 WeWork 提供約50億美元銀團貸款。軟銀希望大量的現金注入後，WeWork可以實現正向自由現金流，並實現盈利。
此外，為了讓Neumann放棄對WeWork的控制，軟銀將向 Neumann支付約17億美元的補償，其中包括9.7億美元的股權，1.85億美元的諮詢費，以及5億美元的信貸。
一旦融資順利完成，軟銀對WeWork的控制權將超過70%。軟銀首席運營官Marcelo Claure將接替Neumann擔任董事長。
儘管困難重重，但WeWork的“接盤俠”並不少。此前，WeWork的第三大外部股東摩根大通也曾提出拯救方案。自從WeWork9月底IPO夭折之後，摩根大通曾與100多個投資者接觸，試圖籌集50億美元的債務投資，用以拯救WeWork。摩根大通已順利完成這筆資金的籌集。但是，與軟銀的方案相比，摩根大通不願意在方案中加入要約收購，也不願意向Neumann支付數億美元的補償金，讓其離開董事會。
隨著WeWork董事會通過軟銀的方案，摩根大通在該公司的處境略顯尷尬。一旦WeWork新董事會置摩根大通於不顧，這對摩根大通首席執行官Jamie Dimon來說，將是一個沉重打擊。Dimon強調了打破高盛與摩根士丹利科技股IPO雙頭壟斷的重要性，並吹噓了該行最近的成功。據悉，Dimon此前一直私下裡與Neumann有合作，欲讓WeWork成功上市。“我們在硅谷取得了巨大的進步，”戴蒙曾表示。
目前，WeWork尚未就此事做出回應。
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