據《新唐書·李德裕傳》中記載：“德裕性孤峭，明辯有風采，善為文章。雖至大位，猶不去書。其謀議援古為質，常以經綸天下自為，武宗知而能任之，言從計行，是時王室幾中興。”
他被譽為“萬古良相”，歷朝歷代評價甚高，李商隱《會昌一品集》作序時，譽之為"萬古良相"。近代梁啟超將他與管仲、商鞅、諸葛亮、王安石、張居正並列，成為封建時代六大政治家之一。
李德裕幼年時便姿質不凡，唐憲宗對他非常讚賞，常把他抱坐在膝上，李吉甫也常在同僚面前稱讚兒子的敏辯。宰相武元衡召見李德裕，問道:"你在家都看些什麼書?"想借此試探他的志向，李德裕卻緘默不言。次日，武元衡將此事告訴李吉甫，嘲笑不已。李吉甫回家責備李德裕，李德裕答道:"武公身為宰相，不問治國之道，卻問我所讀何書，這是成均、禮部該管的事。武公所問不當，我因而不答。"武元衡得知，不禁大慚。
據《新唐書·李德裕傳》記載：“李德裕，字文饒。少力於學，既冠，卓犖有大節。不喜與諸生試有司，以蔭補校書郎。”
李德裕因父親李吉甫擔任宰相，為避嫌疑而到藩鎮任職，常被各藩鎮闢為幕府從事。歷任浙西觀察使、兵部侍郎、鄭滑節度使、西川節度使、兵部尚書、山南西道節度使、中書侍郎、鎮海節度使、淮南節度使等職。經歷憲宗、穆宗、敬宗、文宗四朝，一度入朝為相，受到牛李黨爭傾軋，多次被排擠出京。唐武宗即位後，入朝為相，執政五年。外攘回紇、內平澤潞，裁汰冗官、制馭宦官，功績顯赫，拜為太尉，封為趙國公。唐武宗與李德裕的君臣相知，成為晚唐絕唱。
李德裕石刻像
會昌六年(846年)，唐武宗病逝，由李德裕攝冢宰。宦官擁立皇太叔李忱為帝，是為唐宣宗。唐宣宗素來厭惡李德裕，親政次日便免去李德裕的宰相之職，將他外放為荊南節度使，加授檢校司徒、同平章事。李德裕執政多年，位重功高，時人聞其罷相，無不驚駭。 同年九月，李德裕又被免去同平章事的職銜，貶為東都留守、東畿汝都防禦使。
大中元年(847年)，宰相白敏中、崔鉉指使黨羽李鹹，檢舉李德裕輔政時的過失。李德裕因此被貶為太子少保，分司東都事務。後來，白敏中又指使前永寧縣尉吳汝納進京訴冤，稱李紳誣奏其弟吳湘贓罪，李德裕枉法附會李紳，致使吳湘冤死。唐宣宗命複審此案，李德裕再貶潮州司馬。大中二年(848年)，李德裕從洛陽由水路南行，趕赴潮州。當他到達潮陽後，又貶崖州司戶參軍。
李德裕為太子少保，分司東都事務時，曾向一個僧人探問前程。僧人說他會遭貶南行萬里，但還能回還，並道:"相公命中註定要吃一萬隻羊，現在還差五百沒吃完，所以一定能夠回來。"李德裕嘆道:"師傅真是神人。我在元和年間，曾做夢走到晉山，看見滿山都是羊群，有幾十個牧羊人對我說，這是給侍御吃的羊啊!我一直記著這個夢，沒有告訴過別人!"十幾日後，振武節度使米暨遣使前來，饋贈他五百隻羊。李德裕大驚，將此事告知僧人，道:"這些羊我不吃，可以免禍嗎?"僧人道:"羊已經送到，已是歸你所有。"不久，李德裕果然被貶到萬里之外的崖州，並死在那裡。 後人便用"食萬羊"表示聽天由命，不必強求富貴。
李德裕在會昌年間擔任宰相，輔佐唐武宗，開創會昌中興。他的政績主要有：
反擊回鶻:回鶻以供養太和公主為名要求借取天德軍，並侵擾唐朝邊境。李德裕堅決予以反擊，他徵調六鎮兵力，讓石雄奇襲烏介可汗，並將太和公主奪回。
平定澤潞:會昌年間，劉稹請求襲任澤潞節度使，但李德裕堅決反對。他採用分化瓦解的方略，孤立澤潞鎮，同時又徵調成德、魏博、河東等藩鎮兵馬，合兵進攻澤潞，最終平定澤潞之亂。
加強相權:李德裕提出"政歸中書"，保證宰相確有輔弼之權，但又認為宰相在位時間不宜過長，建議限制宰相的任期。 他還恢復了中書舍人參與臺閣常務的權力。
抑制宦官:李德裕提高相權，便不可避免的限制了宦官的權力。他還曾與樞密使楊欽義、劉行深商議，不許監軍宦官干預軍政，並限制其衛兵人數。 終武宗一朝，宦官始終不能幹政。
裁汰冗官:李德裕認為"省事不如省官，省官不如省吏，能簡冗官，誠治本也"。他為精簡機構，提高行政效率，命吏部郎中柳仲郢裁減州縣官吏，罷斥冗吏兩千餘人。
儲備物資:李德裕曾建議設置備邊庫(後改名為延資庫)，戶部每年儲入錢帛十二萬緡匹，度支使司、鹽鐵使司每年分別儲入錢帛十三萬緡匹，到第二年則減少三分之一，各道進奉的助軍財貨也一概儲入，並以度支郎中主管此事。
禁燬佛教:在會昌滅佛中，李德裕的態度堅定而嚴厲。當時五臺山僧徒多拒絕還俗，逃奔幽州。李德裕向幽州節度使張仲武施壓，張仲武只得嚴禁"遊僧入境"。主客郎中韋博認為毀佛太過，也被外放為靈州道節度副使。
小結
李德裕的一生也可以說是一個傳奇了，他出身顯赫且身居高位，最後卻不斷遭貶，直至到萬里之外的崖州。
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