债务赤字高企已成为西方许多经济体数十年甚至更长时间以来的通病，也就是说，西方许多经济体的高福利背后是巨额债务赤字堆积而来的。然而，“今天花明天的钱”一旦超过了一定尺度，则意味着水满则溢的债务赤字危机将要爆发。“欧猪五国”近年提前上演的债务危机可见一斑。值得一提的是，美国联邦和美国人也都以欠债上瘾而著称，美国经济之所以还没有大规模爆发债务赤字危机，是由于美元通用货币的效应，美联储过去较长的时间内采用量化宽松的举措规避了风险。
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然而，美联储在2015年底结束QE周期之后，目前美元已加息7次，尽管在这一过程中大量美元回流美国，美元也吃到了许多脆弱市场的利差，但美国经济和美元的痛点却也被无限放大开来。即美元每加息一次，美国经济的债务赤字的利息成本也随之升高，其债务赤字的总额也将不断爆表。有分析认为，美国经济或正在重蹈“欧猪五国”债务赤字的覆辙。这就不难理解白宫已在近期不断打破不干涉美联储举措的惯例。
据法新社报道，在8月17日的一场筹款活动上，根据美国媒体援引与会者的言论，特朗普宣称期待美联储主席杰罗姆·鲍威尔成为一个喜欢“廉价美元”的人。20日，特朗普在路透社的一场访谈中重申他的批评，称对美联储主席的举措“不感到兴奋”。这已是白宫第三次对打破惯例对美联储“指手画脚”了，而这背后的玄机，特朗普早在一个月前或已道破，他曾在社交媒体表示，欧盟等一直在操纵汇率，并降低利率，而美国在加息，美元也变得越来越强，称现在收紧货币“给我们所做的一切带来伤害。债务即将到期，而我们正在加息。 ”也就是说，美国经济的债务赤字大山或正在成为该国最不愿面对的经济痛点，但却还是被揭开了。
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根据美国联邦最新预计，未来三年，每年预算赤字增幅较此前预期高出近1,000亿美元，从明年开始联邦财政赤字将突破1万亿美元。联邦预算委员高级政策主管马克·戈德魏因稍早前就表示“，美国已永久性进入一个万亿美元赤字的时代。”而美国联邦的债务总额已高达21万亿美元大关，特别是在最近的一年多时间内，从19万亿至20万亿再到21万亿美元轻松实现了三级跳(如下图）。
不仅如此，美国经济近来持续加码的优先策略，使得全世界各经济体纷纷用自己的方式开避新的路径进行商贸往来，比如，日本与欧盟签订的堪称全世界最大的自贸协定就可以说明问题。类似的迹象又在加大美国经常账户赤字。经常账户盈余大致反映了一国进出口之间的贸易平衡状况，而Ifo研究所(Ifo Institute)近日称，美国将成为全球经常账户赤字最多的国家，赤字规模将略低于4200亿美元。国际货币基金组织（IMF）上月也警告，美国经济处境不利，美国经济的优先策略，可能令复苏脱轨，压制中期经济前景。
IMF首席经济学家奥伯斯法尔德表示，“美国成为全球经济反击行动的焦点后会发现，在这样一场全面的经贸博弈中，美国的产品在全球市场被征税的比例相对较高，因此处于特别不利的境地。”或正是在这些不太有利的背景之下，美国国会办公室(CBO)近期下调了2018-2023年间的美元利率预期。
传奇投资人杰夫·刚德拉克也则呼吁美联储结束加息提前放水，他表示，看来这是下一轮美国经济低迷前夕发生的最糟糕的结果。届时，美联储将面临两个选择，要么后退向市场注入数万亿美元资金，要么看着全部的赌注都输掉了。也就是说，尽管美联储是美元最终利率的实际决策者，其近期也传递出非常鹰派的加息展望，但面对美国经贸的种种不确定性，美联储可能在不远的将来，选择向鸽派投降。不过，华尔街日报则分析报道，对美联储的指责有百害而无一利，因为这样一来，美联储可能更执意升息，甚至在经济前景变差时仍不愿踩煞车。美联储有充分空间升息，让金融危机爆发10年来的超宽松货币政策逐步正常化。曾担任美国财政部长的萨默斯（Lawrence Summers）表示，对美联储的美元策略加以阻止很不理智，这只会更倾向升息。
有一种观点是，美国人和美国联邦借贷的习惯几乎无药可医，如果不及时用加息的方式增加借贷成本，美国联邦和美国人或都将继续上演无休止借钱过日子的游戏。那么，在美国经济和美元的痛点已被揭开的情况下，美联储的货币举措将何去何从？我们也将持续关注。（完）
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