10月20日晚間，濱江集團發佈了三季報。公司前三季實現營業收入99.39億元，同比下降18.75%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤8.61億元，同比增長21.83%。
公告顯示，報告期內，公司營業收入下滑的原因系本期納入並表範圍的項目結轉收入較上年同期減少。而淨利潤增速與營收脫節，實現同比增長的原因在於，來自聯營企業的投資收益較高。上半年公司的投資收益達3.47億元，同比增長260.87%，佔淨利潤的40.30%。
濱江集團在浙江起家，並且一直堅持在浙江區域發展，與其他房企積極進行全國化佈局不同，濱江集團目前已在衝擊千億規模的賽道上，但公司的銷售仍集中在浙江省內，尤其是杭州市。
杭州市銷售不穩定 繼續加碼長租公寓
濱江集團的營收來源主要包括房地產、酒店業和物業服務，房地產貢獻了絕大部分的營收。今年上半年，公司的三大主營營收均出現下滑，房產銷售收入同比下降44.59%，房地產項目管理服務下降71.97%，房產租賃下滑了15.66%。
值得一提的是，杭州地區一直是濱江集團的重倉城市，2016-2018年，杭州實現的營業收入佔公司房地產業務總營收的比重分別為79.51%、94.63%和91.50%。數據顯示，2019年上半年，公司在杭州地區的營收同比大幅下滑80.97%。
對比可見，濱江集團近年在杭州的營業收入並不穩定，2016-2018年，公司在杭州地區營收的增速分別為46.21%、-15.19%和49.35%。
除此之外，今年上半年，公司在紹興和衢州的營業收入均大幅下滑。金華地區今年上半年超過杭州成為公司的主要營收來源，嘉興市的銷售收入也逼近杭州市。
此外，近兩年公司開始佈局長租公寓業務，2018年末，公司規劃中擬用於長租公寓的自持物 業總面積約33.61萬方，6月末，總面積上升至39.01萬方。公司仍在繼續加碼長租公寓佈局。
2019年或有望突破千億大關 兩年內或無出省佈局打算
2014-2018年，濱江集團的銷售額分別為157億、233億、366.80億、615億和850.1億元，近兩年增速較快，2017年銷售增幅達67.67%為歷史最高，2018年增速明顯放緩，降至38.23%。
隨著公司的加速拓展，槓桿逐漸提升。Wind數據顯示，2016年時，濱江集團的淨負債率曾低至負數，2018年激增至97.99%，今年前三季，淨負債率為62.64%，較前幾年負債率明顯上升。
今年上半年，公司的銷售額為516.70億元，同比增長27.42%，據克而瑞統計數據，公司位列2019年上半年杭州市場銷售第一。大部分房企在下半年均會加強推盤節奏，預計下半年銷售額超500億並沒有太大難度，今年全年濱江集團或有望邁過1000億大關。
今年上半年，濱江集團繼續積極拿地，拓展土儲，在杭州、金華、台州、溫州新增土地儲備項目15個，累計新增土地面積68.95萬方，計容建築面積170.67萬方，平均樓面價1.58萬元/平方米。其中，杭州地區拿地最多，但值得注意的是，杭州市地塊權益比整體較低，均集中在20%-50%，會對收益造成一定的影響。
從今年的拿地情況來看，公司的戰略仍然集中在浙江省內，可見未來兩三年內濱江集團並沒有出省競爭的打算。
需要注意的是，雖然當前浙江市場的基本面良好，但由於房地產行業一城一策的特殊性，全國化可以很好的分散政策風險。未來若浙江房地產市場調控趨嚴，可能會對公司產生較大的影響。
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