證監會近日召開了社保基金和部分保險機構負責人座談會。會上提出，將以優化基礎性制度為根基，提升交易便利性和效率，降低交易成本，著力構建中長期資金“願意來、留得住”的市場環境。
轉化存量、引入增量、優化環境
引導中長期資金入市，這在A股市場多年來都是監管機構工作的一項重點內容，核心作用就是讓更注重價值、操作更穩定的機構投資者主導市場運行，促進我國資本市場的長期健康發展。
長期以來，A股市場的散戶化現象較為嚴重，股市也並沒能體現出良好的回報性，大起大落的情況時有發生，投資者大多隻能以博取差價為目的，流入市場的是一些投機資金，投機資金快速進出，導致市場出現非理性的大幅波動。
近幾年，市場投資者結構已經有了較為明顯的變化，價值投資的理念也逐漸得到普及。隨著規模巨大的長期資金進入股市，市場將真正形成價值投資的氛圍，一方面投資者可以獲取較為可觀的企業盈利增長帶來的股東收益，另一方面也能倒逼A股上市公司改善治理結構，促進資本市場整體的發展。如果對長期資金的監管得當，可以使A股市場發展得更加理性與成熟。
從昨天發佈的信息來看，證監會在座談會上也表達了期待，就是希望社保基金、保險機構能繼續發揮專業優勢，堅持長期投資、價值投資理念，堅定信心，積極行動，為促進資本市場高質量發展貢獻力量。
具體的工作就是要從轉化存量、引入增量、優化環境入手，逐步推動提升中長期資金入市比例。其中，優化環境是基礎，也就是要優化資本市場的基礎性制度建設。更具體來說，就是要進一步完善股票發行、交易、退市、分紅、信息披露、投資者保護、金融衍生品投資等基礎制度，以保障長期資金的投資安全和穩定的投資回報預期。只有這樣，中長期資金才能“願意來”並且“留得住”。
養老金入市，怎麼樣了？
A股市場中的長期資金一直在加速入市，我們來重點看一下近期較為受關注的養老金入市情況。
人社部發布的最新數據顯示，截至今年9月底，已有18個省（區、市）政府與社保基金會簽署基本養老保險基金委託投資合同，合同總金額9660億元，其中
7992億元資金已經到賬並開始投資。與6月末相比，新增到賬資金930億元。根據規定，將有一部分資金投資到A股。早在2017年半年報中，養老金在二級市場上就已經顯山露水，當時出現在九陽股份、正海磁材、首商股份這3家公司前十大流通股東名單。
此後，養老金在二級市場持續佈局。2017年末、2018年末分別現身12家、82家公司前十大流通股東名單，2019年6月末養老金持倉名單增加到了102家。
目前三季報正在持續披露，養老金最新持股變動也逐漸曝光。統計顯示，三季度末養老金最新出現在7只個股中，合計持股量0.62億股，期末持股市值合計8.45億元。
從持倉變動看，雙箭股份、張家港行都是養老金在三季度新建倉，持股量分別為255.4萬股、198.7萬股，原有持倉的紅旗連鎖、旗濱集團都獲得增持，環比增持分別為36%、12%。
截至10月22日，已經發布三季報的246家A股公司中，有29家公佈的機構整體持倉量有所增加，這些機構包括公募、私募、社保基金、外資機構。
社保基金、基本養老保險基金的投資都以穩健著稱，而外資因為較為明確的價值投資風格，也逐漸影響著市場的投資風向。隨著機構投資者逐漸壯大，散戶投資者也要調整投資的思路，去適應新的市場結構和風格。
記者：易建濤
編審：劉志軍
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