阿甘说市
新《证券法》的到之前，仅有科创板是实行注册制，其他板块是核准制。这一次，注册制真的来了。新证券法从3月1日起施行，全面推行注册制。
是否会有更多企业破发，已经实施注册制下的科创板在过去的一年里面给了我们答案。注册制是一种相对核准制更加市场化的制度。在注册制度下，企业只要符合标准就可以上市。
“新股只赚不赔”的世纪已经过去了。注册制下的科创板已经打破了“新股只赚不赔”的生态，新股跌破发行价在科创板里已经成为了事实。破发必定会给投资者带来损失，需要投资者提高投资的风险防范意识。
旧证券法的处罚力度最高60万，这一直是一个槽点。新《证券法》则大幅提高了上市公司信息披露违法行为的处罚力度，从原来的最高60万元罚款提高至1000万元。相对于以前的60万，还真是算是幅度非常大的。
注册制必然会到来，上市企业数量也会爆发。作为投资者，增加个人的投资能力和风险防范意识是最重要的。
愿赌服输论成败
新修订《证券法》实施，核心是实施注册制。这个注册制在此次疫情之前，一直被市场和机构看成是大利空，稍有风声，市场就会大跌。管理层很头疼，找不到一个好的时机实施。想不到疫情爆发，注册制轻易就推出实施了，甚至市场还把其看做是利好。笔者认为，这是管理层进一步将中国资本市场与国际接轨的做法。当然，在新的注册制IPO下，更多的企业上市，一定会有越来越多的破发，因为在国际成熟市场，破发就是一种常态。
投资者不用担心破发，因为注册制的推出，是国际接轨，是管理层规范资本市场，保护中小投资者的手段。
在新的注册制度下，管理层关心的不再是企业是否盈利，而是企业能否持续经营，企业是否规范披露信息和是否弄虚作假。以往企业作假，处罚的力度太小，根本达不到惩治的目的，加上各地的本位主义，往往大事化小，小事化了。新修订证券法推出，将给予弄虚作假者予以严厉的处罚，保护中小投资者的利益。
新的注册制下，IPO不再是企业简单圈钱。国际惯例，上市是一把双刃剑，能融资多少，不再是管理层规定的22.98倍的市盈率，而是由市场决定的。因为上市资源不再是稀缺资源，所以投资者对于没有发展前景或前景一般的企业，肯定不会给予好的估值。
中小投资者一定要改变原来的逢新必打，逢中必涨的思维。这种无风险的“打新”是历史的产物，不是规范资本的必然。过去的这种无脑赚钱效应将一去不复返。
中小投资者不要抱怨将来常态化的破发，成熟的资本市场就是这样。如果自己没有能力分析行业和企业基本面，建议买入基金，将专业的投资事宜交给专业的基金经理去打理。
阿甘说市
评论员小韩；证券法出台，企业上市注册制，对散户来说虽然二级市场会越来越好，风险会越来越大，今天聊聊退市问题，你就能感觉到变化有多大，A股市场之前退市的股票非常之少，退市率不到1%的，而美国大概是5%的退市率，为什么我们退市率这么低，之前大家买股票最多跌个百分之七八十也不用担心，只要过几年这个企业重组了有企业装进来了，连续几十个涨停也是可能的，幸运的话还有利润，这种情况的发生就是核准制的要求下，上市的壳值钱，上市难，壳值钱，正常的公司壳值一千万，公司五千万，注册制推行出来，会发生完全的变化，上市的门槛容易了，就不用买一个壳把自己打包装进去了，泥沙俱下，退市率升高，保不齐踩上去的就有你我，退市后可是什么都没有了。
天阅财经观察
新修订《证券法》实施后，初期会有更多企业IPO，但随着发展，IPO数量一定会降下来，达到一个平衡，同样破发会有，但不会太多（当然我是指上市即破发）。
首先我们来分析一下破发原因：
一是市场对此行业不看好，比如说夕阳行业，政策不太支持的行业......觉得没有未来可期等。
二是市场对此企业不看好，觉得这个企业前景不太好。
三是市场对定价不认可，觉得定高了。
四是上市时机不对，比如正处于熊市难熬阶段等等。
五是上市决策及操作失误。
六是其他一些可知或不可知因素影响。
暂时就想到这么多，大家可以一起讨论。
其次再来说一下会有破发但不会太多的理由：
一是社会经济是处于一种动态平衡之中，出现一定量的破发后，就会促使IPO数量减少，从而使市场上优势企业变少，破发概率降低，达到平衡。
二是破发或发不出去的压力会迫使企业客观定价，为确保发行顺利也会给投资者进行一定的让利，从而减少破发。
三是发不出的压力、监管的压力等也会迫使部分不怎么优质的企业放弃IPO，从而减少破发。
四是退市的压力会迫使部分只想圈钱的企业放弃IPO等。
五是市场资源会自主调节上市企业数量，使之达到动态平衡，从而减少破发。
六是其他一些个性化因素。
综上，实施初期会有更多IPO，达到一定数量后会产生破发，但随着市场制度完善，市场进一步成熟，IPO会达到一种平衡，破发也会相应减少，从而破发不会经常性大面积出现。
毛道居士
新修订的证券法，明确从2020年3月1日全面推行注册制。注册制也是中国资本市场走向世界，成为全球性重要金融市场的必经之路。要成为全球性重要金融市场，除了注册制之外，还必须有配套的严监管和退市制度出来。
注册制实际上是我国从2015年开始进行金融改革的一个标志性事件，意味着我国金融改革已经进入深水区。推行注册制是为了把权利交还给市场，不让权利成为滋生腐败的牢笼。在核准制下，企业能否上市IPO，全都由发审会说的算，发审会的权利太大，企业IPO涉及的利益方又太多，很容易出现一些利益输送的问题。为了解决这些问题，才需要取消核准制，才需要进行注册制。
A股之所以可以维持高估值体系，有3个原因：\r1、A股有世界上最活跃的资金，高成交量位居前列。\r2、由于核准制的存在，A股一直控制着股票数量，使其跟活跃的资金能够同步提升。\r3、A股的相对封闭性。
可以看到，在A股维持高估值体系中，核准制的存在是很重要的原因。拥有充足的活跃资金，但股票数量并不算太多的情况下，高估值的体系就得以构建，但注册制打破了这一切。
新证券法的上市条件不再对利润做出硬性要求，只要具备持续经营能力就可以了，这是放宽了上市条件。在进行注册制后，企业上市IPO的门槛大大降低，这意味着会有更多的企业上市。而一旦A股敞开大门供应股票，就意味着股票数量不再是稀缺品，会造成极大的资金稀释效应。这会直接导致一个后果，那就是A股的估值体系彻底重塑，A股的估值将逐步港股化、国际化。
所以，大面积推行注册制后，会有更多企业IPO，上市后普遍溢价幅度大幅降低，股价基本围绕实际估值波动，破发的股票也会更多。优胜劣汰，只有好的上市公司，市场才能给予高的估值。以后股民也得擦亮眼睛了，选择优秀上市公司的专业经验变得非常重要。
股市牛多多
肯定会的。因为实施注册制以后，所谓的壳资源价值也就不存在了，那么对于经营不善的公司就再也不会有保险箱和安全垫了，股价就可直接反应经营状况。经营不善的公司肯定会破发的。
咖啡股迷
新《证券法》纳入了注册制发新股，方便更多企业直接融资上市。将来破发退希会越来越多，走向常态化。所以选股成为投资的关键环节。
其乐在衷
注册制后破发会成为常态，注册制也就是符合证券法规定的都可以ipo，不需要证监会同意，随着信息和财务更透明化，ipo数量的增加，势必有一部分公司上市不被大众追捧而股价破发。
木肉丸子
注册制试点已经在科创板开始实施，科创板上市已经半年多，破发的情况不多。新法实施后，企业在IPO发行时也会多方考虑。随着更多的企业上市，破发的情况会有，但不会像国外成熟市场那样常见。
阿秉谈股论金
一定会，未来有很多退市的，所以不是核心资产的上市公司一定要多注意。
