新浪美股北京時間11月26日訊，美聯儲經濟學家警告說，如果踐行現代貨幣理論的支持者的建議，通過印鈔來彌補赤字開支，對國家來說一場災難。
在一篇討論美國迅速增長的財政債務的論文中，美聯儲專家指出，只要收入以更快的速度增長，高水平的債務不一定是不可持續的。陷入困境並指望央行救助的國家往往經濟表現不佳。
美聯儲經濟學家沃拉(Scott A.Wolla)和弗雷爾金(Kaitlyn Frerking)寫道“一些債臺高築的國家已經嘗試過印鈔來解決問題。在這種情況下，政府通過發行債券來借錢，然後命令央行通過印鈔來購買這些債券，”“然而，歷史告訴我們，這種政策會導致極高的通脹率(惡性通脹)，並往往以經濟崩潰告終。”
他們列舉了魏瑪時代的德國、2007年至2009年期間的津巴布韋以及目前的委內瑞拉。這三個國家都面臨鉅額赤字，並因大量印鈔而導致惡性通脹。
“一個重要的防止這種類型的政策是創立獨立的央行，遠離政治，有明確的目標(如保持特定的目標通貨膨脹率)，以便它可以制定政策來維持經濟健康長遠來看而不是回應的政治壓力，”經濟學家補充道。
這篇論文從未具體提到現代貨幣理論，儘管它確實在側邊欄中提到了一篇關於貨幣“貓頭鷹”理論的論文——既不是反對赤字的“鷹派”，也不是毫不重視赤字的“鴿派”。“貓頭鷹”理論認為，法定貨幣體系應不受政府約束，因為政府往往傾向於創造更多的貨幣來償還債務。
歐洲央行行長拉加德就曾表示自己堅持“貓頭鷹”的貨幣政策立場，既不是鷹派也不是鴿派。
的確，現代貨幣理論的支持者認為，一個國家如果用本幣累積債務，就永遠不會違約，只要通脹保持溫和，政府赤字支出就不會出現問題。進一步說，公共支出可以用來刺激經濟，從本質上說，公共部門的赤字可以變成私營部門的盈餘。
當前，美國聯邦政府債務總額剛剛超過23萬億美元，佔GDP的103.2%。公眾實際持有的債務總額(相對於政府內部債務)為17.1萬億美元，佔GDP的76%。在2019財年，政府的預算赤字為9844億美元。
美聯儲自身也因“超發”而受到批評，在大衰退期間和之後的三輪量化寬鬆中，美聯儲都是這麼做的。與此同時，美國還連續7年將短期貸款利率維持在接近零的水平。儘管，美聯儲聲明的目標是降低長期利率和刺激經濟增長，而不是為國債融資。
紐約州立大學石溪分校公共政策與經濟學教授斯蒂芬妮-凱爾頓(Stephanie Kelton)表示：“政府在當今可以通過多種方式進行投資，增加今天的赤字，從而在明天創造更高的增長，並增強額外的能力來吸收這些更高的赤字。他們的赤字最終變成了我們的盈餘。”
凱爾頓補充說，赤字支出可以用於改善教育、基礎設施和其他減少不平等的項目，而不會造成長期損害。
現代貨幣理論最著名的支持者包括民主黨總統候選人參議員伯尼-桑德斯(Bernie Sanders)和眾議員亞歷山德拉-奧卡西奧-科爾特斯(Alexandria Ocasio-Cortez)，他們都是民主黨社會主義者，以及太平洋投資管理公司前經濟學家保羅-麥卡利(Paul McCulley)。
然而，大多數主流經濟學家和華爾街權威人士拒絕接受這樣一種觀點，即在沒有通脹的情況下，赤字並不重要。
債券市場權威機構DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach稱現代貨幣理論為“異想天開的想法”，而前白宮經濟學家和財政部長薩默斯則稱其為“危險的”。
不過，橋水基金的對沖基金之王瑞-達利歐(Ray Dalio)表示，在貧富差距日益擴大的情況下，採用這種方式是“不可避免的”。(林克)
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