摘要：萬萬沒想到！美聯儲加息，歐央行或退出QE，中國不跟！早有計劃？

美聯儲加息，中國央行按兵不動！

【一牛財經】訊：今日（6月14日）凌晨，與市場預期相符，美聯儲將聯邦基金利率目標區間調高25個基點至1.75%-2.00%。此外，美聯儲6月“點陣圖”顯示，FOMC將在2018年加息4次，此前預計加息3次。【美聯儲主席鮑威爾新聞發佈會現場視頻見→現場視頻瞭解一下？除了宣佈美聯儲加息，鮑威爾還說了這些！】

不過，中國卻沒有跟上加息的浪潮，選擇按兵不動！市場一片譁然“說好的佛系加息呢？”

實則不然，央媽卻是為了國內經濟穩定考慮。

‍美聯儲加息，全球輪番上演加息潮

其實美聯儲6月的加息早已確定，上週全球也開啟了加息浪潮來對沖美聯儲加息帶來國家匯率和資本外流的承壓。印度和印尼也曾呼籲美聯儲不要加息，國家快頂不住了！

1、美元4月走強，新興市場國家遭到“爆雷”。

首先是阿根廷比索持續暴跌，無奈向IMF融資500億美元；再到土耳其再是土耳其股債匯三殺，無奈兩次加息；意大利外債過大股債雙殺；巴西雷亞爾暴跌17%+，央行兩次救市無效，臨近崩盤邊緣。

2、新興市場資產遭遇大量拋售，資金留會美國

5月，新興市場的資產遭遇大量拋售，外國投資者總計拋出123億美元新興市場債券和股票資產，其中債市和股市資金流出60億美元左右，亞洲資金流出80億美元，南非和中東資金流出47億美元。美股短線走低，美元跳漲，美債價格急跌、收益率飆升。

3、歐央行開始考慮退出QE

歐洲央行將在今年第四季度將債券購買量從美元300億歐元減少至100億-150億歐元，並在年底終止QE。2019年中期歐洲央行料將首次加息。

中國卻為何“按兵不動”？原因有3點

今日美聯儲宣佈加息25個基點，迫於美聯儲加息壓力，香港金管局跟隨加息25個基點。原以為央行也會跟著變相加息，央行卻公佈維持公開市場利率不變，淨投放700億元。

2015年開始，美聯儲的7次加息，中國央行跟進了3次。在全球都在瘋狂加息中，中國卻做到了“出淤泥而不染”，如下圖：

國內經濟基本面面臨一定的下行壓力，當務之急是擴大內需、降低企業的融資成本，把退虛向實落到實處，從而穩定市場的預期，而不是盲目的跟風反向更加國內經濟成本，造成更大的危機。

• 去槓桿＋嚴監管：資管新規落地、打破剛兌、縮減債務、銀行加速回表。
• 5月社會融資規模增量7608億人民幣，比上個月預期 1.3萬億人民幣，前值由 1.56萬億人民幣修正為15605億人民幣。
• 這樣的結果直接導致了企業資金鍊斷裂，激發信用違約，截止6月5日，已經出現20起債務違約。

2、公積金貸款逾期額達到10.58億，同比上升34.6%

• 住建部、財政部和央行近日聯合發佈的《全國住房公積金2017年年度報告》中公佈的公積金貸款的逾期金額達10.58億，與2017年的7.86億來比，增加了34.6%。
• 但是2017年發放的個人公積金貸款254.76萬筆，比上年降低了22.21%，貸款發放額9534.85億，比上年降低24.93%。70.54%的貸款用來購買新房；越來越多的人公積金買得起房，但卻換不起房貸！

3、QFII和RQFII擴大開放，引進外資，防止資金外流和人民幣貶值

• 隨著美聯儲的加息，會增加人民幣貶值壓力，加劇國內資本的外流。
• 美聯儲的貨幣政策是一個長週期的計劃，短期的應為沒有辦法長期規避，我們必須做好未雨綢繆長線打算，於是在6月12日央行和國家外匯局聯合發佈，DQII和RQDII擴大開放，大大激發境外機構投資熱情，引入更多的機構參與進來，發展外匯市場。
• 截至5月31日，獲得投資額度審批的機構有152家，共1015.03億美元。

終上所述，或許正是基於以上3點考慮，中國這次才會“按兵不動”!

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