吃鸡，出手时机

骑行夜幕的统计客 知新派V

昨晚，各大股票号都在写又一个金融骗局爆雷，这次不是P2P，但承诺的收益每年将近50%。这种明显不合常理的投资项目居然硬挺了5年。早入局的人显然拿到过巨额的回报，然后成了这个骗局的鼓手。

资本家如果有300%的利润，敢于践踏人类的一切法律。老百姓不傻，但如果有30%的回报，就敢于嘲弄一切金融常识。

两年前的股市，如今的比特币，参与的人大多知道有风险，但在每天10%，一个月翻番的暴利引诱下，任何束缚他们手脚的警示，反倒成了笑话。

这种由参与人数变多，靠后来者不断推高价格，滋生泡沫的游戏，有个统一的名词叫庞氏。

庞氏的早期参与者是否就能确定赚到后来人的钱？

大部分人并没有。在拿到利润后，早期参与者大多会选择继续投入，甚至加大投入。这也是牛市常见的倒金字塔加仓。3000点拿零花钱，4000点动私房钱，5000点一家一当all-in。

每逢这样的骗局跑路，股票号都忍不住大书特书。A股每年退市才一两起，规模十几亿，远不如这种大几百亿的e租宝、钱宝倒下来得波及面广。就算乐视如今仍然闷着600亿市值，不仅放出来还能吐出许多骨头，里头还有老贾、老孙和众富豪的钱。垃圾股退市熬几年说不定还能乌鸡变凤凰。P2P类的跑路则是开游艇买庄园的掏空省吃俭用的老百姓的钱，而且多半是一个子都不会剩。

股票是你从第一天就看到风险，但长期反倒风险几乎为零。固定收益是你从买入第一天起就看到利润，但长期风险积聚越来越高。

熊市是你从买入第一天就开始亏钱，但长期几乎稳赢不赔。牛市是你从买进第一天起就会赚钱，但最后多半掉进坑里。

2015年4月后，我一直六成仓操作。现在却几乎满上了。

从今年9月起，骑行客就一直跟主流券商、媒体唱反调，认为牛市尚早，但这不代表现在就应该空仓观望。

赚得越多，越应该闻到到风险，跌得越惨，越应当看到希望。不懂的领域，眼见的暴利，别去碰。年轻时，还曾幻想过，跟我素昧平生的美女对我献殷情是投缘，如今早已看清，最轻的是至少让我再开瓶酒。我这里的读者都是成年人，以色骗财骗不走多少钱，只有以财骗钱才能把账户掏空。

这周说了一天半的鬣狗，就有人跳出来拷问我的道德，不是说好的价投，怎么还提那么垃圾的票。结果三天来，鬣狗除了第一天被爆扁，周二逆袭（+1.38% vs -0.50%），周三白马落水，狗只是在岸边湿了湿脚（-0.40% vs -1.54%）。

一两天的涨跌看不到输赢。但价值不是涨出来的，反而是跌出来的。股市大热必死。市场如今万众瞩目的白马，当初也是没人骑的矮脚马。一度流行过一种说法，叫中国股市不看业绩，业绩越好越炒不动。今年说法又换成A股港股化，蓝筹翻身做主人，小票阴跌寻死路。

股市两种盈利模式：

1. 极低的价格买一般的公司

2. 合理的价格买好公司

垃圾里头淘不出金子，但却可能找到一般的公司，用极低的价格买入。

涨得过多的，公司再好，价格也难合理。A股至今还有个仍被不少遗老遗少死抱不放的扯蛋，叫次新风向标，说的是次新股盘子小，股性好，是市场最活跃资金最主力的炒作品种，是经济稳增长调结构迈向新时代的排头兵。所以，每当次新一涨，全体高呼雀跃，牛市憧憬又来，结果第二天又被啪啪打脸。

在我看来，次新涨得过多，本轮熊市下跌不够，回调没到底，是最后一块未被扯下的遮羞布。

骑行客在今年5月的《 熊市三大标志，之，次新股现状 》当中曾贴过数据，2012年中小创熊市，次新见底的中位数市盈率是24倍。

2015年底，14年后上市的次新股市盈率90.9倍！

2016年底，72.8倍！

今年7月17日，创业板跌破1【7】00点，次新48.5倍； 昨天，12月27日收盘，45.0倍。

次新股的估值一直在下调，继去年估值下调20%，今年又继续下调超过35%，但是距2012年的底部仍然高出近80%。

2017、2016和2015三年上市的次新股的中位数市盈率如今是46倍，而肖钢主政后大非已解禁，2014年上市的次新股如今的中位数市盈率是41倍。如果A股港股化，这5倍的差距一定会弥合。

这也是为什么要去跌得最狠的鬣狗里找。因为小票尽管已经跌了很多，按历史极值看，现在最多到了十三层地狱，一旦被打入十八层地牢，要留下吃鸡的本钱。

心态上，投资和投机的区别在于投资总想着最坏的，投机总抱着最好的。投机总在大众一致认可有得赚能大赚时进场，投资恰恰在别人都觉得没戏要完时，方才出手。

我要出手了，你千万别哆嗦，千万别剁手~