退市股的基本面普遍糟糕至極，有的經營虧損或資不抵債，有的深陷資金鍊危機，有的官司纏身，有的還存在嚴重的違法違規行為。投資者必須清醒地認識到，把退市股當“牛股”炒作是非常不理性的行為。
煒言大義
本報記者 張煒
作為重大違法強制退市第一股，長生生物11月27日被深交所摘牌。引人注意的是，雖然退市結局早已板上釘釘，該股退市前卻出現一輪爆炒。
長生生物退市的主因是子公司違法違規生產疫苗，被監管部門吊銷藥品生產許可證並重罰91億元。長生生物主要子公司存在涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全和公眾健康安全等領域的重大違法行為，其被強制退市是我國證券市場退市制度的進步。然而，就是這樣一隻聲名狼藉的退市股，卻在退市整理期上演“末日狂歡”。
11月26日是長生退的最後一個交易日，尾盤一度觸及0.78元的漲停價。該股收盤0.77元，大漲8.45%，全天成交1188萬元。進入11月後，有大量遊資不斷進場豪賭長生退，使其頻頻登上龍虎榜。其中，11月1日成交最多，達2262萬元。自從11月5日最低探至0.39元后，長生退大幅反彈，竟然成為近期罕見的短線“牛股”。11月5日至26日，長生退多次漲停，累計漲幅高達92.5%。
相關統計顯示，長生退連續上漲期間的交易以個人投資者為主，其買入佔比均超過97%，賣出佔比也在90%以上，交易額居前的賬戶持股時間平均僅有1到2個交易日。有的遊資堪稱“退市股炒作專業戶”，參與過多隻退市股的交易。近期退市整理交易還有2只面值退市股。在長生退炒作的帶動下，印紀退與退市大控11月21日雙雙漲停。
如此豪賭退市股，有人做局狂歡，有人“刀口舔血”。遊資拉高股價的主要目的在於“擊鼓傳花”，誘騙盲目投機的散戶跟進。這種現象在去年退市吉恩與退市昆機的交易中出現過，同樣是“末日狂歡”，且有“退市股炒作專業戶”深度參與。其中，退市吉恩最後一個交易日較底部累計反彈超過30%。這反映出A股“炒差”陋習未改，仍有不少散戶投資者沉湎於博傻投機。部分散戶投資者背離價值投資，對藍籌股與權重股不感興趣，而是偏偏熱衷於博弈問題股與退市股。
其實，把退市股當“牛股”炒作是非常不理性的行為。長生生物走到今天這一步，本身就給很多盲目投機的投資者留下了慘痛教訓。去年11月8日至11月16日，當時的*ST長生連拉漲停從2.8元暴漲至3.94元，隨後連續15個一字跌停跌成“1元股”。然而，在遊資爆炒的誘惑下，不少散戶“傷疤沒好就忘了疼”，又把退市整理交易的長生退當“牛股”炒，極可能成為末日博傻的犧牲品。
儘管有多家退市公司有意推進重新上市，且ST長油重新上市取得成功，但投資者應該看到，押注退市股重新上市的風險極大。ST長油有央企背景，且是目前上百隻退市股中唯一一隻實現重新上市的案例，足見重新上市的概率很低。退市股的基本面普遍糟糕至極，有的經營虧損或資不抵債，有的深陷資金鍊危機，有的官司纏身，有的還存在嚴重的違法違規行為。這些公司退市後往往遭遇的經營困難更多，想要“死而復生”絕非易事。有市場人士分析認為，長生生物重新上市的可能性非常小，僅嚴重的資不抵債與鉅額索賠就使其很難“鹹魚翻身”。由於交易所設置的重新上市門檻不低，其他退市股爭取重新上市的成功可能性也很小。
投資者不能因為長生退的爆炒，而誤以為其他退市整理的股票也會上演“末日狂歡”。此前遊資也頻繁買賣過雛鷹退，但其最終仍震盪下跌。中弘退去年12月在最後一個交易日創出新低，退市整理期累計跌幅超過70%。可見，退市整理期交易的股票整體風險較大，投資者不可抱有非理性的幻想。
閱讀更多 中國經濟時報 的文章
