原創 研究中心 全球租賃業競爭力論壇
來源：租賃觀察網、全球租賃業競爭力論壇
2月27日，央行副行長表示，下一步穩健的貨幣政策將更加靈活適度。價格方面，LPR改革以來，帶動了整個金融市場利率和貸款利率的下行，目前看，市場利率下行還有一定空間。這意味著資金面寬鬆的情況將繼續延續。
持續釋放流動性，LPR雙下降
疫情衝擊下，政策寬鬆信號密集釋放，央行持續通過公開市場操作，在向市場注入流動性的同時降低資金成本。
2月3日和2月4日，央行連續兩天開展逆回購，7天期和14天期逆回購共計1.2萬億元，中標利率分別為2.40%、2.55%，均比上期下降10個基點；2月17日，央行開展2000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為1年，中標利率為3.15%，比上期下降10個基點。逆回購和MLF中標利率下降，以市場化的方式降低了銀行資金成本；2月26日央行宣佈增加再貸款、再貼現規模5000億元。
2月20日LPR公佈，1年期LPR較上月下降10個基點到4.05%，5年期LPR較上月下降5個基點至4.75%。兩個期限LPR雙下降，有助於引導銀行貸款利率下行，進而推動降低實體經濟融資成本。特別是1年期LPR下降幅度為10個基點，為改革完善LPR定價機制以來的最大降幅，體現出銀行向實體經濟讓利行為。
目前銀行體系流動性總量保持寬裕水平，隔夜資金利率自2月6日保持在2%以下，2月28日為1.6280%，這也反映了繳稅延後等政策使得市場情緒較為樂觀。從銀行放貸情況來看，流動性充裕的情況下，最大的改變就是信貸基本不考慮額度的限制，只要通過了風險評估，客戶的合理需求銀行基本都可以滿足。
2月隔夜資金利率走勢（%）
2月租賃公司直接融資超200億
全球租賃業競爭力論壇認為，當前資金面維持寬鬆，利率水平呈下降趨勢，正是各家租賃公司補充流動性資金的時機。
2月份，8家公司成功通過發行15支短期融資券補充資金，合計發行金額89億元，超過上月的85億元，更高於上年同期的45億元，月加權平均發行利率為2.45%，為自2019年1月以來最低。
同時，多家租賃公司通過發行公司債、金融債、ABS等三種渠道融入資金補充中短期資金，從融資成本來看，發行利率同樣呈較低水平。
具體來說，平安租賃、國控租賃、遠東租賃於2月先後發行5億元、6億元、20億元公司債（疫情防控債），最低發行利率3.1%，而上月租賃公司發行公司債的最低票面利率為4.14%，利率水平下降明顯；
2月25日，永贏金租成功發行10億金融債，發行利率3.25%，而2019年金租發行的金融債的最低月均加權平均利率為3.46%；
2月份，獅橋集團、中遠海運租賃、海通恆信、國泰租賃先後發行金額為10.01億元、11億元、10.08億元、7.95億元的資產支持專項計劃，最低發行利率為3.7%。值得注意的是，前三支ABS均為出表結構。此外國泰租賃於2月成功發行11.77億元定向資產支持票據。
1月租賃公司通過發行ABS（含ABN）、短期融資券、公司債，合計融資277.88億元，金融債、中期票據、PPN均未發行。2月份，儘管受疫情影響，復工時間並不長，但從目前情況來看，租賃公司直接融資規模已超200億，還有多家租賃公司計劃發行或正在發行債券。預計2-3月發行規模明顯增加。
近期財政投放力度較大，貨幣政策傳導效果顯現，資金形勢處於明顯的寬鬆狀態，且預計還將延續。租賃公司應抓住時機，積極通過各渠道進行融資，拓寬融資渠道，補充流動性資金，緩解資金期限錯配問題。
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