受蔚來Q3財報優於預期的利好影響，蔚來股價在美國股市實現了報復性反彈，盤中大漲100%，並最終以53.72%的漲幅報收。
蔚來Q3的核心業務表現全面優於第二季度，也好過去年的第三季度。蔚來在經歷了上半年的持續重挫後，終於在下半年展現出了一家大公司的調整能力。
在剛剛過去的NIO DAY 2019上，李斌對媒體說，蔚來還處在活下去贏得競爭資格的階段。“我們必須比別人更努力，做得更好，更勤快，更快，才可能活下去。”活下去還是蔚來最重要的目標。
李斌並不是在一味地訴苦，相反他特別坦誠。因為蔚來真的在努力地活下去。
我們如何看待蔚來的Q3財報？它會不會成為蔚來觸底反彈的信號？蔚來在至關重要的2020年，又將有怎樣的前景？
毛利率提升21%的指標最值得關注
蔚來Q3財報的各項指標都全面向好。
蔚來在Q3累計交付4799輛電動汽車，包括603輛ES8和4196輛ES6 ，超過上一季度4200-4400輛的預測成績，超出預期最高點9%，環比Q2的3140輛增長35.1%。
車輛的銷售表現在營收上的成績是，蔚來Q3的銷售收入達到18.368億元人民幣（2.570億美元），同比增長25%，高於分析師預期的17.09億元。其中，車輛銷售帶來17.335億元人民幣（2.425 億美元）收入，環比增長 22.5%，同比增長 21.5%。其他銷售額為1.034億元人民幣（1,446 萬美元），同上季度相比增長 9.9%，同2018年三季度相比增長142.1%，主要歸因於交付增加導致的充電樁和附件銷量增加。
蔚來Q3銷售及管理費用為11.644億元人民幣（1.629 億美元），環比減少了18.1%，同比減少 30.3%。營業虧損 24.092 億元人民幣，環比上季度下降 25.3%，同比下降14.3%。
在最值得關注的毛利率的一項指標中，蔚來Q3的毛利潤率為負12.1%，二季度為負33.4%。雖然仍為負，但環比大幅提升了21%。
總結一句話，蔚來的降本增效措施在Q3的財報中有所體現，蔚來的努力沒有白費。
Q3財報的向好也為蔚來的Q4發送了一個利好的信號。蔚來已經在10月和11 月交付了5054 輛車。李斌表示，預計整個Q4將交付超過8000輛車，同第三季度相比增加約66.7%。其中，ES8超過1300輛，ES6會在6700輛以上。同時，蔚來預計第四季度的營收相比第三季度將增加約53.0%。
降本增效初見成效
蔚來在Q3的最重要的一個指標是是毛利率相比Q2大幅提升了21%，這是蔚來在過去一個季度裡努力生存得到的結果。毛利率是評價企業盈利水平的重要指標。簡單的理解是賣出的錢與拿出去的錢的差額，再與賣出的錢的百分比得出的比率。毛利率越大，說明你賣出去的錢越多，也可以說是投入的錢在減少。
顯然，蔚來在Q3的毛利表現，一部分功勞歸於銷量的提升，但最大的功勞是其今年以來實施的降本增效的措施在Q3的財報中得到了展現。
首先是內部組織架構的大幅優化，尤其是人員的優化。李斌在財報發佈後的電話會議上表示，蔚來的員工數將從今年年初最高的9900人控制到今年年底的7500人以內。這不僅提升了Q3的毛利率，對於明年Q1的營收提升也有一定的幫助。
李斌說，蔚來還要做很多節省開支和成本的工作，進行管理的精益化，進一步提升企業運營效率。蔚來會不斷地審視現有的組織架構，努力去培養一支更高效的團隊。相較於員工數的減少，蔚來更加重視控制總體成本和支出費用的效率。
其次，銷售渠道的拓展，也有利促進了蔚來Q3銷量的上揚。蔚來還在繼續擴展著具有提升銷量作用的NIO Space的數量，NIO House+NIO Space在今年年底已經擴張到了70家。“截止2019年底，我們將有22家蔚來中心和48家蔚來空間，覆蓋52個城市。”李斌的目標是要在明年年底達到200家的目標。
蔚來NIO Space
如今蔚來已經在全國296個城市裡擁有自己的用戶。隨著NIO House+NIO Space的持續擴張，未來要將自己的銷售和服務網點覆蓋到全國的所有地級市和經濟發達的小城市。
不過，NIO Space的擴展是非常高效的。這主要是因為蔚來採取了與合作伙伴聯合建店的模式，在不顯著增加蔚來員工數量的前提下，保證了NIO Space的高效益。
李斌說，蔚來要著手三大方面實現既定的銷售策略。第一是不斷地改進產品和服務；第二是讓用戶來為蔚來代言，通過用戶的口碑和用戶的推薦能夠更高效地讓更多的人瞭解蔚來。有一組數據就彰顯了蔚來的口碑效應：2019年蔚來的銷量中有48%是由現有用戶的推薦而來；第三則是銷售網絡的擴展。
李斌說，蔚來在2020年基於銷量、產品的組合定價、電池成本的持續下降這三個方面持續進化的話，他對於毛利的轉正是非常有信心的。“我們明年全年的毛利轉正，我們認為是完全有信心做到的。”
融資有最新進展
蔚來新任首席財務官奉瑋在昨晚的財報電話會議開始之前就宣佈稱，蔚來在融資項目上已經取得了顯著的進展。但他同時表示這些項目仍在進行中，目前還無法透露相關保密信息。蔚來將在融資項目進展到一定階段後，會遵守披露義務向外界披露詳細信息。
奉瑋說，蔚來目前的策略主要由三大方面。第一是要做成本節約；第二是融資；第三是要有強健的銷售能力。
這顯然是蔚來Q3財報向好之外的最重要信息。這代表著蔚來仍被看好，蔚來仍然有未來。
中國汽車工程學會名譽理事長付於武在接受車雲網專訪時表示：“中國自主只有紅旗和蔚來做到了真正的高端化。政府出臺的政策應該對這些企業更友好，銀行也應該對這些企業放開大門。”
中國電動汽車百人會理事長陳清泰也在公開場合指出，“希望投資方眼光要放遠一點，不能都只看短期的盈利、短期的投資回報，因為汽車是一個重資產產業。中國的車企，特別是一些新的造車勢力，現在某種意義上還沒有完全度過燒錢的過程。所以要求它在這麼短的時間就馬上盈利是有很大的困難的。一些中國的新品牌已經站到了30-40萬元的高端市場，如果這時候死掉了，那就太可惜了。希望資本市場能對電動車的前景有一個正確的認識或者有一個新的認識，來支持一些企業度過2020年前後的這個坎。”
兩位汽車行業的老領導對於目前新造車公司遇到的資金困境也是痛心疾首，好不容易有一箇中國品牌能夠與世界豪華品牌平起平坐。我們都不支持還有誰會支持呢？
不過，蔚來在努力生活了大半年後，目前的情況正在好轉，黎明的曙光即將衝破天際，撒向蔚來的未來。讓我們靜待佳音。
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