外匯天眼APP訊 : 曾經一年虧損逾5億元的天山股份（000877.SZ）迎來了歷史上的高光時刻。
今年前9個月，天山股份實現營業收入72.38億元，同比增長28.57%，淨利潤（歸屬於上市公司股東的淨利潤，下同）達11.81億元，同比增長54.29%。營業收入和淨利潤均創同期歷史之最。
與此同時，公司各項財務指標持續向好。今年前三季度，公司經營性現金流淨額為22.76億元，同比增長75.11%。公司有息債務為34.18億元，較去年同期的53.80億元減少19.62億元，期末資產負債率為40.25%，較期初下降5.86個百分點，較2016年底的63.29%下降了23.04個百分點。
天山股份淨利潤大幅增長、財務明顯改善，與供給側結構性改革直接相關。曾經水泥行業產能嚴重過剩，水泥市場行情低迷，不少水泥企業虧損嚴重，在改革與環保治理共同作用下，水泥行情迎來好轉。今年前三季度，天山股份淨利潤激增，得益於量價齊增。
除了市場行情改變外，天山股份自身資產運作成效也十分明顯，關停剝離虧損資產止損，減少債務。11月27日晚，公司公告稱，擬出資3.35億元公開摘牌獲取屯河水泥49%股權，鞏固公司 北疆片區。同日，公司還宣佈，與關聯方中材節能擬解除2014年簽訂的《投資合同》及《合作約定書》，及時止損。
量價齊增淨利倍增
受益水泥市場行情向好，天山股份盈利能力大幅提升。
三季報顯示，今年前三季度，天山股份實現營業收入72.38億元，較去年同期的56.29億元增長16.09億元，增長幅度為28.57%。淨利潤為11.81億元，去年同期為7.65億元，同比增長4.16億元，增幅為54.29%。扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱扣非淨利潤）為11.54億元，較去年同期的6.47億元增長5.07億元，增幅為78.49%。
對於今年前三季度經營業績同比大幅增長，天山股份曾在發佈業績預告時稱，與去年同期相比，公司水泥產品銷量、銷價有所上升，導致淨利潤同比增長。此外，公司將原列入可供出售金融資產項目核算的西部建設股票類金融資產按準則分類至以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產項目進行核算，該項資產公允價值變動增加淨利潤約2335萬元。三季度，公司收到拆遷補償款形成的資產處置收益1.25億元。剔除資產處置收益影響，三季度的淨利潤同比增幅為44.25%。
實際上，從單個季度看，天山股份的營業收入和淨利潤，無論是同比還是環比均在增長。今年一二三季度，其實現的營業收入分別為9.43億元、30.13億元、32.82億元，同比分別增長26.08%、35.53%、23.45%。對應的淨利潤為1.64億元、5.06億元、5.11億元，增幅為1061.23%、55.74%、11.61%，扣非淨利的同比增幅均超過50%。
1999年1月7日，天山股份登陸深交所主板。當年，公司實現營業收入3.06億元、淨利潤0.47億元。上市20年來，公司經營業績總體上呈上升趨勢，但也存在明顯波動。2001年、2003年，其淨利潤略有下降，2004年則首次陷入虧損，虧損金額為2.50億元。歷經長達七年高速增長，到2011年，其淨利潤達到11.30億元，從2012年開始，連續四年大幅下滑，2012年降幅為71.80%，淨利潤為3.19億元，到2015年，公司則鉅虧5.25億元。
2016年開始，隨著供給側結構性改革深入推進、環保治理加強，水泥市場行情好轉，天山股份淨利潤大幅增長。2016年至2018年，其淨利潤分別為1億元、2.65億元、12.41億元，增幅為119%、165.50%、368.48%。
債務三年銳減61億
隨著經營向好，天山股份的財務狀況也逐漸好轉，債務大幅減少。
2015年，無疑是天山股份經營低谷，當年，其產品綜合毛利率為13.14%，淨利率為—13.27%。2016年開始，二者逐年上升，到去年了，其二者分別為6.18%、15.61%。
這一年，公司資產負債率為63.79%，有息債務為95.35億元，而貨幣資金為17.71億元，存在巨大的償債壓力。緊接著的是債務不斷減少。
截至去年底，公司有息債務為44.98億元，相較2015年底減少了50.37億元，資產負債率為46.11%。到今年9月底，有息債務減少至34.18億元，較年初減少10.80億元，較2015年底減少61.17億元，資產負債率為40.25%，較年初下降5.86個百分點，較2015年底下降23.54個百分點。
2016年以來，天山股份經營現金流淨額分別為5.79億元、11.67億元、17.20億元、22.76億元，同比分別增長144.50%、101.62%、47.33%、75.11%，均為大幅增長。同期，公司籌資現金流淨額分別為—12.69億元、—5.88億元、—21.18億元、—20.79億元，表明公司不僅未新增債務，反而大舉還債。
目前來看，天山股份財務較為健康，基本上沒有償債壓力。
近年來，除了自身主營業務盈利能力大幅提升外，天山股份也在進行資產調整，如相繼出讓了南崗建材31.64%股權、吐魯番旅遊64.41%股權等。前晚，公司還宣佈，與關聯方中材節能擬解除2014年簽訂的《投資合同》及《合作約定書》，這一動作能夠及時止損，化解持續合作帶來的發電補齊收入損失。
11月27日晚，天山股份還宣佈，擬出資3.35億元摘牌獲得中糧糖業持有的新疆屯河水泥49%股權，以鞏固公司在北疆片區地位。
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