北京時間週四（9月13日）19:45，歐洲央行將公佈9月利率決議。預計歐洲央行將維持利率不變，因通脹似乎並未加速，且歐洲經濟增長依然強勁。
此前，歐洲央行表示將維持每月300億歐元購債規模至2018年9月，從10月開始，每月購債規模將降至150億歐元。這標誌著歐洲央行朝著結束大規模貨幣刺激舉措又邁進一步。因此，此次利率決議會議備受市場關注。
本週歐洲央行會議的重點將是記者招待會，幾個方面值得關注。
1、歐洲央行是否下調通脹預期？
法國外貿銀行（Natixis）駐法蘭克福分析師Dirk Schumacher表示，最近的通脹數據顯示，歐洲央行無需偏離其“謹慎、耐心、持續”的原則。然而， 薪資增速自今年初以來明顯加速上行，繼續暗示核心通脹或再度抬頭。
8月份數據顯示，歐洲整體消費者物價指數同比下降至 2%，低於市場預期和7月份的 2.1%。值得關注的是，核心通脹同比放緩至 1%，低於市場預期的 1.1%。
丹麥銀行表示，“與6月的預測相比，我們預計歐洲央行將略微下調2019年和2020年總體及核心通脹情況。由於工資增長和通脹仍然疲軟，我們對通脹預測的看法比歐洲央行更為悲觀。”
2、歐洲央行在到期債權再投資方面的計劃是否會給出更多信息？
安聯全球投資者固定收益部門全球主管Franck Dixmie預計，此次會議上可能會聽到有關歐洲央行打算如何對到期債券回籠資金進行再投資的問題。他補充表示，如果歐洲央行關於在這一階段會給出任何說明，他們會感到吃驚，因為在當前緊張的地緣政治環境下，保留所有的選項符合歐洲央行的最佳利益。
歐洲央行在6月利率決議中首次明確給出對於QE的時間表，表示將在12月末結束QE。因此央行打算如何將到期債券回籠資金再投資可能成為牽動市場的一大因素。高盛估計，2018年整體到期債券資金可能將近1200億歐元，到2021年時，可能達到約2000億歐元。
歐洲央行此前表示，只要有必要，就將對到期債券進行再投資，並將一直持續到QE結束後很長一段時間，以維持有利的流動性條件和充足的貨幣寬鬆度。大多數經濟學家預測，在此輪購債結束後，再投資計劃可能持續兩到三年。
3、歐洲央行行長德拉基關於意大利預算問題帶來的風險會說些什麼？
近期，籠罩歐元區頭頂的一大威脅是意大利政府即將出爐的新預算案。上週，意大利高級官員表示，其財政計劃將遵循歐盟的規則。這一則發言緩解了市場對於意大利政局風險的擔憂。但鑑於意大利還未最終敲定其2019年財年預算，且市場在這方面仍有遭遇進一步動盪的風險，意大利料將召開新聞發佈會予以澄清。
據外媒報道，意大利副總理迪馬約近日表示，2019年的預算將是“大膽的”，但會維持國家財政的有序和穩定。
此前，人們擔心，由反建制的五星運動和極右翼北方聯盟組成的政府，將推動增加支出，違反歐盟對成員國預算赤字不得超過GDP比例3%的規定，並使近幾個月來重創意大利金融市場的債務高企的狀況進一步惡化。
4、誰將接替德拉基執掌歐洲央行？
此外，關於誰將接替德拉基執掌歐洲銀行的猜測也在展開。德拉基的任期將在2019年10月結束。市場預計，在週四的記者會上將會提及有關下一任央行行長人選的問題。
目前似乎有三個法國競爭對手：法國央行行長維勒魯瓦（Villeroy de Galhau）、歐洲央行執行委員科爾（Benoit Coeure）以及國際貨幣基金組織總裁拉加德。芬蘭前央行行長利卡寧（Erkki Liikanen）似乎是新的領跑者，而德國央行行長魏德曼似乎缺乏來自德國總理默克爾的政治支持。
投行觀點
巴克萊銀行預計，本週歐洲央行貨幣政策會議將了無新意，預期歐洲央行無論在貨幣政策決定還是宏觀預測的更新上都將不會釋放任何重要信息。巴克萊預計，歐洲央行將在2019年9月加息15個基點，2020年3月將再次加息25個基點。目前市場預計，歐洲央行將在2019年10月加息10個基點。
法國農業信貸銀行(Credit Agricole SA)則認為，歐洲央行可能發出政策逐步正常化的信息。“歐洲央行行長德拉基在進一步政策正常化方面發出的任何信號都將提振歐元走強的前景。”
美銀美林分析們預計，歐元區經濟增速和通脹的短期預期將被下調，中期信心將得到重申。
摩根大通策略師預計，歐洲央行將在2019年9月將存款利率(目前為- 0.4%)上調15個基點，在12月上調25個基點，此後每年上調75個基點。 若歐元區核心通脹率的回升速度低於預期，歐洲央行可能會推遲12月的加息。
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