2020年年初，新型冠狀病毒肺炎疫情來勢洶洶，交通運輸行業首當其衝。
受限於疫情防控，春運期間全國公路客運量大幅下跌。
我們通過回顧在SARS疫情防控階段中，公路客運量受影響的情況，基於三次指數平滑模型和我們引入的公路客運“疫情”指數，測算出2020年一季度的公路客運量可能的變化情況：
2020年第一季度湖北省公路客運量為15740.65萬人，同比下降約32.11%
2020年第一季度全國公路客運量為269893.73萬人，同比下降約19.75%
注：根據2003年及2019年全國、湖北省公路客運量月度數據測算
另整理出了2018年公開披露從事公路客運業務的公司名錄附在文末，供參考。
我們對 SARS 時期的公路運量做了覆盤，發現SARS 疫情對客運的影響比貨運更大：2003 年，公路客運量同比減低 0.7%，貨運量同比增長 2.5%。
與之相比，2002 年公路客運量、貨運量分別同比增長 5.9%、4.7%。整體來看“非典”疫情期間客運需求降幅大於貨運需求。
本篇我們主要著眼於公路客運量受新型冠狀病毒肺炎疫情的影響情況。
01 SARS時期公路客運發展情況回顧
2002年11月到2003年6月，非典疫情大致分為初發、加速擴散和減退三個階段。
一般認為的公開防治階段在2003年第二季度開啟，防治重心和今天一樣，聚焦在了疫情加速擴散期。
第一階段為2002年11月-2003年3月份初發期，疫情主要集中在廣東省，期間疫情逐漸擴散。
在2002年11月非典最早在佛山市出現，截至2003年3月底，中國內地累計報告臨床診斷病例1190例，其中廣東有1153例，佔97%。此時的防控疫情工作尚未正式在全國啟動。體現在公路貨運量上，2003年一季度公路客運還正常穩步增長。
第二階段為2003年4月份加速擴散期，疫情開始向其他省份擴散，並逐步向北京、山西、內蒙古、河北和天津市集中。
2003年4月非典疫情加快擴散，截至4月底全國累計報告確診病例3460例，較3月底增加190.8%。
第三階段為5-6月份疫情減退期，全國疫情穩中有降。
5月上、中、下旬，全國平均每天新增病例分別為151、45、14例，逐步下降。6月1-11日，全國有6天沒有新增確診病例；12-24日，沒有新增確診。2003年6月24日，WHO正式將中國大陸從受染地區（俗稱“疫區”）中除名。
在 SARS 公開防治階段（2003年4-6月），公路客運量同比降低 22.7%；進入4月份因“非典”影響，公路客運量逐步下降，5月份下降幅度達到最大，全國公路客運量在5月同比降低39.8%，廣東省公路客運量在5月同比降低32.6%。
隨著“非典”疫情的逐步控制，公路客運緩慢回升，到9月份全國客運量實現了增長，比去年同期增長了3.56%，廣東省的公路客運量和去年同期也逐漸接近；累計公路客運量也正逐步回升。
可以明顯看出，廣東省的變化趨勢和全國基本保持一致。
02 預測分析：公路客運量受新冠疫情影響的變化情況
由於公路客運量受季節、節日等因素影響，明顯非線性變化趨勢，在這裡我們採用三次指數平滑模型進行預測分析。
其基本原理是對原始數據經過三次指數平滑處理後，用以估計二次多項式參數，從而建立預測模型為：
當平滑係數α取不同的值時，會得到不同的預測結果。根據湖北省公路客運量2019年月度數據，因為α∈（0，1），以 0.1 為步長，分別對湖北省公路客運量進行預測，並分別計算標準誤差，找出最佳α。當α=0.9時，預測得到的相對誤差為最小。由此得到三次指數平滑預測模型為：
考慮到疫情爆發年份，公路客運量除了有季節、假日、天氣等影響因素外，還受疫情防控力度影響。
基於對2003年公路客運量情況的回顧，以及對近期新冠疫情防控現狀的判斷，我們謹慎地對新型冠狀病毒肺炎防控情況提出以下幾個假設：
一、防控及時得力，疫情持續時間較短， 疫情高峰出現在2月中下旬，3-4月結束，WHO解除PHEIC（國際關注的公共衛生緊急事件）認定。對經濟的衝擊主要侷限在一季度。
二、公路客運量受疫情影響程度的大小，和防治階段高度對應。2003年SARS公開防治階段主要在二季度，本次新冠疫情防控始於春運期間，可以認為新型冠狀病毒肺炎的公開防治階段主要在2020年第一季度。
三、兩次疫情防控中，疫情首發省份公路客運受影響程度大致等同。從地區上來看，疫情首發省份的防控力度比起其他省份更為強力，2003年疫情首發省份是廣東省，本次疫情首發省份是湖北省。
我們在這裡引入一個全國公路客運的“疫情指數”R，用來評估在疫情當年，不同季度公路客運量的受影響程度。計算公式為：
由於2003年“非典”防控主要在第二季度，而此次疫情防控始於春運期間，所以我們採用2003年第二季度的公路客運“疫情指數”來修正2020年第一季度公路客運量的預測值。
由於同為防控力度較強的疫情首發省份，湖北省的公路客運量預測採用經由廣東省2003年公路客運量計算出的“疫情指數”。
根據廣東省公路客運量2003年月度數據，計算出在公開防治階段（2003年二季度）作為疫情首發省份，廣東省公路客運的“疫情指數”為0.81。
據此對我們經過指數平滑預測出的公路客運量進行修正，得出結論，2020年第一季度湖北省的公路客運量預測為15740.65萬人，預計同比下降32.11%。
用同樣的計算過程，得出全國公路客運量的三次指數平滑模型如下：
得出在公開防治階段（2003年二季度）全國公路客運的“疫情指數”為0.77，修正後的2020年第一季度全國公路客運量預測量為269893.73萬人，同比下降19.75%。
但是，考慮到新冠病毒的前期潛伏期較長、傳染性較強以及未來變異的可能性、復工對疫情擴散傳播的影響，疫情持續時間可能會超出本文前文的預期。
WHO或將“湖北”定義為受染地區（俗稱“疫區”），並提出更為嚴格的建議措施。形勢或許會比本文的預測嚴峻。
03 房地產業和公路客運的趨勢關聯分析
我們初步測算了2020年第一季度全國公路客運量受疫情影響，預計比去年同比下降19.75%。
試圖從趨勢上發現，這樣的變化是否會傳導給房地產業呢？
運用數靈的自定義分析，我們發現了房地產開發投資土地購置費和商用車銷量的變動關係密切。
數靈監控時間內，商用車銷量MA6（MA6=6個月移動平均值，下同）下降超過3%的情況有44次；房地產開發投資土地購置費MA6下降的情況有53次。
商用車銷量MA6下降超過3%的同期，房地產開發投資土地購置費MA6下降的情況有44次，概率為100%。
房地產開發投資土地購置費MA6下降的同期，商用車銷量MA6下降超過3%的情況有44次，概率為83.02%。
經我們測算，2020年1-3月公路客運量預測分別為95149.85萬人、72227.37萬人、100661.48萬人，1月、2月環比變化分別為-8.37%、-24.1%。
公路客運跌勢明顯。而商用車是公路運輸企業的重要成本，商用車銷量應當也會受到衝擊。
由此推測對房地產開發土地購置費可能會造成一定影響，值得關注。
04 精準定位公路客運物流企業
我們初步預測了2020年一季度全國公路客運量受疫情衝擊，同比下降19.75%。
除了上市路企公司的短期盈利情況會受較大影響，公路客運物流企業更是首當其衝。
一般我們較難直接從眾多公路物流企業中，選出運營公路客運業務的公司，通過數靈，可以快速定位到從事公路客運業務的公司，供投資者參考。
以下是2018年公開披露從事公路客運業務的上市公司和發債企業（剔除公路客運業務收入佔公司營業收入比例不超過10%的公司）：
經國務院同意，從2月17日0時起至疫情防控工作結束，所有依法通行收費公路的車輛免收全國收費公路車輛通行費。
此番政策原則上對公路客貨運物流企業為均利好。
雖受疫情影響，但隨著疫情防控效果愈佳，企業復工復產標準達到，返工人員增多，上述公路客運企業仍有望享受到此項免收車輛通行費政策帶來的紅利。
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