招商證券發佈投資研究報告，評級: 強烈推薦。
安車檢測(300572)
檢測服務業務已經擁有快速擴張的底子，向千億規模市場進軍。
天時：原始的行業狀態會走向規範與連鎖。14年檢測服務市場逐步放開，截止19年底檢測站數量約增加3-5倍，行業從盈利頗豐到競爭加劇，但截止目前ROIC還有35%左右；外部監管一直在加強，檢測站管理不規範的犯錯成本在持續增加。年檢服務市場目前具有的極度分散，服務、設備、管理均原始等特徵後續都將改變，一定會走向規範化、連鎖化、精細化。
地利：安車檢測為國內檢測設備龍頭，長久的積澱帶來有利的競爭位置。公司設備市佔率在30%左右，在全國34個省市自治區都有辦事處；雲平臺方面市佔率超過60%。在行業長久的耕耘使公司對很多地區地緣環境、監管狀態、競爭態勢非常瞭解，為後續各地擴張帶來有利位置。
人和：基於Saas的檢測服務流程模塊化構建完成，併購正直帶來優秀的管理輸出源頭。檢測站為實地開店服務，且均為現金交易管理難度較大。1.公司已經完成了基於Saas系統的流程服務模塊化系統且實驗效果良好，為規模化複製打下基礎。2.公司擬收購臨沂正直，正直為國內標杆檢測集團，擁有完善的管理培訓體系，後續將成為公司管理輸出的重要源頭。
20年將進入加速擴張期。未來市場空間有約1000億元，公司經過3年多努力，在檢測運營服務方面持續摸索前進，隨著各方面條件成熟，公司將進入加速發展階段。預計20年開始將進入加速發展時期，鑑於全國不算後市場，僅僅檢測服務未來就有約1000億規模，未來有極大擴張空間。
維持“強烈推薦-A”投資評級。由於廢氣分析儀短期缺貨影響，下調2019年淨利潤至1.89億元，維持2020年3.53億元淨利潤的預測，維持“強烈推薦-A”投資評級；
風險提示：疫情影響超預期、檢測運營擴張低於預期。
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