随着再融资新规落地，定增市场变得活跃起来。自2月14日以来A股市场已有近百家公司修改原先的定增方案或新披露定增预案，其中多家公司获大股东或单一机构“包场”，同时定价定增多起来。
定价定增公司上升
2月25日晚金杯汽车公告，根据再融资新规修订非公开发行股票方案。其中发行价格为2.99元/股，不低于定价基准日（即2月25日董事会决议日）前20个交易日公司股票交易均价的80%。本次非公开发行募集资金总额不超过65341.50万元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金及偿还公司债券。发行对象为辽宁并购基金（公司间接控股股东华晨集团的一致行动人），其以现金认购公司本次发行的股份，将锁定36个月。
金杯汽车非公开发行股票今年1月17日获证监会核准批文，是2019年至今增发已拿到证监会批文的四家公司之一，另三家为国机汽车、旭升股份、金龙汽车。其定价定增、一家公司包揽、用于补流和还债在目前再融资公司中具有一定代表性。
统计显示，再融资新政发布后的首周（2.17-2.24）即有20家公司新发定增融资方案，涉及规模超过212亿元。其中，定价定增由于提前锁价、折扣提升、锁定期减半等优势受到上市公司和投资者偏爱，这20家公司中有14家选择了定价定增，占比70%。
此外，赛腾股份和四通股份将原有的竞价定增方案改为定价定增，赛腾股份发行股份全部由控股股东孙丰认购；四通股份则是由唯德实业（大股东实际控制企业）、雄创投资、昭时投资、王尊仁4名投资者认购。
同时，新规首周修订增发方案的7家（九强生物、天沃科技、赢合科技、新研股份、中富通、盈康生命、三安光电）定价定增，均将定价基准日由发行期首日修改至董事会决议日，充分发挥定价定增提前锁价的优势。
开源证券孙金钜分析，定价定增由于提前锁价和折扣的优势，未来将逐步替代竞价定增成为定增市场的主要品种。尚未取得发审委审核通过的竞价定增，尤其是大股东及其关联方存在参与意愿的，存在改为定价定增的可能。竞价改为定价不仅存在一级半定增市场的投资机会，同时由于大股东及其关联方的积极参与，二级市场也有投资机会。
“包场”定增的多了
近期A股市场修改或新披露定增方案的公司中，多家获大股东或单一机构“包场”。自再融资新规新发布以来，凯莱英、古越龙山、中核钛白等获大股东“包场”；湘电股份10.81亿元定增被实际控制人控制企业全额认购。
2月24日，中核钛白发布非公开发行A股股票预案，发行对象为公司控股股东及实际控制人王泽龙，以现金方式认购，发行价格为3.47元/股；本次认购的股份自发行结束之日起三十六个月不得转让。募集资金总额不超过16亿元，计划用于20万吨/年钛白粉后处理项目以及补充流动资金。
除了自家人“包场”，各路机构也纷纷认购定增股。2月24日，药石科技发布非公开发行股票预案，发行对象为兴全基金管理有限公司，发行价格为61.04元/股，募集资金总额不超过6.5亿元，将用于补充公司营运资金和偿还银行贷款。
由此也看出，随着再融资募资投向放松，补流和偿债成为不少公司的选择。根据新规，定价定增募集资金可以全部用于补流和偿债，竞价定增募集资金用于补流和偿债的比例不得超过30%。新规下凯莱英、聚灿光电、湘电股份、东方银星、劲胜智能、江化微、佳云科技等公司募集资金全部用来补充流动资金或偿还银行贷款。
业内人士称，随着再融资新规落地，定增市场进入折价高、锁定期短、减持限制少的窗口期，2020年定增市场将大幅回暖。
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