喬治·索羅斯是至今為止世界上最為成功的金融投機家之一，這個1930年出生的猶太人在開始其金融投機生涯後因其高調的作風和在國際金融市場上興風作浪而聲名赫赫。其生平最出名的投機活動包括1992年做空英鎊，1997年狙擊泰銖及港元，引發亞洲金融風暴等。而1952年畢業於倫敦經濟學院並獲得哲學學位的索羅斯亦有一套獨特的哲學理論，這在其著作《金融鍊金術》一書中有著詳細的介紹。
反身性理論
基於黑格爾唯物論和馬克思主義唯物辯證法，索羅斯發展出了個人與世界相互影響的反身性理論，以一個獨特的視角分析了個人及人所處的環境是如何相互影響的。
首先要提的是人的認知的不完備性。索羅斯認為人的認知是有侷限性的，即便是某一領域的專家或者科學研究者也無法具備完備的認知，人們的認知與客觀世界總是存在偏差。
客觀來看，這一推斷是相當符合事實的。現實世界中所有的活生生的例子無不說明了這一點，沒有人是全知全能的。而知識的不完備性恰恰與古典經濟學中假設的知識的完備性完全相反，因此索羅斯也批判了經濟學中的“均衡理論”，均衡理論則假設人的認知是完備的，認為價格總是趨於均衡。但索羅斯認為這在現實中是難以實現的。在認知的不完備性的基礎上，索羅斯提出了其反身性理論。
所謂反身性，它表示參與者的思想和他們所參與的事態都不具有完全的獨立性，二者之間不但相互作用，而且相互決定，不存在任何對稱或對應。簡單來說，由於人的認知偏差，因此基於認知的偏差所做的決定會影響事物的結果，而事物的結果又反過來對人的認知產生影響。這種相互作用總是動態的發生，演變。
不同於傳統經濟學理論的紙上談兵，索羅斯的理論實際上是相當貼近實際的，它幫助人們更有效的認識了現實世界事物的變化規律。
股票市場中的反身性
在股票市場中，參與者的選擇只產生上漲或者下跌兩種結果，因此其中的反身性也更容易進行觀察。根據對市場的判斷，所有的參與者加總往往會產生一種主流偏向，這種主流偏向對市場產生影響，引起了市場的上漲或者下跌，而上漲或下跌的結果又反過來強化了參與者的這種判斷，這是一種自我加強。因此市場中往往產生偏離，而在偏離達到頂點，狀態無法為繼時，參與者的主流判斷開始偏向另一邊，市場價格開始逆轉。
典型的情況是，一個自我加強的過程在早期會進行適度的自我矯正，如果在矯正之後趨勢仍然得以持續，這一偏向將有機會得到加強和鞏固，且不易動搖。當這一過程繼續下去時，矯正行為就會逐漸減少，而在趨勢頂點逆轉的危險則增大了。
外匯市場中的反身性
與股票市場中反身性的間歇性不同，貨幣市場上則是連續的。因為因果關係會呈現出反身性的特點，因此參與者的偏向就會自我加強並形成一種良性或惡行循環。而像索羅斯這樣的投機資本正是利用了這一點。投機資本在外匯市場上具有舉足輕重的地位，而就受到投機資本流動的影響而言，匯率變化是一個純粹的反身性的過程：預期之間互相影響，主流偏向自我強化暢行無阻，近乎為所欲為：市場高度不穩定，假如相反的偏向佔了上風，也一樣可以呼風喚雨。投機對市場影響的相對權重越大，系統就越不穩定，總回報伴隨著主流偏向的每一次變化而搖擺不定。
在觀察反身性在其中的影響時，有一個最明顯的例子是以索羅斯為首的投機資本在拋售泰銖時，同時會收買當地媒體進行大肆渲染，引起民眾恐慌，民眾認為泰銖將會貶值，於是紛紛兌換美元，這種行為無疑形成了一股強大的貶值壓力，最終導致政府無力招架，耗盡外匯儲備，只能宣佈泰銖貶值。從某種意義上來說，民眾的認知改變了結果，使泰銖貶值更快的實現了，同時也使得驅使羊群的金融大鱷們以更小的代價達到了目的。
一般意義
與常規經濟學理論不同，索羅斯的反身性理論無疑為我們客觀認識世界提供了另一種視角，這種視角可以延伸到生活的方方面面。例如當一個人用某種方法獲得成功時，他往往會更加對此方法深信不疑，由此在潛意識中形成某種偏見，當成功的次數越多，偏見也被逐漸強化，可是當外界不為人知的某種條件改變而人們並不知情時，常規的成功方法卻帶來了失敗。在股票市場中則是人們常說的“盈虧同源”。
另一方面，當我們在分析事物及現象時，也應該考慮反身性在其中產生的作用，考慮某一改變對主流人群的判斷產生的影響，並考慮主流人群的判斷對結果走向的改變。這將使我們更加接近真實的世界。
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