FICC走勢
利率&信用
貨幣市場
本週地方債發行量較大，疊加繳稅因素均可能收緊流動性，同時，月末財政支出對流動性形成一定的補充。預計央行將綜合上述因素，維持流動性合理充裕。預計短端利率和3個月NCD利率仍將維持低位。
債券市場
受到股市連續反彈以及疫情邊際改善影響，債市出現上下波動，不過考慮到全球債市利率重新下行，當前債市也沒有大幅調整的風險。預計後期還有新的催化劑使得債市仍然有價差交易機會。
外匯、貴金屬和商品
全球市場方面，美元指數刷新高點至99.9之後回落快速回落至99.2，金價創7年新高迫近1650美元/盎司大關，美股下跌，美債收益率走低。美元兌人民幣匯率如期上行，中間價破7，歐元兌人民幣低位反彈。人民幣掉期點數和價差上行。
日本成為除中國外新冠確診病例最多的經濟體，日元顯著貶值，失去避險成色。從經濟影響來看， 2020年第一季度日本實際GDP同比或錄得負增長，但環比或正增長，因2019年第四季度消費稅負面衝擊更大。日元貶值的核心邏輯在於市場因疫情和消費稅雙重衝擊拋售日元證券資產，該行情短線內可能延續，並可能觸發日本央行邊際寬鬆。
全球風險偏好或繼續下修，強勢美元和美股存在階段性修正的風險。貴金屬受到市場青睞，後市仍有走高空間。港幣可能階段性走貶。疫情引發的情緒衝擊已基本釋放，但人民幣匯率短期壓力仍存，此外關注美中利差反彈帶來的匯率行情。關注韓國、美國、日本疫情發展，市場對於亞洲資產偏好降低，亞洲貨幣貶值將反過來影響人民幣匯率。
大宗商品
能源：周初樂觀情緒延續，油價持續上行，後跟隨美股一同出現調整。EIA報告來看，國內新冠疫情對於航空燃油需求造成的影響漸顯。同時週五晚間公佈的美國Markit PMI以及ECRI領先指標也顯示疫情對經濟造成的影響漸顯。
有色：本週期銅橫盤震盪。需求方面，下游企業實際復工者很少，整體開工率並不理想。供給方面，加工費的上漲反映的是當前市場受疫情影響，供應顯得相對充足。總體而言，後續在各省市逐步恢復客運及物流運輸或疫情解除後，仍需關注屆時供應和庫存情況及政府逆週期調節強度。
黑色：本週螺紋鋼震盪上行。供給方面，鋼企高爐檢修及計劃檢修情況進一步增加。需求方面，基建再次成為當下穩增長利器，近一週來，各部委和地方政府紛紛出臺政策，推動重大工程和交通基礎設施項目加快復工，支撐市場樂觀情緒。現貨商家整體心態偏悲觀，後續如果整體市場情緒降溫，鋼價或出現一定程度調整，但不會形成空頭趨勢。
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