恒瑞医药属于沪深300指数。300指数是2005年4月推出的。叠加两者可以发现，超过300指数涨幅的其实只有3段。在最早期的2005年6月-2007年10月的大牛市，以及2008年10月-2009年7月的超跌反弹行情中，恒瑞医药涨幅并没有领先。
恒瑞真正开始走出独立的行情，是在2013年以后。理由很简单，因为早期的中国A股仍然充斥着庄家，真正的机构投资者是在QFII开始，公募扩大后，挖掘公司内在投资价值才开始风行起来。
尤其是这2年。有价值的个股，可以不顾大盘下跌，而走出独立的持续牛行情。
从恒瑞的业绩上也可以看出，公司的营业收入一直是在增长的，但是增速的上升，是发生在2014年。股价提前了大盘上涨是在2013年的7月。
而大盘也是在2014年3月开始了一波波澜壮阔的行情。恒瑞提前了半年反应。
收入增速的同比上升是因为重磅药物的上市
第一段牛史，创新药上市
艾坦（阿帕替尼），是恒瑞作为中国本土药企最为骄傲的研发成果之一。是全球首个晚期胃癌的抗血管生成药物，是晚期胃癌三线唯一标准用药，国家“十一五”、“十二五”重大新药创制专项成果，填补了该领域的国际空白，无数胃癌患者因此获益。从2003年立项，到2014年获得中国药监局批准，研发之路足足走过了11年！2017纳入全国医保目录，确保了2018年的增速。
2014年11月，恒瑞注射用环磷酰胺获准在美国上市销售。整个2014年对于恒瑞而言是收获满满的一年。
第二段牛史，出海
2015年6月，大盘到达牛市高峰5380点后，在彻查配资的消息下，暴跌。恒瑞也未能幸免。不过，很快，2016年的3月，大盘又开始了反弹。而这次，恒瑞不再跟随大盘，而是走出了独立的行情。上涨幅度远超大盘，上涨行情一直持续到了2018年1月。期间，大盘反弹了50%，恒瑞上涨了150%！
2018年9月，恒瑞重磅新药吡咯替尼获批上市，这是恒瑞第三个化药创新药。
恒瑞自己证实了已经可以稳定连续的开发出创新药，同时，在2015年海外开始产生收入后，持续2年海外收入都稳定增加，尤其是2017年， 海外增速达到了将近50%，A股市场几乎没有。
结合管道内还有10多个在研品种，公司从仿创结合，到创新驱动，因此爱你没商量，机构扎堆就不难理解了。
第三段牛史，与国际巨头差距缩小
与沪深300指数比较
第三段是发生在最近了。2019年，大盘开始了估值修复的行情。恒瑞跟随大盘同时启动，但是到了8月份，很明显，他走出了独立的行情。
2014-2020年，国际医药领域大批重磅药品专利到期以及各国医保控费成为主流，恒瑞仿制药出口业务将会迎来战略机遇期。
公司有2个药物完成海外授权销售和进行临床开发，网上采访海外销售负责人透露的海外目标销售9个亿，这样计算同比增长近50%！
还有3个药物是完全创新的药物，预计在2025年出结果。
公司越来越多的品种开始在国际同时申报，与巨头的差距正在缩小。
有一个药处于临床3期与已经上市的阿斯利康非常接近
很少收购的恒瑞，2019年11月以9500万美元，完成了对创新药瑞石95%的股权收购。而早在2018年，瑞石的2个药进入了美国临床2期。
因此，2019年下半年的独立牛史，和这些因素密切相关。
未完待续，下集预告：恒瑞医药的几次低谷买入机会
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