近期，因全球公共衛生事件等不確定性因素對於全球原油需求造成了負面影響，石油輸出國組織(OPEC)在其最新月度報告中下調了2020年的全球石油需求量預期，這使得市場對於該組織以及其產油盟國(OPEC+)進一步減產預期升溫。不過，俄羅斯對於減產的曖昧態度以及美油產量的持續上升，仍為未來的國際油價走勢帶來不確定性。
目前，受OPEC+減產預期上升支撐，國際油價在大幅波動後重返上升軌道。截至上週五收盤，紐約商品交易所3月交貨的輕質原油期貨價格上漲0.63美元，收於每桶52.05美元，漲幅為1.23%。4月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲0.98美元，收於每桶57.32美元，漲幅為1.74%。
全球一季度原油需求萎縮全年石油需求遭下調
由於工業活動放緩以及全球公共衛生事件使得需求下滑，OPEC在其最新發布的石油月報中將石油需求增長預期較上個月的評估下調了23萬桶/日。OPEC預計，2020年全球石油需求增長將略低於100萬桶/日，即99萬桶/日。與此同時，OPEC還將市場對OPEC原油需求的預估下調了20萬桶/日，並表示這主要是因為亞洲原油需求下滑所導致的。而就行業而言，由於新冠肺炎疫情帶來的旅遊業停擺，航空燃料需求預計受影響最大。此前普氏能源數據顯示，預計2020年第一季度，航空燃料的需求可能下滑25%。
國際能源署(IEA)在上週四也發表了類似的觀點。IEA表示，受到公共衛生事件的影響，2020年第一季度，石油需求將同比下滑，為2009年金融危機高峰以來首見。2020年整體而言，該機構將全球石油需求增長預測下修36.5萬桶/日，降至82.5萬桶/日，為2011年以來最低。IEA稱，該預測的前提是假設經濟活動從第二季度起逐漸恢復正常。
沙特能源大臣薩勒曼表示，沙特正密切關注新冠肺炎疫情對全球能源市場的影響，並表示疫情“對市場影響有限，沙特有能力維護國際原油市場穩定”。儘管新冠肺炎疫情引發了市場擔憂情緒，但市場普遍預計，隨著貿易協議逐步落實和疫情防控的推進，全球能源需求有望回穩。
OPEC有意進一步減產俄羅斯態度未明
受多重利空因素影響，自2020年1月初至今，國際原油期貨價格累計下跌近20%，這也讓OPEC+承受著進一步減產的壓力。本月初，OPEC+召開了緊急會議，討論新冠肺炎疫情對原油市場的影響，推動擴大減產規模，延長減產協議期限。不過，在進一步減產問題上，OPEC領頭羊沙特與非OPEC產油大國俄羅斯之間存在明顯分歧。
沙特方面希望OPEC+國家在現有減產170萬桶/日的基礎上，再額外減產50萬桶/日至60萬桶/日，並將減產協議延長至2020年6月底或12月底。據悉，這一倡議得到了阿聯酋、阿曼等海灣產油國的支持，但俄羅斯拒絕了這一提議。俄羅斯能源部長諾瓦克在解釋俄羅斯的立場時稱，需要時間來評估亞洲公共衛生安全事件對石油市場的影響，才能作出進一步決定。
俄羅斯盧克石油公司第一執行副總裁馬加諾夫表示，大多數俄羅斯石油公司都同意將削減石油產量的協議延長至第二季度末，但大多數公司不支持深化這些削減。能源信息網站Oilprice的石油分析師基爾齊認為，這樣的決定可能是俄羅斯逐步退出減產協議的第一步，這將使該國能夠在全球石油市場上更好地進行競爭，而不僅僅是一個被動的旁觀者。就官方公佈的信息來看，OPEC+定於3月5日至6日在奧地利維也納舉行部長級會議討論下一步減產計劃。雖然目前俄羅斯並未就進一步減產給出明確信號，但隨著全球需求的下滑，市場對於OPEC+作出減產決定的預期正在不斷升溫。
美國石油產量持續上升長期利空因素縈繞市場
儘管市場將近期的油價下跌歸結於需求下降，但對於OPEC而言，真正的挑戰不是短期疫情帶來的波動，而是美國頁岩油生產的長期衝擊。
近年來，美國頁岩油產量持續飆升令國際油價承壓。雖然截至2019年末，OPEC+已經將產量減少了超100萬桶/日，但與此同時，美國的石油產量從2018年初到2019年底增長了約200萬桶/日。根據2019年國際能源署的預測，美國除了整合頁岩油領域外，還將增加對美國墨西哥灣沿岸出口設施的投資，這將在2024年之前將石油日產量提高至840萬桶。
此消彼長下，美國正在不斷擠壓OPEC原有市場份額，削弱其影響力。曾經的OPEC一度控制著全球約70%的石油供應，但如今早已風光不再。受美油產量持續增長影響，2019年，布倫特原油期貨均價64.2美元/桶，相比2018年下降7.5美元/桶，降幅10.5%。
瑞銀集團研究報告認為，短期疫情導致的原油需求減少，可能被OPEC+的減產抵消，油價在今後幾個月將迎來反彈。但美油產量持續上升的長期利空因素，仍將壓制國際油價上漲空間，未來國際油價走勢不確定性仍存。
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