1、行業分析
這一次的新型肺炎疫情當中，各地模仿小湯山模式，緊急建設了一些醫院，醫院的建設就離不開醫療器械的支持，短期內對於器械的需求是有拉動作用的（長期可能影響不大），包括這一次，增加了很多許多遠程診斷技術的運用，對於應用軟件行業，也有一定的拉動作用。這也是最近幾天醫療行業一直強勢的一個重要原因，下面簡單說一下，遠程辦公，雲視頻和醫療器械等的機會分享。
【通信行業】
遠程辦公迎來加速發展期，雲視頻行業借勢崛起
疫情影響之下，遠程辦公需求短期迅速增加。遠程辦公搜索指數今年2月份同比增長491%，環比1月份增長317%。2月5日阿里旗下移動辦公應用“釘釘”首次超過微信，躍居蘋果App Store排行榜第一，這也是蘋果應用商店辦公類應用產品歷史上首次躍居第一，國內TOB端市場展現巨大潛力。這次疫情的影響不僅僅是簡單短期的板塊性催化，更是一次用戶習慣的培養機遇期，市場應重視此次事件對行業的長期影響。
國內的企業SaaS行業一直被市場詬病為付費意願不足，沒有美國成熟的商業環境，整體行業發展相對緩慢。目前各大廠商均在推行免費的體驗，SaaS類軟件的下載和客戶註冊量迎來高增，後續很多會轉化成付費用戶從而加速行業發展。
雲視頻借勢強勢崛起，行業化應用是未來新的增長點遠程辦公的需求增長將極大的帶動雲視頻行業的發展。傳統視頻會議通過MCU的擴容提供擴展性，形成層級式架構，雲視頻可以通過“平臺提供靈活、快速和低成本的動態配置能力，系統容量可以平滑擴展優勢明顯。
如近期釘釘和騰訊會議針對短期需求暴增，短期內快速實現擴容。釘釘在2月3日通過阿里雲緊急擴容1萬臺服務器後，4日再度擴容1萬臺雲服務器。騰訊1月29日至2月6日，日均擴容雲主機接近1.5萬臺，8天總共擴容超過10萬臺雲主機，投入的計算資源超過100萬核。2014年至2017年我國視頻會議市場（包括雲視頻、傳統專網視頻會議）從52.3億元增長至110.4億元，年複合增長率為28.28%。預計2022年國內視頻會議市場規模達到445.7億元。以雲視頻為代表的現代辦公服務已經突破了傳統應用的場景範疇（如視頻會議），向智慧教育、智慧醫療、遠程培訓等新應用場景滲透，以教育為例2019年中國教育信息化整體市場規模預計突破4300億元。教育信息化2.0時代， 除標準化硬件以外，雲SaaS軟件和服務市場也將蓬勃發展，市場處於賽道搶佔期雲視頻服務商迎來新的市場增長點。
我們認為企業協作市場有望伴隨整體5G網絡的建設，以及企業對於運營效率要求的提升得到進一步的擴張，一些公司也在著手相關佈局並且進展順利。雖然行業尚處發展初期，但巨頭培養用戶習慣做大蛋糕，未來參與方或呈現差異化，目前國內遠程辦公滲透率仍然較低，雲視頻會議行業規模相對較小，未來巨頭主要針對企業辦公需求，第三方雲視訊廠商的市場增量除了視頻會議以外，行業化應用如教育、醫療等是潛在的差異化市場，相關細分行業龍頭凸顯投資機會。
風險提示：遠程辦公行業發展速度低於預期，競爭加劇。
【醫藥製造】
把握疫情防控進展，醫藥大白馬帶來的良機
上週上證綜指連續五週上漲，收於2875點，下跌-3.38%，醫藥生物表現較強，上週大漲5.98%，排28個行業漲幅榜第1位。醫藥細分行業醫療器械漲幅最大，周漲幅10.61%，醫療服務板塊表現最弱，周漲幅3.92%。受新冠肺炎（NCP）疫情發展影響，醫藥整體市場表現明顯強於大市，整體上漲排28個行業指數第一，周漲幅5.98%。截至2月8日全國新增疑似病例連續三天下降，湖北省外新增確診病例連續五天下降，表明省外的防控成效顯著。2月10日起全國將迎來大面積復工，勞動密集型的製造業工廠將為防疫帶來新的挑戰。
受疫情發展影響，隨著疫情防控局面逐漸好轉，疫情對醫藥行業整體而言隻影響短期一個季度，不改醫藥行業長期發展趨勢。從長期看行業發展規律的方向：創新藥物及CRO/CDMO、醫療服務、疫苗、創新醫療器械、藥店及特色原料藥符合產業發展規律的方向。未來板塊和個股將分化，針對疫情防控實際需求的醫護服務和產品保持旺盛需求，相對彈性醫療服務（耳鼻喉科、口腔、眼科、醫美等）等讓位疫情防控，各地暫時取消門診服務，醫療需求暫時延後。
我們認為在基於新冠肺炎防控需求前提下，優選對相關公司營收貢獻較大的產品和企業，可能20Q1乃至全年業績表現將較優，增配對公司正面影響較大的產品和公司，如血製品白蛋白和靜丙在對重症病人治療過程中提供免疫支持，我國血制行業上市公司主要利潤來源為白蛋白和靜丙，全行業將銷售放量，抗病毒藥物首選在企業總營收佔比較大的品種，器械集中在監護、呼吸支持類和CT設備，病毒肺炎疫情輔助救治尤其需要，這些細分行業龍頭帶來的建倉良機。
風險提示：疫情發展迅速，超出預期，行業政策風險，企業業績不及預期。
【消費升級】
疫情影響，探尋龍頭的安全邊際與上行空間
受疫情影響，板塊出現了一定程度上的調整，面對疫情的不確定性，白酒和調味品行業龍頭的安全邊際和上行空間如何。目前階段性調整加速行業洗牌，機遇與挑戰並存。
回顧2018年下半年到2019年的復甦，幾多歡喜幾多愁，此次面對疫情的調整機遇與挑戰並存，加速行業洗牌的同時會對看似穩固的競爭格局增添些許變數。茅五確定性溢價，估值整體低於三年均值。目前除了茅臺和汾酒之外，多數酒企對應2020年的估值水平在20倍左右，從上行空間的角度來看， 樂觀情況下以三年估值最大值進行測算，絕大多數酒企的上行空間在50%以上，其中部分公司有翻倍的機會。調味品影響相對有限，部分公司亦有正面影響C端動銷平穩，餐飲渠道受疫情衝擊較大。
通過覆盤SARS時期的影響發現疫情對於社會消費的影響相對較大，階段性影響集中在2003年二季度。疫情對調味品板塊的影響仍主要體現在餐飲渠道，商超等C端渠道所受影響不明顯。確定性溢價，多數公司估值高於近三年均值水平。隨著經濟增速穩中回落，調味品行業由於其穩定性，估值穩中有升。
我們認為白酒方面降低預期收益率，配臵價值依舊明顯，行業擠壓式增長趨勢不變，名酒龍頭穩健性較強，在外資持續流入的大背景下，行業估值中樞有望與國際接軌。大眾品方面必選消費需求穩健增長，行業集中度持續提升。同時高端化趨勢明顯的啤酒板塊也值得配置。
風險提示：宏觀經濟增速放緩導致需求不及預期，疫情影響超預期。
2、市場消息
上海疫情防控發佈：省際客運繼續停運，國際郵輪全部停航
上海市防控工作領導小組交通口岸組副組長介紹，省際客運繼續停運，國際郵輪全部停航，在機場、鐵路、道口、港口碼頭和內河水門，將執行更嚴格的防疫管控措施。
商務部：積極幫助外資企業有序恢復正常生產經營
商務部辦公廳發佈關於積極應對新冠肺炎疫情加強外資企業服務和招商引資工作的通知。通知要求，對於生產醫用防護服、口罩、護目鏡等防護用品類外資企業，要按照統一部署特事特辦，迅速組織復工達產、全力滿足需求。
世衛組織國際專家組組長將於今晚抵京
WHO已牽頭成立了新型冠狀病毒國際專家組並將派往中國。由該專家組組長Bruce Aylward博士帶領的一支先驅部隊將於北京時間2月10日晚率先抵達北京。這支國際專家組將包括多個領域的國際專家。國際專家們將與中國同行合作，增進對疫情的瞭解，以指導全球應對工作。
多家快遞公司10日起陸續正常運營
申通、中通、韻達、百世、德邦快遞等企業表示10日起其快遞服務網絡陸續恢復正常，並推出有效措施保障疫情防控和生產恢復。圓通1月28日已恢復正常運營。中國郵政、順豐、京東物流、蘇寧物流一直正常運營。到本月中旬，快遞業要恢復到正常產能4成以上。
亞投行宣佈將在中國投資緊急公共衛生基礎設施
亞洲基礎設施投資銀行（AIIB）今天宣佈，已與中國政府進行積極討論，以加強該國的緊急公共衛生基礎設施。經董事會批准，亞投行隨時準備通過公共衛生基礎設施貸款支持中國，以滿足政府當前和長期的公共衛生需求。
四川省西充縣發生一起家禽H5N6亞型高致病性禽流感疫情
農業農村部新聞辦公室2月9日發佈，四川省南充市西充縣發生一起家禽H5N6亞型高致病性禽流感疫情。疫情發生後，當地按照有關預案和防治技術規範要求切實做好疫情處置工作，已撲殺家禽2261只，全部病死和撲殺家禽均已無害化處理。
深圳市普通高中今起在線教學
深圳全市普通高中在線教學今日正式啟動，學生們將在家中停課不停學，通過電腦、手機迎接別樣的“開學”。深大附中早在春節期間就緊急採購了一批手寫板，並開通網課平臺，為遠程教學做好了技術支持。老師們已多次線上集體備課，商定教學進度、重難點知識的教學策略及方法。除了直播課外，老師們還錄製了課程視頻，供有需要的學生隨時觀看。
鼠年節後開市首周41家公募自購基金近26億元
2月10日訊據證券時報，春節後開市首周，新冠肺炎疫情持續發酵，基金公司集體“出手”大額自購，用真金白金展現出對後市的信心。據記者統計，目前已有41家基金公司宣佈自購，合計金額近26億元。預計後續還有基金公司加入這一行列，金額還將增長。
中央網信辦：鼓勵有能力的企業積極利用大數據為聯防聯控工作提供支持
中央網信辦發佈通知，要求收集或掌握個人信息的機構要對個人信息的安全保護負責，採取嚴格的管理和技術防護措施，防止被竊取、被洩露。為疫情防控、疾病防治收集的個人信息，不得用於其他用途。任何單位和個人未經被收集者同意，不得公開姓名、年齡、身份證號碼、電話號碼、家庭住址等個人信息，因聯防聯控工作需要，且經過脫敏處理的除外。鼓勵有能力的企業在有關部門的指導下，積極利用大數據，分析預測確診者、疑似者、密切接觸者等重點人群的流動情況，為聯防聯控工作提供大數據支持。
【以上內容僅代表個人投資建議，股市有風險，投資需謹慎！】
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