葵花籽是日常生活最常見的零食，隨處可見，就是這麼小小的葵花籽，成就了一個A上市公司，恰恰食品憑藉瓜子炒貨，2011年登陸資本市場，目前瓜子市場排名第一，袋裝瓜子市場佔有率達70%。
上市後收入規模一直處於低速增長的狀態至2017年
公司上市之後發展速度趨緩，首先瓜子行業本身就是一個比較成熟的市場，進入門檻低，整體行業進入發展較緩的階段。另外，公司豐富產品系列的果凍、奶香花生、薯片、豆乾等產品系列，均見效不大，未能有效提升公司業績，利潤貢獻最大的仍為葵花籽，但是葵花籽業務增長較緩慢，營收增速僅為5%左右。另外，在成本提升的前提下，公司5年未提價，也直接影響了公司的利潤指標。
聚焦主營業務，提升價格，發力每日堅果，2018年營收大幅增加，增長近6億元。
2016年公司聚焦瓜子業務，在原有經典紅袋瓜子的基礎上，推出了核桃味藍袋更受年輕人追捧的新口味葵花籽，該新系列瓜子大大提高了公司的業績，突破了公司瓜子系列的銷售瓶頸。
從圖表可以看出，自從2011年上市以來公司的發展速度逐漸慢下來了，從2018年公司的業務速度重新加快，2018年營收直接從36億元升至41.97億元，增長了近6億。近十年，公司的淨利潤整體是上升趨勢，但是震盪明顯，2016、2017年持續下跌，2018年快速攀升，從3.19億元增至4.33億元，增長了1個多億。
整體來看，公司快速增長原因貢獻率主要是主營業務瓜子系列的新口味之藍袋系列，以及新品每日堅果發展快速，另外就是公司的提價，2018年公司在5年為提價的前提下進行價格調整，提升價格直接提升了公司的整體營收。
公司投資亮點
提升經銷商管理體系，保證經銷商利潤，保證了公司經銷渠道穩健：通過公司多年的經營，公司的市場覆蓋的區域很廣，在市場拓展過程中，公司經歷了2015年前大幅度提升經銷商數量，使銷售渠道扁平化，但是也出現了亂價和串貨的現象。自2016年，公司加大經銷商管控制度，經銷商數量從最高峰的3000多個，整合到1000的水平。同時，公司對一、二批經銷商的出貨價格進行嚴格管控，保障了經銷商的利益。如上一系列的措施，解決了眾多經銷商帶來的單個經銷商收入攤薄的問題，也使得經銷商的利潤得到了保證。
在瓜子炒貨領域處於龍頭地位，技術、品類創新均處於行業第一梯隊。在瓜子炒貨方面，公司在發展初期首次將傳統炒葵花籽的方式進行了更新，將純炒制改為煮制，解決了炒制瓜子容易髒手、上火的問題。另外，公司採用新包裝解決了散炒瓜子容易受潮不易保存的缺點，也就是經典紅袋瓜子。公司的新品藍袋子的核桃味瓜子，也是行業內最先研發並上市的新品葵花籽。
具有瓜子的產品定價權：公司長期耕耘袋裝瓜子市場，按照目前的市場佔有率已經超50%，在市場處於相對壟斷的地位，也隨之具有行業產品的定價地位。
成功推出“每日堅果小黃袋”，藍袋子銷售持續放量：藍袋子葵花籽自從上市以來，符合年輕人的口味喜好，深受歡迎，為瓜子突破了銷售瓶頸，提升了瓜子銷售額，而且毛利率較傳統瓜子業務毛利率高於傳統瓜子業務2-3個點。
另外，每日堅果的市場空間潛力巨大，是炒貨市場受追捧的新品，最先上市的每日堅果是沃隆牌，後續中糧、三隻松鼠、百草味以及洽洽也陸續推出了每日堅果系列產品，洽洽在該品類的優勢為，主攻銷售渠道成熟的線下市場，就銷售區域來看，在打造銷售額千億的區域市場的基礎上，佈局全國市場。從已有的業績來看，公司的業績提升明顯，2019年半年報顯示，堅果類營業收入2.79億元，較上年同期增加了40個百分點。
歷年公司分紅：2018年每10股派5元，2017年每10股派3.5元，2016年每10股派4元，2015年每10股派5元，2014年每10股派5元，2012年每10股派7元。從這一組數據來看，公司的分紅力度是比較大的。
【投資小咖007觀點】
從公司的發展歷程來看，公司長期專注於炒貨葵花籽的加工和銷售，目前在袋裝瓜子的市場佔有率達70%，無論在規模上還是市場佔有率上均處於龍頭地位，其品牌和品質已深入消費市場。在突破傳統業務瓶頸方面，公司不斷摸索豐富產品品類，最為成功的是瓜子類新產品藍袋子葵花籽以及堅果類產品，每日堅果小黃袋，這兩個產品的成功上市，大大提升了公司的業績水平，營業收入快速提升。公司的資產負債率27.50%，處於偏低的水平，這表明公司的資產運營良好，也就是說公司不缺錢。公司的生產模式主要為自主生產和加工，相較於三隻松鼠等代加工的乾果炒貨公司，洽洽食品在食品安全更加有保障。
有幾個方面需要關注：市場拓展方面，從公司的銷售區域來看，公司的銷售區域以南方為主，南方區的營收佔比高達41.15%，銷售區域性特徵明顯；電商的營收佔比仍較低，電商的營收佔比僅10%左右，相較於三隻松鼠、百草味這些以電商為主要銷售渠道的炒貨公司，洽洽食品不具有競爭優勢；公司所處的行業進入門檻相對較低，產品同質化較為嚴重，在行業出來有競爭力的新品後，很快就會有同類的競爭產品上市，這也加劇了行業競爭。未來，公司如何在激烈的競爭中勝出，以及如何推出新品類的產品，值得關注。另外就是，目前公司熱銷的藍袋子葵花籽和堅果小黃袋盈利貢獻的持續性值得關注。
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