刚刚过去的一周，A股出现了巨幅震荡，从2月3日周一3200只个股跌停的恐慌冲击、到2月4日跳空低开强势拉升随后进入修复性上涨、再到2月7日周五大盘震荡整理时拒绝下调，沪指最后收出光头小阳线，从形态上看，沪指似乎还有上行空间。与此同时，已经走牛的创业板指收出了带长下影线的高位十字星，预示调整即将到来。沪指和创业板指出现分化。
2月7日周五，A股三大指数的位置是：沪指2875点，深成指10611，创业板指2015，是三年多来的新高。
单纯从技术面看，上证指数从2976点下探至低点2685后快速拉升，创出了一个结构性的底部，目前沪指还在回补节后第一个巨大的下行跳空缺口，但已经上破5日均线。创业板指不仅回补了节后的向下跳空缺口，还回补完节前的下行跳空缺口，并创出新高，如果只看创业板指，A股现在像是处于牛市中。
在新冠巨大利空冲击之下，A股出现了结构性底部2685点，并在此处绝地反弹，股市经受了考验，化解了恐慌，重树了市场信心。但在当下的形势下，要走出一波牛市并不现实，尽管创业板已经像是进入牛市的样子。
把沪指2685点算做结构性底部，到2976点，沪指2875点已经超过了黄金分割位2864点，但算到节前最后一天的开盘价3037点，则上涨的黄金分割位是2902点。
目前，巨大的利空并未完全消化，大盘上涨动能主要来自以下几个方面：一是不断释放的政策利好，二是货币政策转向灵活宽松的预期，三是预期冲击的拐点很快将出现，四是预期对宏观基本面的冲击是暂时的并会很快得以修复，五是机构护盘资金给力。
但大盘继续上涨也面临压力，主要是：一是巨大利空的消除需要时间，尤其是服务业、制造业、进出口及相关行业的恢复需要时间，二是市场担忧利空对市场的负面影响是否会造成估值下降，三是CPI高企会制约货币政策宽松。
总体而言，目前大盘筑底后快速强势拉升主要动能来自政策利好和资金面宽松，这种局面还会持续下去，对大盘形成支撑。压力则主要来源与新冠利空和对经济基本面的影响、以及对未来宏观数据下行的预期。
新冠利空对经济基本面的影响尽管是暂时的，但也是复杂的。服务业的修复应该是最快的，拐点出现行业即可出现复苏，但在这期间服务业将遭遇重创，小微企业和个体工商户将非常艰难。制造业的复苏相对简单，但担忧的是产业链是否会有影响。进出口恢复时间稍长，但国际市场需求是否会另外出现替代方。与2003年相比，新冠对股市的直接影响较小，对宏观经济的影响更复杂严峻。
当前，股市主要驱动因素是资金、预期和信心。资金面相对宽裕，货币政策还有相当的空间，降息降准以及货币政策工具都随时可以拿出来。预期也是向好，只要新冠拐点出现，就会持续改善。市场信心目前很足。压力则来自新冠利空的延续，和由此导致的经济下行压力加大。
综上，股市在新冠冲击弹垫震荡上行之后，大概率将进入宽幅震荡。大盘进入调整的时间节点很可能就在下周一。
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