注意：
文中所列個股均為舉例、研究、學習、交流使用，絕非推薦股票，股市有風險，投資需謹慎！
研究難免有個人觀點、考慮不周之嫌，如喜歡本文，或有不同觀點，歡迎點贊、評論、分享！
清潭君
十天建成的火神山醫院，堪稱中國式奇蹟。而延遲開工、在家辦公，更是讓中國進行著一場人類歷史上最大規模的在線辦公試驗。
這背後，軟件發揮了至關重要的作用。當各行各業都因為疫情受到了不同程度的衝擊時，軟件卻能獨善其身。
一季度是軟件行業淡季，政府、國企等客戶的預算又早早定好了，基本不受疫情影響。
雲辦公、在線診療、雲監工這些大多數人聽過沒做過的事，這次都被億萬中國人“試用”了一次，算是一次免費大推廣，軟件行業可能迎來大發展。
在A股市場，2月3日的軟件股，表面上跌停一大片，實際錯殺嚴重，不僅可以用來避險，甚至能趁機“撿漏”。
1
疫情對軟件行業影響不算大
沒有廠房，沒有機器設備，甚至連產品都看不見摸不著，所以軟件股一有點風吹草動，分分鐘就能漲停，但一聽到什麼不利的消息，也是被市場拋棄最快的一個。這次疫情，A股遭遇了前所未有的大利空，軟件股也沒能倖免。大家有沒有想過，這難道不是一個被空頭錯殺的板塊嗎？
為什麼這麼說？因為疫情對軟件公司的影響並沒有這麼大，甚至還有些公司的產品需求暴增。
不受影響源自於特殊的商業模式。軟件公司的下游客戶有to C（個人）、to B（公司）和to G（政府），給政府供應軟件的公司非常多，to B的公司中，也有很多大客戶是央企、國企，這些有錢的客戶大多是預算制，產品通過招投標採購。
這就導致軟件行業有極其明顯的季節性，畢竟2020年的預算在2019年底就會批下來，這一年的需求基本定了。比如政府辦公軟件、學校教學軟件、信息安全軟件，疫情過後，該裝還得裝。
而在一季度，大規模採購還沒準備充分，根據A股計算機行業（包括軟件和硬件，A股軟件公司比較多）的歷史情況，每年第一季度軟件業收入和利潤佔比都是全年最低的，受疫情影響其實不算大。
（圖：2010年來申萬計算機應用板塊一季度營收情況；來源：iFind，清潭資本）
（圖：2010年來申萬計算機應用板塊一季度淨利情況；來源：iFind，清潭資本）
不過，不得不承認，疫情確實也有一定干擾，比如招投標、回款、安裝交付都暫停，在開年大跌中受到空頭打擊也是理所當然。把時間拉長看，非典期間跌得比大盤還兇，多年來整個板塊也是跑輸大盤的。
（圖：非典期間申萬計算機指數走勢；來源：民生證券）
這就意味著軟件股不能碰？從細分的領域看，近幾年軟件板塊湧現了一大批優秀的公司，而這次疫情，更是催生了很多專用軟件的需求。
2
軟件股獨善其身？有些甚至要趁機爆發
上面提到的這些靠預算吃飯的軟件公司，不僅下游需求不會受影響，反倒會增加。
比如，2019年實行的“網絡等級保護2.0”、“HW行動（網絡攻防演練）”都刺激了更多的網絡安全軟件需求，網絡安全領域的軟件股2016-2018年間一季度營收佔比只有15%，淨利佔比只有5%，季節性的冷清讓這些公司躲過了這次疫情衝擊。啟明星辰、南洋股份、綠盟科技、安恆信息這些概念股，都在2月4日迅速修復了股價，今天（2月6日）甚至再創新高，看著跌得慘，高估值風險反倒被釋放了。
而另外很多軟件股，更是直接受益於這次疫情。
比如超清視頻。這次武漢火神山醫院建設，億萬網友當了“雲監工”，除了華為光速鋪設5G外，超清視頻軟硬件發揮了重要作用，如果疫情結束，這種“雲監工”、“雲會議”的工作模式會不會延續？大家可以思考一下。
再比如醫療IT領域，一季度營收、淨利佔比同樣只有15%、5%，最新建成的火神山醫院，將利用5G網絡大量實行在線診斷、病情聯網等，讓全國各地沒法奔赴戰場的醫生都能參與到抗疫工作中。一旦模式成熟，疫情結束後極有可能在各大醫院推廣，疑難雜症以後會受到各地名醫的集體“關照”。
其實在很早之前，對於頭疼腦熱的小病，已經有很多互聯網公司開始聯合醫院進行在線診斷。中國的醫療資源一直都十分稀缺，去醫院掛個號、付個錢都能排半小時的隊，才有了電子病歷、預約掛號、在線診斷這些新模式，而這都產生大量的配套軟件需求。
另外雲辦公、數據庫、金融IT、雲計算、人工智能等細分領域的軟件股，一季度淨利佔比10%左右，受影響不大，這裡不多說了，
那有沒有受影響比較大的軟件股？——車聯網，一季度收入和利潤佔比都接近20%，且面對的是車企，沒有固定預算，一季度業績很可能下滑。
另外一些to B的軟件股，如果下游客戶分散實力弱，有可能在這次疫情中受到較大沖擊，這裡就不點名了。
—— End ——
長按關注，歡迎分享
研究不易，歡迎關注、轉發、評論素質三連，留言牆等你！
閱讀更多 清潭資本 的文章
