默沙東將專注核心增長領域
剝離女性健康產品
成熟產品和生物仿製藥
成立新公司（“NewCo”）
新公司將領軍女性健康領域
2020年預計為默沙東創造約65億美金收益
- 拆分可以使默沙東和NewCo都能更專注於自己的領域，更好地滿足各自的患者和客戶的需求，獲得更快的增長，為所有利益相關者帶來更高價值
- 在致力於成為領先的研發密集型生物製藥公司的同時，默沙東將繼續得益於其現有的業務重點的強勁增長，這些業務包括腫瘤，疫苗，院內產品和動物保健
- 此次變化將使默沙東到2024年獲得超過15億美元運營效率，目標Non-GAAP（非通用會計準則）營業毛利率超過40%
- NewCo將成為全球女性健康產品領域的領導者，並尋求持續性增長，會全力發展並實現成熟產品的潛力，積極擴展生物仿製藥產品
- 拆分後，默沙東會繼續保留每股2.44美元的股息，並在未來將以達成47%到50%的股息支付率為目標，預計股息將會持續增長，NewCo預計將支付增量股息
- 拆分計劃在2021年上半年完成
美國新澤西肯尼沃斯市， 2020年2月6日——默沙東（在美國和加拿大稱為Merck & Co. Inc., Kenilworth, New Jersey, USA）宣佈，將剝離其女性健康產品，成熟產品和生物仿製藥產品，成立一個新的獨立上市公司，新公司暫未命名。此次拆分將促進雙方的管理團隊更迅速的應對各自的患者和客戶的特別需求，通過更專注的和更適用的運營模式獲得更高速的增長。
默沙東將繼續得益於其現有業務重點的強勁增長，包括腫瘤，疫苗，院內產品和動物保健，與此同時秉持一貫的對研發投入的承諾，在各個科研領域追求突破性的創新，並推進已深入到後期的在研產品管線的價值實現。
作為領先的研發密集型生物製藥公司，默沙東會繼續針對威脅全球人類及社會的疾病，推動其預防及治療。“在過去的許多年裡，我們一直有意識地調整我們的關注點，把我們的精力和資源分配到最佳增長機會上，”福維澤（Kenneth C. Frazier），默沙東全球主席兼CEO說。“這些行動成就了我們今天大家有目共睹的傑出成績。良機當前，我們相信，更專注更有益。於此同時，我們相信投入更多資源以及關注，將保證我們廣泛的產品線，包括很多成熟的，在醫藥行業重要的產品，可以最大化其潛力。由此，我們做了這個決定，分拆成兩個增長型公司：默沙東和NewCo。通過優化我們人類健康產品線，默沙東可以進一步朝著其成為領先的研發密集型生物製藥公司的理想進發。同時，NewCo選擇適合的重點產品，這些產品對於公眾健康，對於那些依賴他們的患者來說十分重要，這代表了真正的增長機會。”
拆分創造了兩個獨立的增長型公司
拆分的戰略優勢
默沙東深信，拆分將會使默沙東和NewCo都從中獲益匪淺，併為默沙東的利益相關者創造價值。通過這次變化所創造的兩個公司將具備：
• 強化的戰略和運營重點，聚焦關鍵推動力，加速增長
• 提高靈敏度，更好的預見和應對客戶需求，迅速融入市場變化
• 精簡的運營模式，減少了繁冗複雜，改善了效率
• 優化了資本結構和資源配置，貫徹為獲得長期成功所制定的清晰戰略路徑，為利益相關者帶來更高回報，以及
• 改進的財務狀況，成為獨特的具說服力的投資案例
默沙東保留其腫瘤，疫苗，院內產品和動物保健這些關鍵增長點產品
默沙東將保留其腫瘤，疫苗，院內產品和動物保健這些關鍵增長點產品，同時其會持續在研發方面的投入，追求各個科研領域的突破創新。在其眾多創新產品的帶領下，默沙東將繼續獲得廣泛的商業利益，並繼續在全球範圍內實踐對於提高創新藥品可及性的承諾。默沙東繼續持有的創新產品，涵蓋腫瘤治療領域，疫苗領域，麻醉領域，以及其領先的糖尿病業務和其他重要產品。
NewCo的剝離將使默沙東的人類健康生產降低約25%，由默沙東所生產和營銷的人類健康產品數量減少約50%。這將使默沙東擁有一個更集中的運營模式，專注於其增長型產品。作為回報，默沙東的資源會得到優化，增長更迅速，通過提高生產率和效率，假以時日，公司的運營利潤將顯著提高。
NewCo將由默沙東的女性健康產品，成熟產品和生物仿製藥業務構成
NewCo將致力於成為全球女性健康領域的領導者，並尋求持續性增長。產品包括持續增長的並還處於專利保護期的避孕植入產品業務，同時其他處於領先地位的避孕和生殖業務也將為其提供助力。NewCo期待通過和商業夥伴Samsung Bioepis Co., Ltd.的合作，建立生物仿製藥的領導地位，關注其現有的產品領域，包括免疫領域和腫瘤領域, 並將成為全球生物仿製藥商業化合作夥伴。
NewCo將會擁有廣泛的由高利潤和成熟品牌構成的產品線，涵蓋皮膚，疼痛，呼吸，優選過的心血管產品，及其餘默沙東涉及領域的產品，充足的現金流可以支持未來發展機會的投資。另外，NewCo會積極尋求同生物製藥創新者的合作機會，通過利用NewCo的規模和實力，為其產品在快速發展的全球市場提供商業化機會。
NewCo的業務遍及全球，其中約有75%的銷售額將來自美國以外的市場，擁有世界級的商務能力，員工將達到10,000至11,000人。NewCo的全球總部將設在新澤西。
財務預期
默沙東預計將在2024年達成超過40%的營業毛利；相信營收潛力將高於預估；保持目前的股息
默沙東預計，得益於此次拆分，公司將在2024年之前保持強勁的年營收增長。
默沙東有望繼續維持有價值的營業毛利增長。NewCo的剝離將使得默沙東大幅提高運營效率，在2024年獲益超過15億美元。同時公司將繼續加強對核心增長引擎和研發管線的投資。因此，默沙東預計在2024年取得超過40%的Non-GAAP（非通用會計準則）營業毛利，這一數值高於拆分前的公司預期。
默沙東預計將從來自NewCo的特殊免稅股息獲得80億到90億美元。默沙東計劃將這些資金用於業務發展或回購股權，公司將在拆分日期前公佈使用資金的更多細節。
默沙東將繼續保持2020年每股2.44美元的股息。在未來，公司將以達成47%到50%的股息支付率為目標，預計股息將會繼續增長。
創造聯合價值
同時持有默沙東和拆分後NewCo股份的股東，將在未來獲益於持續增長的聯合Non-GAAP（非通用會計準則）每股收益，以及更高的聯合股息。由於新拆分公司獨立運營的必要成本，兩家公司的聯合Non-GAAP（非通用會計準則）每股收益預計在一開始會低於默沙東拆分前的水平。但是，NewCo預計將取得快速增長，加上默沙東在拆分後不斷提升的運營效率，公司預計，默沙東和NewCo將在拆分的12到24個月後實現更高的聯合Non-GAAP（非通用會計準則）每股收益。
以2021年為基準，NewCo將取得強勁的盈利表現和較低個位數的營收增長，預計將支付增量股息
即將剝離進入NewCo的產品，在默沙東公司2020年計劃中將帶來約65億美元的營收，其中Non-GAAP（非通用會計準則）營業毛利率約為45%。作為一家獨立公司，NewCo以2021年營收約60億到65億美元為基準，預計將取得較低個位數增長。考慮到NewCo獨立運營所必需的成本，拆分後第一年的Non-GAAP（非通用會計準則）營收毛利率預計在35%左右的範圍。不考慮利息、稅款、折舊、和攤銷，NewCo在拆分後第一年的收入預計在40%到45%，並在之後保持增長。
NewCo的初始債務約為85億到95億美元，公司將有充足的現金流，為潛在的業務增長、債務償還和有價值的股息提供靈活的財務支持。這一預計股息將完全增加至默沙東的股息中。
領導層和管理層
NewCo將由藥企經驗豐富的高管領導
李凱文（Kevin Ali）將被任命為NewCo的首席執行官，他在默沙東擁有三十年的醫藥商業經驗。李凱文從去年開始領導默沙東公司的產品策略，彙報給福維澤。在此之前，李凱文在默沙東擔任過多個領導職務，包括默沙東國際部總裁，默沙東新興市場部總裁，默沙東骨骼、呼吸、免疫、皮膚業務部高級副總裁，默沙東德國總裁和默沙東土耳其總裁。
“NewCo的建立基於一系列倍受信賴的高質量產品，將重點投資滿足女性需求的醫療創新，我們將幫助全球大眾獲得更加健康的生活。”李凱文說，“我們致力於成為一家女性健康領域的領導企業，我們的機遇不僅來自於既有成熟產品業務的驅動，也將得益於快速增長的生物仿製藥業務。”
Carrie Cox將成為NewCo的董事會主席。Cox擁有深厚的醫藥行業經驗和女性健康專業背景。Cox此前曾擔任Array生物製藥公司的董事長，Humacyte公司的首席執行官兼董事長，先靈葆雅（2009年被默沙東收購）全球藥品事業部總裁，Pharmacia公司執行副總裁，和美國惠氏女性健康事業部副總裁。
“我很高興加入NewCo的領導團隊，也為公司產品的增長前景感到興奮。”Cox說，“這是一家專注於滿足女性醫療需求的公司，其他豐富的產品線也將繼續滿足全球患者的公共健康需求。”
更多關於NewCo董事會、管理層架構和團隊的信息將在未來披露。
拆分將在2021年上半年完成
拆分交易將會把NewCo的公開交易股份以免稅形式分發給默沙東的股東。基於市場和其他既定條件，拆分將在2021年上半年完成。
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