UGC的B站和抖音快手，相继大火，都是以视频为基础的传播，尤其是从录播转为直播变为导购之后商业模式盈利能力逐步升级，不可阻挡。
相比之下，音频的互动力跟视频相距甚远，看不到美女帅哥，看不到口红颜色，光听一句“Oh My God”，难以再造音频版李佳琦。互动性弱化之后，虽然有内容输出，但是潜在的商业变现方式将明显受限。
日前，以“中国音频第一股”之名的荔枝在美上市了，和此前计划募集的1亿美元相比，IPO最终融资4510万美元（未含超额配售权部分）。股价表现方面，荔枝上市首日开盘价11.03美元，盘中最高涨幅至38.6%，最终收报11.63美元，小涨5.73%，总市值达到5.32亿美元。
此后，第二个交易日股价即下跌6.45%，收于10.88元/股，已经跌破发行价。
此次上市前后，UGC差异化的模式、情感沟通的价值以及长期主义的坚守，是荔枝一直向外界所传递的信息。而在商业模式对标上，荔枝在招股书里说自己的是UGC社区，是声音版的instagram，但在面对媒体采访时，则又声称对标B站和快手。
面对持续性亏损的质疑，荔枝创始人兼CEO赖奕龙表示，新业务的投入造成了战略性亏损，随着收入规模的扩大，2020年将可以实现全面盈利。
声音作为一种重要的传播介质，和文字、视频相比有着天然的优势，而且这种伴随性的特点，也让其成为注意力经济最后的蓝海。
但是，UGC的B站和抖音快手，相继大火，都是以视频为基础的传播，尤其是从录播转为直播变为导购之后商业模式盈利能力逐步升级，不可阻挡。相比之下，音频的互动力跟视频相距甚远，看不到美女帅哥，看不到口红颜色，光听一句“Oh My God”，难以再造音频版李佳琦。互动性弱化之后，虽然有内容输出，但是潜在的商业变现方式将明显受限。
随着终端、网络的普及以及国人“出圈”效应的释放，音频也拥有了更多的可能。荔枝抢在喜马拉雅、蜻蜓两家前面上市，颇有些逆袭的感觉。毕竟这两家更早传出上市的消息，只是一直未付诸实施。
荔枝“上市尝鲜”，4000多万的融资额并不算多，更大的意义是在资本市场抢占一个身位，同时获得更大的关注度，提升品牌影响力，从而获得更多的资源。 尤其是在当下的音频行业，随着市场格局逐渐稳定，各个平台若要获得更大的市场份额和用户规模，已不再只依靠行业发展最初之时的红利，而是要往业务更深层去布局。
1、荔枝的资本逆袭
公开资料显示，荔枝于2013年成立，与蜻蜓、喜马拉雅等国内其他音频社区相比，其主打的是UGC（用户生产内容）音频社区，营收主要来源是音频娱乐，即音频直播时的虚拟礼物打赏。截至2019年三季度，荔枝已拥有超过2亿用户，4660万移动端月活跃用户，570万月活跃内容创作者，已累积超过1.6亿音频内容上传到平台，总用户平均月度互动次数超过25亿次，移动端用户日均使用时长约53分钟。
对于音频这个行业赛道，根据艾瑞咨询的数据，2018年中国在线音频市场用户规模达3.77亿，是全球音频用户最多的国家。相比音乐、游戏、在线视频的移动互联网用户渗透率已分别达到89%、82%、74%，在线音频市场的渗透率仅为45.5%，增长空间巨大。预计到2023年，中国在线音频用户规模将超9亿。
在公司营收方面，荔枝招股书显示，2017年、2018年、2019年上半年，公司实现营业收入分别为4.54亿元、7.99亿元、3.67亿元；净利润分别为-1.54亿元、-934.2万元、-0.56亿元。
其中音频娱乐产品（虚拟礼品）的营收，由2017年的96.2%提升至2018年的98.2%，2019年前三季度，占比更是进一步提升至99.1%。播客、广告等收入占比几乎可以忽略不计。对于亏损的原因，赖奕龙也表示，2019年是因为在主播的分成、AI和海外战略上都投入了很多，所以导致了亏损。亏损不是因为业务的亏损，而是新的投入，属于战略性亏损。随着收入规模的扩大，2020年是可以实现全面盈利的。但短期看，收入还是以直播收入为主。
目前，除了由语音直播带来的音频娱乐收入，荔枝也正在努力通过音频直播等互动模式，不断探索多样化商业化模式，例如付费内容，粉丝会员，游戏联运，IoT场景拓展等等，尝试在良性的社区生态里衍生更多的商业化空间。
从国内音频市场的格局来看，主要是以喜马拉雅FM、荔枝、蜻蜓FM三强为首。根据易观发布的截至2020年1月14日的最新数据，喜马拉雅的月活跃用户数稳居第一，是蜻蜓FM的4倍，是荔枝的5.3倍，且从增长幅度看，喜马拉雅也是最高的。
喜马拉雅FM从去年开始就频频传出要上市的消息，路透社两个月前最新报道称，喜马拉雅将在2020年赴港或赴美上市，高盛、摩根大通和摩根士丹利将为其安排5亿美元至10亿美元的IPO。而蜻蜓相关负责人在2018年接受媒体采访时也曾透露，蜻蜓FM目前已经在为上市做准备，计划在两到三年内上市，并会选择理解蜻蜓FM商业结构和业务模型的股市。
而荔枝则如其名一样，在去年10月底递交招股书后，时隔不到三个月就IPO成功，迅速完成了一次资本的逆袭。但在赖奕龙看来，喜马拉雅、蜻蜓并非其竞争对手，因为在业务、用户等各方面都有很大的差别，现在更大的挑战可能是来自音乐平台，比如网易云音乐，也有主播电台和不错的社区感。未来特别是在智能音箱等终端普及之后，巨头肯定会更发力。
但事实上，赖奕龙与之对标的网易云音乐的收入构成与荔枝相去甚远，网易云音乐的主营模式与腾讯音乐（TME）一样，是会员模式，网易云音乐到现在为止收入最高的也是会员收入。
与虚拟礼物、打赏业务模式相比，会员收入是更加稳定的现金流入。
2、音频的春天？UGC的春天？
荔枝上市后，不仅弥补了国内音频行业在资本市场的空白，更重要的意义还在于，向世人宣告其形成的自有UGC生态。毕竟在很多人看来，做UGC是个苦活累活，需要时间、需要耐心、需要积累，但好处就是护城河会比较高。 就算是巨头来做，它同样需要时间和积累，没那么快。
赖奕龙在接受媒体采访时表示，荔枝创立的初衷，就是帮助人们展现自己的声音才华，是自带UGC基因。因此，PGC模式面向名人、知识大咖的属性，天然与荔枝的UGC基因和使命相背离。而且荔枝平台上的用户主要为95后、00后等年轻群体，他们的需求不在于付费学习，而在于娱乐社交。他们热衷自我表达，希望用声音寻求共鸣、交友互动，所以荔枝打造UGC音频社区也是聚合用户的需求。
不同于喜马拉雅、蜻蜓的PGC模式，UGC社区的内容形式更加多样化，种类丰富且不断裂变，因此荔枝积累了大量的用户和原创内容，形成了生机勃勃的UGC音频社区。在AI全面赋能时代，更多新的音频品类和形式将不断涌现，UGC模式引领音频行业未来的发展趋势，而荔枝今后也会继续坚持这一发展模式。
艾媒咨询数据显示，2018年，53.8%的用户将平台资源丰富程度作为选择音频平台时首要考虑的因素。音质(46.2%)、内容趣味性(45.2%)也深受关注。艾媒咨询分析师认为，随着知识付费、内容付费的火爆，内容建设成为提升平台竞争力的关键，丰富的内容可以满足用户的不同需求，从而更有效地吸引用户。
而荔枝平台的内容主要来自用户的原创，避免了因大量购买版权而带来的成本增加，而用户自发的大量创作，也不断丰富了整个平台的内容体量和用户粘性，这些用户通常既是听众也是内容创作者。但同时，因为UGC道路更加贴近受众，门槛更低，同时也意味着内容质量无法与主打PGC、PUGC的喜马拉雅和蜻蜓相比，而且存在一定的风险。据媒体报道，2019年荔枝有2次被迫下架。一次是从6月至7月，因为平台上存储的不适当内容，暂时从Apple和Android的应用商店里删除了30天；另一次是由于未遵守Apple的App Store政策，从2月至3月，自Apple App Store中删除了28天。
作为内容提供平台，在线音频行业始终绕不过版权保护问题，版权纠纷频发，平台部分内容低俗，打擦边球成为行业的痛点。并且，这个行业过度依赖上下游，任何环节出现变故都会影响变现，需要有稳固且持续的商业连接能力。虽然音频平台已经与阅文平台、纵横文学、中信出版社等机构达成了相关的内容合作协议，但仍旧是版权方的话语权较高。
对于音频领域来说，未来的盈利空间更多会来源于互动、社交、内容付费。对UGC平台来说，底层技术、服务、内容分发、社区粘性等能力至关重要，因为平台必须提供易用的技术和服务，才能尽量为用户降低使用门槛，只有建立内容分发、社区粘性等能力，UGC产生的内容才可以被合理传播，进而提高活跃度和用户忠诚度。
荔枝成功上市后，是开启了音频的春天，还是那些UGC行业的春天？这或许是更多人所关心的问题。
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